Verizon收購雅虎真有那么糟糕嗎？

本刊記者│孫永杰

Verizon收購雅虎真有那么糟糕嗎？

本刊記者│孫永杰

日前，美國電信運營商Verizon并購雅虎引發業內關注。那么此次并購對于雙方意味著什么？是利好還是利空？

成王敗寇，英雄不問出處，已然是我們衡量小到一個人、大到一家企業約定俗成的標準。所以當Verizon收購雅虎之時，Verizon和雅虎似乎都成為唱衰的對象，尤其是雅虎，無論是公司本身還是作為CEO的瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)均成為輿論的眾矢之的，頗有“破鼓萬人捶”的意味。那么Verizon收購雅虎真的如多數業內人士所言的如此糟糕或不被看好嗎？

首先我們來看看并購方的電信運營商Verizon。眾所周知，這些年電信運營商作為基礎服務提供商面對移動互聯網的沖擊一直被業內唱衰，盡管如此，仍不能否認其在產業中不可或缺的地位及“吸金”的事實。據美國《福布斯》雜志近日發布的2016 年“全球上市公司2000強”排行榜顯示，美國電信運營商AT&T以榜單總排名第12位的成績再次成為電信行業龍頭，而Verizon名列行業第二。值得注意的是，從該榜單上我們可以看出，電信企業的第一陣營正在拉開與后進者的距離，AT&T利潤從2015年的96億美元上漲為132億美元，Verizon的利潤從2015年的62億美元上漲為180億美元。相比之下，電信行業榜單上排名“前十”的電信運營商的總市值和總利潤分別出現了下滑，總市值從去年的11625億美元下降至11174億美元，降幅為4%。

具體到中國，據近日《財富》中文網發布的“2016中國500強企業最賺錢企業”名單中，中國移動僅次于國有四大行排名第五，凈利為1085億元人民幣。與之相比，中國另外兩家電信運營商中國電信與中國聯通盡管也入選了500強名單，但與中國移動相比則差距明顯。所以無論是從全球還是中國看，電信運營商依然是最為賺錢的企業，只不過“馬太效應”越來越明顯。

值得一提的是，在高獲利的同時，面對移動互聯網的沖擊，電信運營商并非坐以待斃，憑借其強大的財力也在尋求轉型之路。例如此次并購雅虎的Verizon近年來極力拓展“互聯網版圖”，去年該公司斥資44億美元收購了曾經的巨頭美國在線（AOL），為自己的數字媒體業務注入了動力。目前，該公司的數字化業務已經覆蓋在線新聞、娛樂、博客平臺和在線廣告等，而Verizon希望視頻和在線廣告能夠成為下一個增長引擎。

為此，Verizon聯手出版和傳媒巨頭Hearst創建了一個聚焦移動內容的合資企業，受眾是新千年一代的消費者，內容最初為Verizon去年推出的Go90視頻平臺和AOL的兩個渠道以及第三方網絡分發內容。隨后，Verizon繼續深化了同Hearst的合作，宣布耗資1.59億美元收購原本由夢工廠和Hearst共同持有的AwesomenessTV公司24.5%的股份，共同開發移動短視頻內容，通過Go90渠道分發。

再來看被并購方的雅虎。根據comScore的數據，今年2月，雅虎是美國訪問量第三的在線平臺，吸引了超過2.04億用戶。作為對比，Facebook的美國用戶數僅比雅虎多出1%。而谷歌的應用加網站也只比雅虎多出17%。而根據牛津大學的研究，在美國，有1/4的人每周至少閱讀一次雅虎的新聞和體育頻道。還有報道稱，雅虎個人理財頻道在“千禧年一代”，即“80后”及其之后的一代人中非常熱門。此外，雅虎還擁有數據分析公司Flurry，其在全球追蹤20億臺移動設備、超過80萬個App，深度掌握移動用戶行為。此外，主導數字廣告市場的前五大廠商依次為Facebook、Google、Yahoo、Twitter及Verizon；主導展示式移動廣告的前五大廠商為Facebook、Google、Twitter、Pandora及Yahoo；從以上排名中均有雅虎的事實均證明其仍具備一定的用戶基礎和價值。

綜上所述，我們認為，此次Verizon并購雅虎并非業內所言的“是兩個企業的弱弱聯合”或者更加糟糕。剩下的就是并購雅虎后如何整合和發展。當然我們在此并非肯定Verizon并購雅虎在未來就一定會起到“1+1大于2”的效果，其中的挑戰肯定存在。畢竟之前雅虎的衰落證明“僅有好戰略但缺乏有的放矢的實施”也是事倍功半。但一味地唱衰，只見敗寇糟糕的一面而看不到雙方既存的優勢和資源，也是一種偏見。

編輯｜孫永杰 sunyongjie@bjxintong.com.cn