新加坡金融業發展與管理創新的啟示與思考

新加坡金融業發展與管理創新的啟示與思考

編者按：

2016年6月底至8月初，中共山東省委組織部認真落實領導干部境外培訓計劃，先后赴新加坡、美國、德國、英國等國家，舉辦金融業發展與管理創新、經濟轉型與產業升級、新型工業化發展、創新城市管理和智慧城市建設等4期專題培訓班，市政府分管負責同志、省直部門負責同志和縣（市、區）黨政正職共62人參加了學習培訓，開闊了視野，提升了境界，收到良好的學習效果。他山之石，可以攻玉。現將各培訓班的總結報告分期摘編刊發，以供大家借鑒學習。

6月27日至7月8日，山東省金融業發展與管理創新專題培訓班在新加坡南洋理工大學舉辦，來自省直有關部門、相關市縣的14名學員在省委組織部的組織安排下，認真學習思考，積極研討交流，圓滿完成各項培訓任務。在新加坡期間，學員們緊緊圍繞金融創新與發展、金融監管與風險防控等內容開展教學活動，緊密聯系實際、帶著問題面對面地同相關專家學者進行互動和探討，普遍感到開闊了視野，深化了認識，提升了境界。

培訓的主要收獲及體會

新加坡是全球第三大外匯交易中心、第三大金融中心、第二大財富管理中心。新加坡的金融體系由三部分構成：一是金融管理局，兼具中央銀行和監管部門職能。二是金融機構，包括存貸機構、證券銀行、金融公司、保險再保險機構、資本市場服務牌照公司和中央公積金局CPF。三是金融市場，包括貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場和期權、期貨等衍生品市場。考察培訓使我們對新加坡的金融業發展有了很深刻的體會：

一、深刻理解了金融監管與金融創新的關系。

一是由“合規監管”向“風險導向”的監管理念轉變，兼顧了監管與發展。1998年亞洲金融危機后，金融監管局對金融監管重新進行了定位，從“一刀切”的“合規監管”轉變為“分類監管、差別對待”的“風險導向監管”，將金融監管與鼓勵金融創新發展齊頭并進：每年依據各家銀行對金融體系、實體經濟和對金融監管局信譽的潛在沖擊將金融機構劃分為低、中低、中高、高等不同的風險等級，實行差別監管；給自我管理能力強、風險等級低的金融機構以更大的空間進行創新、發展業務，而對自我管理能力弱、風險等級高的金融機構則加大監管力度，甚至限制他們的業務。

二是通過創新監管，促進金融產品創新。針對新加坡金融混業經營模式，監管機構選擇了“功能性”監管制度，制定統一監管條例。將從事相同或相近的業務納入相同的監管環境或條例中，促進了公平與效率，避免了監管套利空間，降低了業者的監管與合規成本；混業經營催生了交叉銷售、跨業服務和產品的創新，如“存款+投資”“融資+保險”“保險+投資”等混合產品的出現等。鼓勵金融發展，并不意味降低金融監管水平。金融監管局對金融創新持開放態度，但同時強調金融創新前提必須明確，即監管到位、金融機構及員工負責任地專業操作、投資者理財教育與適當性服務、金融消費者保護機制等。

二、深刻理解了“引智”在新加坡金融創新中的作用。

一是積極培養和引進金融專業人才。通過主辦國際金融會議、主持高端金融研發中心、金融業領導人交流討論項目、到金融中心路演等活動向國際社會推介新加坡；創造有利于外國人工作和生活的環境、制定社會融入政策等招攬外國金融專才；通過與世界級的教育機構合作開設金融課程、各項獎勵計劃、金融業獎學金計劃、亞洲金融領袖計劃等方式培養本土金融人才。在人才使用上還通過“引進人才本土化”“本土人才國際化”的策略，充分發揮各類人才的作用。

二是注重金融研究。由金融監管局主持推動、金融界和學術界領袖參與的金融研究理事會統籌確定研究方向，促進了新加坡金融業對創新能力研究的深度與廣度；由金融監管局提供研究基金、由國內外高等學府和研究機構通力協作的一個個科研生態系統，為新加坡金融創新和發展提供了強大動力。

三、學習了資本市場管理、新加坡政府和上市公司投資組合管理經驗。

近40年來，淡馬錫的年均凈資產收益率超過18%，歸屬國家股東的年均分紅率超過6.7%。盡管淡馬錫是政府全資控股，但完全根據商業原則管理其投資，政府不干預公司在運營或商業上的決定，而是通過對董事會的管理實現管控。淡馬錫控股公司也盡量避免參與旗下各公司的日常經營和決策，讓這些企業充分依據正確的商業原則開展業務。財政部也與淡馬錫保持“一臂之距”的關系，任免重要人事、審批重大投資專案及審核財務報表，不干預其日常經營決策，賦予其相當大的經營自主權。另外，淡馬錫控股公司的董事會成員多元化、國際化特色鮮明，每一名董事都在不同領域發揮著各自的經驗和特長。董事會下設執行、審計、管理人才培養與薪酬委員會；經理人的選擇，與政府完全脫鉤，所需要的投資與管理團隊，可以在國際范圍內搜尋。

四、分享了新加坡財富管理和金融中心建設的做法。

新加坡完善而成本低廉的國民公共住房政策，使居民家庭收入和可支配現金儲蓄穩健增長，國內存款總額達3460億新元；政府收入多元穩健，國家儲備持續豐厚，持續多年成功的金融國際化戰略及全球的金融中心建設，使整體融資和投資規模遠遠超過本國收入和儲蓄來源，為財富管理發展奠定了基礎。為了在財富管理領域促進國際金融中心建設，金融管理局還著力建立完整和多元化的金融生態系統。此外，還利用優惠的稅收政策吸引優秀的金融機構、基金和亞太總部到新加坡落戶（企業所得稅可低至10%），以極低的個人所得稅政策吸引大量優秀人才和高凈值富人到新加坡工作和定居，從2005年起免除個人遺產稅等等，效果十分顯著。

五、分享了新加坡維持金融穩定和應對金融危機的經驗。

一是穩定的通貨膨脹政策，充足的外匯儲備。新加坡將匯率作為貨幣政策的中介目標，匯率政策方針是保持新加坡幣堅挺，以抑制通貨膨脹，使通貨膨脹率始終保持在可忍受的范圍內。充足的外匯儲備，為新加坡政府通過匯率政策實現幣值穩定創造了有利條件。二是房地產金融與管制政策。一方面新加坡的公共租屋制度保證了“居者有其屋”，每年用于公共租屋的支出僅占個人全部收入的10%左右，均衡了社會財富；另一方面，通過稅收政策使外國人投資房地產（無論租房或買房）都不能賺錢。這些政策的實施，將新加坡的房地產泡沫壓縮至極限，大大減少了房地產泡沫對經濟的沖擊。

新加坡金融創新和監管對我們的啟示

一、加強誠信建設，打造誠信品牌。誠信戰略是新加坡的國家戰略。金融業經營的是“信用”產品，社會誠信體系建設，金融應該先行。一是加強誠信體系建設，為社會提供可靠的誠信產品。二是培育守信習慣，嚴格按合同辦事。樹立起“契約文化”理念，嚴格按合同約定規范相關各方的行為：銀行按合同約定發放貸款，不允許提前收貸；企業按合同約定使用和歸還貸款本息；擔保方按約定及時履行擔保責任。三是加強監管，建立失信聯合懲戒機制，嚴厲整治失信行為，大幅提高違約者的失信成本。

二、加大人才培育和引進力度，為金融業發展提供充足的人才。一是培育和引進“國際化”人才。一方面，通過加強同國際金融界的交流、提供各種優惠政策吸引“國際化”金融人才來我省工作；另一方面，通過銀校合作，選拔優秀大學生到國外知名學校深造后回國工作。還可聘請國外專家對我省金融從業人員進行有針對性的培訓，幫助開拓視野、增長國際金融經驗。二是引進和留住具有“實戰經驗”的人才，對這方面的人才可不受身份限制，不拘一格選取，如新加坡的金融監管人員可以自由選擇離開或回到監管部門工作，從而通過這種更大程度的自由留住了具有專業素養的監管人員。

三、完善國有資本管理體系，努力實現國有資本較高收益。作為獨立的市場主體，高層次的國有資本投資運營平臺可以根據政府推動經濟結構調整的戰略部署，通過市場化運營模式，將資本配置到最能夠發揮經濟效益和社會效益的地方，實現國有資本的優化組合和有效配置，可以更加充分地發揮“跨企業、跨行業、跨領域”的跨界優勢，實現“管資產”向“管資本”轉變，成為調整優化國有資本布局的重要抓手。同時，要進一步完善薪酬激勵機制，加大績效工資遞延發放比例，激勵經營者和員工更加關注長遠利益。

四、充分利用好新加坡國際中心的大平臺發展山東經濟。新加坡作為世界最大的金融中心、外匯交易中心和財富管理中心之一，對我省發展有許多可利用的資源：一是其高效融資的功能。可從以下幾個方面入手：鼓勵企業在新加坡資本市場上市，實現直接融資。借鑒新加坡資產證券化程度高、資本市場與地產融資結合緊密的特點，通過房地產信托基金拓寬融資渠道。鼓勵進出口企業在新加坡進行貿易融資，通過利率、匯率掉期等手段降低利率和匯率風險，進而降低融資成本。二是充分利用新加坡平臺進行“國際化”金融人才培訓。加強同國內金融企業在新加坡開設的分支機構的日常聯系，選派省內優秀金融從業人員到新加坡分支機構“掛職鍛煉”，學習國外金融管理經驗，增強實戰能力。三是充分利用新加坡的“樞紐”“中心”優勢，鼓勵企業到新加坡設立代表處或分公司，把新加坡作為吸引人才和資金、擴大海外市場的窗口。