豬價高點未到，雞價全面看漲

豬價高點未到，雞價全面看漲

行情回顧 （2016年5月23～27日）養殖價格跟蹤。22省市仔豬、生豬和豬肉價格分別為65.8元/kg、21.12元/kg和30.13元/kg，周漲跌幅1%、0.62%和1.82%；活雞、活鴨批發均價分別為21.25元/kg和11.15元/kg，周漲幅跌-3.32%和0%；羊肉、牛肉價格分別為31.3元/kg、42.5元/kg，周漲跌幅1.57%和0%；海參、鮑魚和對蝦價格為90元/kg、180元/kg和160元/kg。

我們認為，能繁母豬存欄量企穩回升，但豬價滯后存欄量反彈仍將小幅上漲的邏輯不變；頭均盈利能力持續高位，公司業績預期基本兌現，但存在估值回調機會。在高盈利的驅動和仔豬成本壓力下，高端疫苗和飼料價格對養殖戶敏感性降低，疫情催化下避險情緒必將提升。養殖板塊盈利和糧價改革預期將帶動養殖后周期動保和飼料行業輪動。動保行業中市占率較高和產品質量較高的企業首先受益；飼料行業中具備渠道優勢的前端料企業首先受益。雞價自上而下傳導已到末端，具備產量優勢的企業獲益。

東方財富網 2016-05-31