基于國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的撥備覆蓋率管理建議

熊啟躍

在銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，撥備一般用于覆蓋預(yù)期損失，而資本用于抵補(bǔ)非預(yù)期損失。撥備覆蓋率等于撥備余額除以不良貸款余額，其反映了撥備對(duì)不良貸款的覆蓋程度，其值越高，銀行風(fēng)險(xiǎn)吸收能力越強(qiáng)。當(dāng)前，我國(guó)銀行業(yè)針對(duì)撥備充足性的監(jiān)管規(guī)定主要有兩個(gè)：一是撥備覆蓋率要求，應(yīng)不低于150%；二是撥備貸款比要求，應(yīng)不低于2.5%。

撥備覆蓋率監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

從國(guó)際大型的經(jīng)驗(yàn)看，銀行在管理?yè)軅涓采w率的過(guò)程中呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：

一是撥備覆蓋率具有順周期波動(dòng)規(guī)律。從全球主要系統(tǒng)重要性銀行的數(shù)據(jù)看，在經(jīng)濟(jì)下行周期，由于不良貸款率攀升，撥備覆蓋率會(huì)呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，撥備覆蓋率與GDP增速間會(huì)呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系。2008～2014年，花旗集團(tuán)、美國(guó)銀行、摩根大通、巴克萊銀行、蘇格蘭皇家銀行的撥備覆蓋率與總部所在地美國(guó)和英國(guó)的GDP增速的相關(guān)系數(shù)分別為0.84、0.21、0.24、0.27和0.65，呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)性。

二是撥備覆蓋率監(jiān)管要求存在較大差異。從撥備覆蓋率監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，其主要呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)。

首先，監(jiān)管要求的強(qiáng)制性存在差別。不像資本充足率、流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)等剛性監(jiān)管要求，將撥備覆蓋率作為法定監(jiān)管要求的國(guó)家普及率并不高。2011年，在被調(diào)查的145個(gè)國(guó)家中，有102個(gè)國(guó)家對(duì)撥備覆蓋率提出了最低法定監(jiān)管要求，也就是說(shuō)，在全球范圍實(shí)施撥備覆蓋率監(jiān)管要求的國(guó)家占比大約為70%左右；同期，對(duì)資本充足率監(jiān)管提出最低法定要求的國(guó)家占比達(dá)90%以上。

其次，監(jiān)管力度存在差別。監(jiān)管力度差別體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是不良貸款的認(rèn)定存在差別。不良貸款是撥備覆蓋率的分母，其核定標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于撥備覆蓋率具有重要影響。各國(guó)主要根據(jù)貸款逾期天數(shù)進(jìn)行不良貸款的分類。一般而言，設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)的逾期天數(shù)越短，監(jiān)管要求越嚴(yán)格。表1顯示了次級(jí)、可疑和損失類貸款 的逾期天數(shù)劃分標(biāo)準(zhǔn)：對(duì)于次級(jí)貸款，平均逾期天數(shù)為86天，絕大多數(shù)國(guó)家都高于86天的標(biāo)準(zhǔn)（占比為73.1%），全球中位數(shù)水平在90天；對(duì)于可疑貸款，平均逾期天數(shù)為155天，中位數(shù)為180天；損失類貸款平均逾期天數(shù)為308天，中位數(shù)為360天。

不良貸款的最低撥備計(jì)提比例存在差別。各國(guó)對(duì)不良貸款的撥備計(jì)提比例的最低要求也存在較大差別。據(jù)統(tǒng)計(jì)，次級(jí)貸款的最低撥備計(jì)提比例平均為19.68%，將近有70%的國(guó)家高于該平均水平，整體的中位數(shù)為20%；可疑類貸款的平均最低撥備計(jì)提比例為54.55%，高于該平均水平的國(guó)家占比僅為19.6%，中位數(shù)為50%；損失類貸款的平均撥備計(jì)提比例為98.55%。三類貸款中，即使是損失類貸款，其撥備計(jì)提比例最高也僅為100%。進(jìn)一步對(duì)各個(gè)國(guó)家的差異進(jìn)行分析不難發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的OECD國(guó)家整體的撥備計(jì)提水平較低。

我國(guó)撥備覆蓋率監(jiān)管的主要特點(diǎn)

與國(guó)際銀行業(yè)相比，我國(guó)銀行業(yè)的撥備覆蓋率具有以下特點(diǎn)。

一是撥備覆蓋率的順周期效應(yīng)不斷凸顯。近年來(lái)，隨著銀行業(yè)市場(chǎng)化改革的快速推進(jìn)，我國(guó)銀行業(yè)撥備覆蓋率對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的敏感性不斷增強(qiáng)。據(jù)測(cè)算，2012年以來(lái)，我國(guó)GDP增速每下降1個(gè)百分點(diǎn)，撥備覆蓋率將下降0.78個(gè)百分點(diǎn)，兩者的相關(guān)系數(shù)達(dá)66%。

二是撥備覆蓋率的法定要求較高。首先，撥備覆蓋率在我國(guó)屬于監(jiān)管指標(biāo)，具有監(jiān)管硬約束，我國(guó)目前的撥備覆蓋率要求為150%，要求相對(duì)較高。根據(jù)表2不難推算，即使銀行的不良貸款全部為損失類貸款，其最高撥備覆蓋要求也僅為100%，與我國(guó)仍有50%的差距，全球多數(shù)國(guó)家都將撥備覆蓋率要求劃定在50%～100%之間，如印度為70%，希臘為84%。其次，從商業(yè)銀行的實(shí)際撥備數(shù)額看，截至2015年三季度末，上市銀行平均撥備覆蓋率為202.9%，而2014年年底，全球27家系統(tǒng)重要性銀行（不包括中資銀行）的平均撥備覆蓋率僅為77%，2008～2010年，全球142個(gè)國(guó)家銀行業(yè)的平均撥備覆蓋率大致在55%～56%之間，我國(guó)商業(yè)銀行的撥備水平在全球范圍內(nèi)屬于領(lǐng)先地位。

三是撥備與資本配置失衡。撥備和資本是銀行吸收損失的重要保障，由于體制和會(huì)計(jì)政策原因，我國(guó)銀行業(yè)存在“高撥備、低資本”動(dòng)態(tài)配置失衡問(wèn)題。截至2015年二季度，我國(guó)銀行業(yè)的撥備余額為2.17萬(wàn)億元，同期銀行業(yè)資本凈額為11.99萬(wàn)億元，兩者之比為18.1%。而2014年年末，美國(guó)的花旗集團(tuán)、美國(guó)銀行、富國(guó)銀行和摩根大通的撥備/資本分別為8.6%、7.2%、6.4%和 6.9%，英國(guó)的匯豐控股、巴克萊銀行、蘇格蘭皇家以及渣打銀行的撥備/資本比分別為6.6%、8.2%、9.2%和3.8%，遠(yuǎn)低于中資銀行和中國(guó)銀行業(yè)的平均水平（表3）。

四是不良貸款率水平較低。當(dāng)前，我國(guó)不良貸款的逾期天數(shù)的認(rèn)定為90天，與國(guó)際銀行業(yè)的中位數(shù)持平，不存在監(jiān)管要求寬松的問(wèn)題。從不良貸款率的絕對(duì)數(shù)來(lái)看，截至2015年2季度末，我國(guó)銀行業(yè)平均不良貸款率為1.5%，而同期23家國(guó)外G-SIBs（全球系統(tǒng)重要性銀行）的平均水平高于3.5% 。

當(dāng)前下調(diào)撥備覆蓋率的緊迫性與必要性

當(dāng)前，我國(guó)下調(diào)撥備覆蓋率要求既有必要，也十分緊迫。

一是符合逆周期調(diào)控總體思路。隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速的趨緩，不良貸款率不斷攀升，撥備覆蓋率呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，監(jiān)管壓力不斷加大（表4）：截至2015年三季度末，境內(nèi)上市銀行（共15家，北京銀行未公布相關(guān)數(shù)據(jù)，不予統(tǒng)計(jì)）的撥備覆蓋率平均為202.9%，較2012～2014年間的平均值下降72.2個(gè)百分點(diǎn)，僅高于監(jiān)管紅線（150%）52.9個(gè)百分點(diǎn)。15家銀行中，11家銀行的覆蓋率低于200%，6家銀行低于170%，數(shù)值最低的銀行為153.7%，僅高于法定要求3.7個(gè)百分點(diǎn)。不良攀升引致?lián)軅溆?jì)提壓力，從而侵蝕了銀行利潤(rùn)。2015年前三季度，上市銀行凈利潤(rùn)增速僅為12.1%，較2012～2014年平均值下降4.8個(gè)百分點(diǎn)，工農(nóng)中建交五大行凈利潤(rùn)增速已小于1.5%，接近零增長(zhǎng)。

適度下調(diào)撥備覆蓋率要求有利于商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)下行周期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)的平衡，符合當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速趨緩、銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力加劇的客觀現(xiàn)實(shí)。

二是為銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更大空間。150%的撥備覆蓋率要求意味著當(dāng)出現(xiàn)1單位不良貸款時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)至少?gòu)睦麧?rùn)中計(jì)提1.5單位的撥備。截至2015年三季度末，16家上市銀行不良貸款余額為9102.4億元，如果撥備覆蓋率下調(diào)50%，可騰出利潤(rùn)空間4551.2億元，如果按照2013年各上市銀行公布的分紅比率計(jì)算留存收益，可補(bǔ)充資本金3084.9億元，如果按照10倍杠桿計(jì)算，可支持約3.1萬(wàn)億元新增貸款，占2014年社會(huì)融資規(guī)模中新增人民幣貸款的31.9%。（見(jiàn)表5）

適度下調(diào)撥備覆蓋率要求有利于為商業(yè)銀行騰出信貸空間，提高對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

三是有利于實(shí)現(xiàn)撥貸比與撥備覆蓋率動(dòng)態(tài)平衡。撥備覆蓋率和撥貸比是兩個(gè)彼此制衡的監(jiān)管指標(biāo)，撥貸比與撥備覆蓋率的商等于銀行不良貸款率，在不良貸款率不斷提高的背景下，適度降低撥備覆蓋率監(jiān)管要求，有助于減輕銀行撥貸比壓力。截至2015年二季度末，我國(guó)銀行業(yè)平均撥貸比為2.98%，不良貸款率為1.5%，撥備覆蓋率為198.4%。如果不良貸款率上升至2%，且維持當(dāng)前的撥貸比水平不變，撥備覆蓋率將下降至149%，低于150%的監(jiān)管要求。

適度下調(diào)撥備覆蓋率要求，有助于實(shí)現(xiàn)在不良貸款攀升背景下?lián)苜J比和撥備覆蓋率之間的動(dòng)態(tài)平衡，為商業(yè)銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展創(chuàng)造有利條件。

四是有利于穩(wěn)定股價(jià)和維護(hù)市場(chǎng)信心。2015年6月～9月，中國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪“股災(zāi)”，上證指數(shù)跌幅一度接近45%。銀行板塊是A股的重要組成部分，其市值約占兩市份額的15%～20%，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)具有引領(lǐng)作用。隨著凈利潤(rùn)增速的下滑，銀行估值壓力不斷提高，上市銀行平均市盈率高估30倍左右。如果將上市銀行的撥備覆蓋率下調(diào)50個(gè)百分點(diǎn)，能轉(zhuǎn)化成利潤(rùn)4551.2億元，占2014年銀行凈利潤(rùn)的29.3%。當(dāng)前，適度下調(diào)撥備覆蓋比率有利于緩解銀行業(yè)盈利壓力，維持穩(wěn)定的分紅水平，在一定程度上扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)銀行盈利前景的悲觀情緒，為資本市場(chǎng)各項(xiàng)改革創(chuàng)造有利的市場(chǎng)環(huán)境。

政策建議

在經(jīng)濟(jì)增速趨緩、資產(chǎn)質(zhì)量下滑、銀行盈利水平承受較大壓力的背景下，監(jiān)管當(dāng)局一方面可考慮下調(diào)撥備覆蓋率監(jiān)管要求，建立逆周期動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)機(jī)制；同時(shí)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行拓寬資本籌集渠道，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和壓力測(cè)試工作。

一是建立逆周期撥備覆蓋率調(diào)節(jié)機(jī)制。撥備覆蓋率具有順周期波動(dòng)特征，即在經(jīng)濟(jì)下行周期，由于不良貸款的攀升，撥備覆蓋率會(huì)快速下降。據(jù)測(cè)算，2012年以來(lái)我國(guó)撥備覆蓋率與GDP增速的相關(guān)系數(shù)為0.77，順周期特征非常明顯。可考慮建立具有前瞻性的動(dòng)態(tài)撥備覆蓋率調(diào)節(jié)機(jī)制。該機(jī)制旨在經(jīng)濟(jì)上行（下行）周期提高（降低）撥備覆蓋率要求，從而有利于銀行在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中正常地發(fā)揮功能，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二是適度下調(diào)撥備覆蓋率要求。在不良貸款充分暴露和準(zhǔn)確分類的情況下，100%的撥備覆蓋率可保證撥備對(duì)問(wèn)題貸款的全覆蓋，符合審慎監(jiān)管要求。100%以上的行業(yè)平均水平，在全球銀行業(yè)仍處于領(lǐng)先水平。下調(diào)撥備覆蓋率要求的過(guò)程中，可考慮設(shè)定過(guò)渡期的方式推進(jìn)，這將避免政策調(diào)整幅度過(guò)大帶來(lái)的不利影響。

三是鼓勵(lì)商業(yè)銀行拓展資本籌集渠道。國(guó)際大型銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中傾向于選擇“低撥備、高資本”的組合策略，該機(jī)制增強(qiáng)了銀行經(jīng)營(yíng)管理的主動(dòng)性。我國(guó)銀行業(yè)則呈現(xiàn)出“撥備高、資本低”的特點(diǎn)。下一步，在下調(diào)撥備覆蓋率要求的同時(shí)，應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行開(kāi)展資本工具創(chuàng)新，不斷拓展資本籌集渠道。特別應(yīng)加強(qiáng)基于資本市場(chǎng)的一級(jí)其它資本和二級(jí)資本的籌集，鼓勵(lì)商業(yè)銀行推進(jìn)混合所有制改革和海外籌資。

四是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及壓力測(cè)試工作。撥備覆蓋率監(jiān)管要求的下降對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)吸收能力將產(chǎn)生一定影響。應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，加強(qiáng)開(kāi)展對(duì)商業(yè)銀行壓力測(cè)試工作。通過(guò)壓力測(cè)試找出“問(wèn)題”銀行，針對(duì)“問(wèn)題”銀行，差異性地調(diào)整撥備覆蓋率要求。

（作者單位：中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所）