私人財富管理行業(yè)探秘

布魯克·哈靈頓+張文智+譯

莎士比亞曾說，大千世界是一座舞臺。美國社會學(xué)家厄文·高夫曼則補(bǔ)充說，最有趣的事情往往發(fā)生在幕后，也就是他所說的“后臺”的日常生活。

對國際財富管理專業(yè)進(jìn)行了長達(dá)8年的研究后，我不得不認(rèn)同高夫曼的說法：當(dāng)人們不再做戲，脫離腳本演出時，便能夠提供最有啟示作用的信息。比如說有一次我在英屬維爾京群島采訪一位私人財富經(jīng)理，他按捺不住自己的情緒，威脅說要把我趕出這個國家。他的怒火源自一個出乎我意料的方面：關(guān)于財富管理，我撰寫并發(fā)表了兩篇學(xué)術(shù)文章，并在其中使用了“社會與經(jīng)濟(jì)不平等”一詞，認(rèn)為是這個行業(yè)助長了這種不平等。在我看來，這兩篇文章是純學(xué)術(shù)性質(zhì)的，如果不是這個領(lǐng)域的人，會覺得它非常乏味，一點(diǎn)意思都沒有。不過，我的觀點(diǎn)在這位先生看來太過激進(jìn)了。

很慶幸他只是威脅我。一位《新聞周刊》的記者就沒這么幸運(yùn)了，她竟然因為自己的報道，被另一個避稅天堂澤西島驅(qū)逐出境，并被禁止再次進(jìn)入該島或英國任何地區(qū)兩年。即便她的報道與這一金融服務(wù)行業(yè)無關(guān)，但仍被認(rèn)為是對該島的負(fù)面報道，會危及其避稅天堂的美名，所以澤西島方面干脆以驅(qū)逐記者為手段，來扼殺他們的報道。

財富管理是個神秘行業(yè)。雖然很多人從未聽說過它，但對于各國稅收機(jī)構(gòu)和尋求高凈值人士為客戶的國際機(jī)構(gòu)來說，則再熟悉不過了。這些高凈值人士——包括10.3萬被歸入“超高凈值人士”（擁有可投資資產(chǎn)在3000萬美元之上者）之列的人們——會支付可觀的費(fèi)用給財富管理業(yè)內(nèi)人士，讓他們幫其避稅、躲債，或逃脫官司等一系列在其他人看來是日常生活一部分的事務(wù)。普羅大眾很少聽說這些專業(yè)人士，是因為全球范圍內(nèi)這類人士并不多，只有不到兩萬人。而且為了自己和客戶，他們都極力保持低調(diào)。

2012年美國大選時，曾有媒體報道稱，候選人之一米特·羅姆尼2.5億美元的個人財富，便分散在幾個離岸信托和銀行賬戶里，這讓其實(shí)際的個人所得稅率降低至15%。有消息人士指出，有專業(yè)人士在為羅姆尼指點(diǎn)迷津：他雇傭了至少一位財富經(jīng)理來搭建并管理其離岸避稅網(wǎng)絡(luò)。

國際扶貧發(fā)展機(jī)構(gòu)“樂施會”（Oxfam）預(yù)測，2016年，全球超過50%的財富掌握在僅1%的人手中。需要指出的是，這種情況并非自然形成，也不是富人的個別行為造成的。一般來說，富人忙于縱情揮霍財富或賺取更多的財富。而使這些財富不被政府（以及債權(quán)人、訴訟對手、離婚配偶以及不肖繼承人）染指，就是私人財富經(jīng)理的工作了。

“浸入式研究”，潛入私人財富管理圈

考慮到很少有人了解這一職業(yè)和它在全球“社會與經(jīng)濟(jì)不平等”中扮演的角色，對于財富經(jīng)理如何熟練地玩弄手法多一些認(rèn)識就顯得非常有必要了：不必違犯任何法律，他們就能讓其客戶規(guī)避法律及政策的一些規(guī)定——尤其是那些阻止財富集中到少數(shù)人手中，從而產(chǎn)生“新封建主義”的政策法規(guī)。但和很多精英及專業(yè)人士一樣，私人財富經(jīng)理不太愿意回答來自社會學(xué)家的莽撞問話，如我在英屬維爾京群島采訪的那位先生，就質(zhì)疑我抱持“左傾”的理念。因此，傳統(tǒng)的調(diào)查方式——主動打電話要求進(jìn)行采訪或發(fā)送調(diào)查問卷，都注定要失敗。

利用在德國獲得的一筆研究獎學(xué)金——它讓我在數(shù)年之內(nèi)不必再操心教學(xué)及管理工作等事務(wù)，我決定全身心地投入到這一領(lǐng)域，并接受培訓(xùn)，成為一名私人財富經(jīng)理。第一階段的研究花了我兩年時間，耗費(fèi)了數(shù)萬美元，行程數(shù)十萬公里，終于敲開了這個神秘領(lǐng)域的大門。

此類“浸入”到研究對象當(dāng)中的研究方式如今并不通用，因為它的時間成本、人力成本及財力成本太高了。在早期的人類學(xué)及社會學(xué)研究中，研究者常常費(fèi)時費(fèi)力費(fèi)錢地同研究對象朝夕相處，以求弄明白他們的生活及世界觀。而在當(dāng)下的研究中，當(dāng)研究者面對的是一個太過神秘，且防御性很強(qiáng)，不愿讓社會學(xué)者等“外來者”窺探自己“后臺”秘密的群體時，技術(shù)手段便成了最終的解決辦法。

在制定研究策略時，我尤其受到了約翰·范·曼倫的啟發(fā)。此君是麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院的一名教授，他針對1970年代早期加州警察部門所做的研究論文聲名遠(yuǎn)播，當(dāng)時距離洛杉磯剛發(fā)生種族沖突的瓦茨暴亂沒幾年，美國社會反警察情緒高漲。在這種氛圍中，曼倫發(fā)現(xiàn)自己很難打開這一群體的心扉：他以局外人的身份向許多警察局發(fā)出研究請求，但被拒絕了不下20次。但他沒有氣餒，而是另辟蹊徑開展研究——他報名進(jìn)入警察學(xué)校，接受了成為一名警察所必需的全部訓(xùn)練，包括武裝巡邏。通過這些，他才贏得了同僚的信任與配合，從而將研究開展下去。

以一種實(shí)用的觀點(diǎn)來看，我的“浸入式研究”所涉及領(lǐng)域的危險性遠(yuǎn)低于曼倫的。我花了數(shù)個星期，在瑞士和列支敦士登的酒店會議室里學(xué)習(xí)信托和企業(yè)法律、金融投資及會計。最后我獲得了“信托和財產(chǎn)規(guī)劃師”（TEP）的資格認(rèn)證。TEP是國際認(rèn)可的財富經(jīng)理證書，就像CPA（注冊會計師）之于會計師一樣。這個過程不僅讓我熟悉了這一領(lǐng)域及其業(yè)務(wù)，最重要的是讓我可以和財富管理的從業(yè)者面對面接觸。我們一起上課，一起用餐，通常也住在同一家酒店。這給我提供了大量信息交流的機(jī)會，讓我可以搜集關(guān)于這個行業(yè)的各類數(shù)據(jù)，并敲定采訪對象。我花兩年時間獲得的這個證書，成了我出席各種財富經(jīng)理會議的通行證，只要我亮出TEP證書，就可以參加這些會議。如此一來，我又多了一些研究及招募采訪對象的“平臺”。

和曼倫一樣，我在研究過程中使用真名實(shí)姓，并公開所屬機(jī)構(gòu)和研究目的。也就是說，我沒有暗地里做這項研究。起初我并不確定會有人接受采訪。不過出乎意料的是，我接觸到的大多數(shù)該行業(yè)的從業(yè)者都愿意同我交談，條件是匿名。

這些人為什么愿意向我敞開心扉？我總結(jié)了如下幾個原因：首先，我過去不是，將來也永遠(yuǎn)不會是他們的同行，不存在競爭關(guān)系。因此把他們的職業(yè)生活及業(yè)務(wù)實(shí)踐告訴我，并不會對他們造成不利影響。其次，我同他們的高凈值客戶基本上不會有什么交集，因此不用擔(dān)心透露的事情傳到客戶耳朵里。最后，從事復(fù)雜技術(shù)工作（尤其是那些在某種程度上有著“社會污點(diǎn)”的工作）的人，很少有向別人宣泄其職業(yè)生活的機(jī)會，他們的家人及朋友也未必會理解這種工作的本質(zhì)。同行之間則因擔(dān)心泄露“商業(yè)秘密”，或違反同客戶商定的保密協(xié)定而緘默不言。而我不會對他們構(gòu)成上述風(fēng)險，且有著足夠理解這一行業(yè)的優(yōu)勢，因此他們愿意同我交談。對于私人財富經(jīng)理來說，同我交談就像是飛行途中同身邊的陌生人談?wù)撟约旱娜松?jīng)歷一樣輕松，他們可以談?wù)撟约旱挠⑿蹓雅e，也可以對困擾自己的事情“吐槽”，反正今后也不會再相見。

最終，我在18個國家進(jìn)行了65次訪談，從傳統(tǒng)財富管理中心瑞士和英國，到印度洋上偏遠(yuǎn)的塞舌爾群島。有時候也會遇到一些意想不到的危險，但正如高夫曼所說，最糟糕的經(jīng)歷往往也能讓我一窺離岸金融領(lǐng)域的“后臺”。例如，在庫克群島（Cook Islands）進(jìn)行研究期間，我曾遭遇搶劫。當(dāng)時的情況非常可怕，以至于事后幾個月我仍常做噩夢。在向警察報案后，我漫步散心，在一個小港口看到一位毛利族漁夫正在清理捕獲的魚。我當(dāng)時看上去驚魂未定，漁夫就停下手頭的事情，問我怎么了。聽了我的解釋后，他笑著說，自從島上的金融服務(wù)業(yè)做得風(fēng)生水起之后，犯罪率也隨之急劇攀升。這門規(guī)避法律的生意催生出一種敗壞、墮落的島上生活，即便是在那些與金融無關(guān)的行業(yè)。“現(xiàn)在我們這里被稱為‘罪犯群島（Crook Islands）。”漁夫說道。

游離于法律體系之外

我在研究過程中發(fā)現(xiàn)的財富管理的廣泛影響及其后果，都被我寫進(jìn)了書里，哈佛大學(xué)出版社明年將出版這本書。它不僅探究了全球范圍內(nèi)日益顯著的貧富不均的成因，還披露了一些更大，更令人不安的問題：一個自由論者空想的領(lǐng)域已成為現(xiàn)實(shí)。在這個領(lǐng)域內(nèi)，財富管理從業(yè)者的幫助，讓全球最富有的人不但免于交稅的義務(wù)，甚至還不受法律的制約。

離婚將損失慘重？這不成問題，只需聘請一位私人財富經(jīng)理將你的資產(chǎn)放在離岸信托中，這些資產(chǎn)就不在你名下了，也就不會被列入訴訟標(biāo)的。哪怕外國法院要中止你的信托，如果有一位足夠高明的財富經(jīng)理，你就不用為此傷神。就拿俄羅斯億萬富翁德米特里·雷波諾列夫來說，他剛剛結(jié)束了一場“史上最昂貴的離婚”。盡管一家瑞士法庭最初把雷波諾列夫90億美元資產(chǎn)的一半判給了其前妻艾琳娜，但上訴法庭后來裁決，這些資產(chǎn)的絕大部分由于已經(jīng)列入信托，所以法律不能對其進(jìn)行分割。

怕輸了官司破財？讓私人財富經(jīng)理把你的財產(chǎn)放到庫克群島的資產(chǎn)保護(hù)信托，著名的羅斯柴爾德家族以及一些沒那么有名的巨富家族早就這么做了。實(shí)際上，此類信托讓這些財產(chǎn)從根本上免除了被其他國家法律扣押的可能性。迄今為止，全球還沒有人能通過訴訟使庫克群島的信托無效，包括美國政府。多年來，美國政府一直想扣押被聯(lián)邦法庭定罪的詐騙犯存放在境外的至少數(shù)百萬美元財產(chǎn)，但均無功而返。如“專題廣告片之王”、寫有“他們不想讓你知道的事情”系列書籍的凱文·特魯多，以及俄克拉荷馬州一名拖欠房利美公司（已因次貸危機(jī)被聯(lián)邦政府接管）貸款的地產(chǎn)開發(fā)商，此二人自2007年以來，分別欠了美國政府3700萬美元和800萬美元的債務(wù)，但他們早就采取了高明的財富管理策略來避免被法庭勒令還債——只要把財產(chǎn)放在庫克群島的信托里，就安全得很，至少從理論上講，美國政府拿他們沒辦法，除非派出一支法律團(tuán)隊乘坐15小時的飛機(jī)來到庫克群島首都拉羅湯加，依照當(dāng)?shù)胤纱蚬偎尽．?dāng)然，當(dāng)?shù)胤蓪τ谙氚汛娣旁诋?dāng)?shù)匦磐欣锏呢敻慌鋈サ耐鈬硕裕皇翘貏e有利。

避稅——使個人稅負(fù)最小化的完美法律實(shí)踐——其實(shí)只是私人財富經(jīng)理為客戶創(chuàng)造的奇跡中最不值得說道的方面。當(dāng)持有某國護(hù)照意味著要服從一些不堪忍受的要求時，他們還可以幫客戶變換國籍。還記得社交媒體Facebook的聯(lián)合創(chuàng)始人愛德華多·薩維林嗎？他放棄了美國國籍，改持新加坡護(hù)照，這就是典型的理財策略。而由于財富管理從業(yè)者的增多，放棄美國國籍者的數(shù)量也創(chuàng)下了新高，并持續(xù)增長。最后，私人財富經(jīng)理可通過將財產(chǎn)與繼承人完成特定義務(wù)（如進(jìn)入家族企業(yè)工作或生育第三代）進(jìn)行綁定的方式，讓其客戶在某種程度上實(shí)現(xiàn)財富的永續(xù)流傳。

心安的經(jīng)理人和不安的經(jīng)理人

接受我采訪的財富經(jīng)理都說自己是好人，只是被誤解了。他們把自己描述成老年客戶的保護(hù)神，會幫這些客戶想辦法使財產(chǎn)不落入貪婪的繼承人手中;是為新興市場提供發(fā)展資金的促進(jìn)者;還是有錢父母的準(zhǔn)家庭成員，為他們提供建議，以防他們的孩子游手好閑或吸食毒品。

有些受訪的專業(yè)人士表示，他們把客戶當(dāng)作朋友，陪他們度假，參加他們家人的婚禮，甚至?xí)诳蛻舻脑岫Y上痛哭流涕。另一些人則表達(dá)了對超級富豪的鄙視之情，以及自己幫客戶鉆法律空子的難堪之情。一名在日內(nèi)瓦受訪的美國人告訴我，他在摩納哥的一些客戶堅信自己是埃及法老的傳人，命中注定要接管整個地球。他說，這些客戶最令人不屑的墮落行為就是，他們將“換妻”作為主要消遣。“我曾告訴同事，”他說，“如果有一天我變得像這些客戶一樣，那就開槍打死我。”還有一位接受我采訪的私人財富經(jīng)理畢業(yè)于劍橋大學(xué)，擁有歷史學(xué)位，他說他幫客戶避稅的行為，讓客戶所屬國家的其他人變得更窮，他為此深感不安，作為彌補(bǔ)，他會極力勸說客戶捐錢做慈善。

法外的絕對自由？

有一位女士，之前在“綠色和平”組織做事，后來跟隨男友進(jìn)入私人財富管理行業(yè)，并來到瑞士，在男友父親的公司里謀得職位。即便還是個新人，對這一行了解不多，她仍為自己的客戶所享有的諸多特權(quán)感到震驚。許多客戶所擁有的財富足以與一個國家的GDP相匹敵。她表示，這些人“凌駕于國家及法律之上”。我讓她舉個例子，她講述了自己向一位客戶提供咨詢時的經(jīng)歷。這位客戶似乎發(fā)現(xiàn)了可以無視多個國家法律的“門道”，且不必?fù)?dān)心這樣做會產(chǎn)生任何負(fù)面后果。權(quán)勢之大，不僅這位女士，就連她的老板也跟著沾光，至少在接受私人財富管理服務(wù)期間都是如此。

這位女士說道：

我必須和我所在公司的CEO一起飛離歐洲去見這位客戶。臨行前我換了手提包，結(jié)果把護(hù)照忘在了家中的包里。這位客戶派了一輛豪華轎車接我們?nèi)ヌK黎世機(jī)場，再用私人飛機(jī)載我們到他那里。到了機(jī)場，我發(fā)現(xiàn)自己沒帶護(hù)照，就對CEO說得回家取護(hù)照。他卻說：“不用擔(dān)心。”我說：“但我們是要離開歐洲，必須要用到護(hù)照。”他說：“真的不用，你沒必要回家拿。”于是我心想“好吧”，既然CEO說了兩次，那我就不再提這件事了。如果在機(jī)場被阻攔，就由它去吧。就這樣，我們在蘇黎世上了飛機(jī)，沒有人檢查我們的證件。到了客戶所在地的機(jī)場，又是一輛豪華轎車等在那里，把我們直接送到客戶那里。也沒人要求查看我們的護(hù)照，即便我們搭乘客戶的噴氣式飛機(jī)回到瑞士也是一樣。CEO說的沒錯，我們這些最有錢的客戶凌駕于法律之上……但這可能潛藏著極大的危險。

這位女士的講述讓我聯(lián)想到美國女作家瓊·狄迪恩的話，“金錢與權(quán)力的神秘之處在于，金錢并不能買下一切，權(quán)力也不是僅僅為了滿足權(quán)欲……而是絕對的個人自由、來去無阻、不受干擾”。金錢本身并不能使人獲得這種自由，但在精通金融法律的專業(yè)人士的幫助下就可以做到。這就是超級富豪需要私人財富經(jīng)理的原因——為他們創(chuàng)設(shè)資產(chǎn)保護(hù)信托和離岸公司，用來躲債、避稅，起草財產(chǎn)分配方案，以確保家族財富代代相傳。

最為重要的是，這些私人財富經(jīng)理確保了客戶的隱私。他們盡一切可能讓這些富豪不被報紙報道，不被監(jiān)管機(jī)構(gòu)注意。要做到這些，私人財富經(jīng)理自身也得保持極度低調(diào)。與他們相反的是投資銀行家，這些人有陳設(shè)講究的辦公室，而我接觸過的多數(shù)財富管理公司只能算干凈整潔，但不會引人注目。尤其是那些離岸的辦公地點(diǎn)，財富經(jīng)理們的辦公室非常簡陋，看上去如同薩默塞特·毛姆（英國現(xiàn)代小說家、劇作家）小說中描述的場景：桌子上，覆滿了灰塵的文件堆得老高，上面還標(biāo)注有“雨天信托”等字樣。

這些專業(yè)人士在全球的資本流轉(zhuǎn)中操控著大筆資金，然而他們越是專業(yè)，越顯得平凡無奇，從而確保他們那些富豪客戶能夠在一個近乎沒有法律干涉的地帶里優(yōu)哉游哉。這也是這一行不為外界所知，而且將繼續(xù)保持這種不受打擾狀態(tài)的原因。

公眾在談?wù)摬黄降葧r，往往會使用“階級戰(zhàn)爭”“嫉妒”等老套字眼來形容那些“財富創(chuàng)造者”，不過，若把焦點(diǎn)從富豪身上移開，轉(zhuǎn)而關(guān)注那些理財專業(yè)人士或許更有效。這些人靜悄悄地、謹(jǐn)慎地運(yùn)用高效手法，讓全球最富有的一批人在獲得所有社會利益的同時還可以嘲弄法律。因此，與其質(zhì)疑經(jīng)濟(jì)資源的分配是否公平，不如質(zhì)疑這種分配本身——它在國際法的范疇內(nèi)利用一系列欺騙手法進(jìn)行分配。大多數(shù)人對發(fā)生在街角的騙局持零容忍態(tài)度，對于這種全球范圍內(nèi)的不公現(xiàn)象，又該如何面對呢？

（本文作者系丹麥哥本哈根學(xué)院副教授，出版有《金融：投資俱樂部與新人民投資主義》等著作。）

[譯自美國《大西洋月刊》]