股市中小投資者心理弱點(diǎn)及治理分析

王彥峰

(黔西南民族職業(yè)技術(shù)學(xué)院,貴州　興義　562400)

股市中小投資者心理弱點(diǎn)及治理分析

王彥峰

(黔西南民族職業(yè)技術(shù)學(xué)院,貴州興義562400)

[摘要]重點(diǎn)分析了股市中小投資者股票交易心理弱點(diǎn)和原因,提出了通過提高認(rèn)識、制訂交易計(jì)劃、保障執(zhí)行、心理調(diào)適等方面來調(diào)節(jié)和控制心理弱點(diǎn),努力促進(jìn)投資者健康心理形成。

[關(guān)鍵詞]中小投資者；過度交易；心理弱點(diǎn)；自律精神

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.03.090

1研究中小投資者交易過程中的心理弱點(diǎn)的意義

當(dāng)前,越來越多的散戶擠入了股民行列。他們很執(zhí)著,來到股市就是為了賺錢。然而事與愿違,很多股民不僅沒賺到錢,反而患上了“炒股綜合癥”,具體表現(xiàn)為：失眠,心慌,焦慮,易怒,厭食,抵抗力下降,個(gè)別投資者還出現(xiàn)了極度抑郁癥狀。股市竟然能讓億萬股民承受如此多的心理重壓,可謂股民不易。本文就試圖從眾多中小投資者最容易忽視的心理弱點(diǎn)出發(fā),分析他們投資失敗的原因。這些心理弱點(diǎn)貫穿于股票交易的各個(gè)環(huán)節(jié),即使你做過上千次交易,也很難自動(dòng)根除。如果股民不加以認(rèn)真反思和調(diào)控,將會(huì)給實(shí)現(xiàn)自己的交易計(jì)劃增加很多潛在風(fēng)險(xiǎn)。在股價(jià)的波動(dòng)過程中,投資者的情緒很容易受到干擾,理性的投資計(jì)劃和實(shí)現(xiàn)步驟在不良情緒的沖擊下很難正常發(fā)揮作用。由于心理弱點(diǎn)很難克服,而它又必然在投資者股票交易各個(gè)環(huán)節(jié)起作用,這就導(dǎo)致很多中小投資者明明知道追漲殺跌、頻繁交易不好,卻屢犯不改,成為習(xí)慣。另外,股票交易的特點(diǎn)的交易自由、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。對于單打獨(dú)斗的散戶來說,確切地說是風(fēng)險(xiǎn)操作者自擔(dān)。在沒有外在的提醒、監(jiān)督和約束的情況下,中小投資者很容易在心理弱點(diǎn)的作用下,造成收益過山車,或深套其中不能自拔。

2股票交易過程中小投資者的界定

機(jī)構(gòu)投資者是指擁有市場勢力,并能借助這種勢力對輿論、信息、股價(jià)造成影響的投資者,俗稱大戶。大戶又被稱作主力交易者,他們擁有雄厚的資金以及一些額外的不對稱信息,為了獲取超額收益,通常有意識、有計(jì)劃地采取一些操作,影響股票市場的供求關(guān)系,從而造成了股價(jià)的異常波動(dòng)。散戶投資者不具有市場影響力,他們是證券市場中的不知情者,是噪聲交易者。因?yàn)檫^度自信而盲目認(rèn)為自己擁有關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)未來收益的特殊消息,交易策略經(jīng)常受到大戶的影響。

3中小投資者典型的心理弱點(diǎn)

股票交易從選股到買入,從持股到最后賣出,投資者經(jīng)常能體會(huì)到諸如恐懼、焦躁不安、欣喜若狂、失落等情緒,這些情緒是人的心理或性格弱點(diǎn)在股市中的集中體現(xiàn)。中小投資者需要對這些情緒加以認(rèn)真分析和反省,否則自己的交易決策將帶有很大的潛在隱患和不可控風(fēng)險(xiǎn)。筆者總結(jié),中小投資者在股票交易過程中有四種典型的心理弱點(diǎn),第一種心理弱點(diǎn)是焦躁。焦躁的投資者極為重視股價(jià)的漲跌,情緒極度緊張,經(jīng)常失眠。他們?nèi)狈δ托?持股時(shí)間較短,追漲殺跌,頻繁交易。即使面對一波大行情,也無法忍受短期回調(diào)帶來的焦躁與恐慌,匆匆止盈出局,無法享受股價(jià)快速拉升時(shí)資產(chǎn)增值的快樂。第二種心理弱點(diǎn)是盲目心理。盲目的投資人缺乏主見,沒有投資規(guī)劃,不能獨(dú)立思考。這類投資者每天緊盯熱點(diǎn),跟風(fēng)炒作,追漲殺跌,賺小錢虧大錢,長期賬面資產(chǎn)縮水,身心疲憊。盲目的交易者還容易犯盲目大膽和盲目膽小的毛病。盲目大膽表現(xiàn)為追高,這類投資者看到股價(jià)連續(xù)飆漲,對風(fēng)險(xiǎn)和收益不加分析,就大膽追漲,常常因此套在高位。盲目膽小心理表現(xiàn)在股票在經(jīng)過連續(xù)暴跌后,風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放,投資機(jī)會(huì)悄悄來臨時(shí),卻在恐懼心理的支配下不敢建倉。第三種心理弱點(diǎn)是完美主義。完美主義性格的交易者為追求最佳,希望買到最低點(diǎn),賣到最高點(diǎn)；希望精準(zhǔn)地把握板塊輪動(dòng)節(jié)奏；希望抓住市場的所有機(jī)會(huì)。實(shí)際上,由于個(gè)人精力、知識等方面的限制,很難做到這一點(diǎn)。追求完美是一種極度貪婪的心理。完美主義交易者所追求的所謂最佳買入點(diǎn)和賣出點(diǎn),是以他們的期望作為決策依據(jù),而全然不顧市場本身的運(yùn)行規(guī)律,很容易導(dǎo)致重倉和頻繁交易,很難成功。第四種心理弱點(diǎn)是偏執(zhí)。偏執(zhí)是一種性格,表現(xiàn)為個(gè)性偏激,自我評價(jià)過高,剛愎自用。炒股時(shí)堅(jiān)信自己的片面判斷,不會(huì)審時(shí)度勢,聽不進(jìn)任何忠告,甚至對管理層的警告也當(dāng)做耳旁風(fēng)。遇到挫折或失敗時(shí),則用心理投射機(jī)制遷怒于別人,不愿進(jìn)行自我批評。偏執(zhí)的交易者一旦有了充分的理由,就堅(jiān)定地買入并持有而不顧其他。即使起初的判斷與市場的運(yùn)行相左也在所不惜,有種和市場較勁的感覺。這種投資者在持倉股票下跌時(shí),小跌小補(bǔ)倉,大跌大補(bǔ)倉,直至深套其中；另外,在持倉股票出現(xiàn)高位滯漲跡象時(shí),看不到風(fēng)險(xiǎn)的來臨,造成收益過山車,后悔莫及。總之,入市的中小投資者,面對劇烈波動(dòng)的股價(jià),往往表現(xiàn)的極為感性和沖動(dòng),很難理智地處理每一筆交易,也很難成為股市長期的贏家。

4中小投資者心理弱點(diǎn)形成的原因

造成股票中小投資者以上心理弱點(diǎn)的原因是復(fù)雜的,既有性格和氣質(zhì)方面的原因,也有意志力和情感方面的原因,還有認(rèn)識水平方面的原因,筆者主要從風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和自律精神等方面加以分析。

4.1對股市風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識和體會(huì)不深刻

第一,中小投資者對自己風(fēng)險(xiǎn)承受力的往往預(yù)估不足。由于股市入市的資金門檻很低,中小投資者很容易邁過入市的資金限制。但是,股票投資還有另外兩個(gè)很高的門檻；一個(gè)是股票交易的專業(yè)知識的門檻,另一個(gè)是股票交易的心理門檻。筆者認(rèn)為,專業(yè)知識易學(xué),心理門檻難過。要練就一個(gè)成熟穩(wěn)定的交易心態(tài),沒有數(shù)年的磨煉很難具備。很多中小投資者滿懷憧憬的入市,當(dāng)他們面對股價(jià)大幅向下波動(dòng)時(shí),多年血汗短時(shí)間大幅縮水,心理會(huì)受到強(qiáng)烈的沖擊。由于平時(shí)缺乏這種心理體驗(yàn)歷練,很難做出合理的決策,往往容易在猶豫中錯(cuò)過止損時(shí)機(jī),造成本金的大幅虧損,深套其中。第二,中小投資者對股市交易制度設(shè)計(jì)存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足。股票市場和我們熟悉的人類社會(huì)制度的運(yùn)行規(guī)則明顯不同。股票市場最典型的特點(diǎn)是：價(jià)差組合多,買賣極為自由。股市在帶給投資者無限想象空間的同時(shí),也帶來了極大的不確定性或風(fēng)險(xiǎn)。入市意味著風(fēng)險(xiǎn)收益自擔(dān),自己為自己的行為負(fù)責(zé),這種責(zé)任很多時(shí)候超出了常人的想象。此外,中國的股票市場制度建設(shè)還不完善,政策性的味道很濃,這會(huì)帶來額外的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

4.2盲目交易

很多中小投資者在不具備基本的股票交易知識的情況下,盲目進(jìn)入股市。他們沒有投資規(guī)劃,不明確資金的使用額度及時(shí)間期限,不清楚自己的盈利目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)的概率,不知道自己心理能承受多大虧損,不清楚如何控制風(fēng)險(xiǎn)等。盲目的投資者在交易各環(huán)節(jié)會(huì)帶有很大的隨意性。面對數(shù)不勝數(shù)的股票組合,他們無所適從,就像茫茫股海中的一葉小舟,沒有依靠,只能靠本能、妄想、道聽途說交易,最終成了一個(gè)追漲殺跌的高頻交易者,并因此支付高昂的學(xué)費(fèi)。

4.3缺乏勇氣和決斷力

成功的投資在于決斷,決斷力是一種心理素質(zhì),投資者不可忽視。缺乏決斷力主要體現(xiàn)在投資者經(jīng)過仔細(xì)研究市場后,發(fā)現(xiàn)較好的交易時(shí)機(jī),卻不能果斷做出決策,而是瞻前顧后、猶豫不決,錯(cuò)過良好的買入或止損時(shí)機(jī)。這種心態(tài)或性格在股市中是很危險(xiǎn)的,它將導(dǎo)致投資者在一個(gè)交易周期內(nèi)與利潤擦肩而過,卻不得不承受大幅虧損,所謂“止損不拖”的真諦也在于此。缺乏決斷的投資者經(jīng)常處于后悔的交易狀態(tài)中,導(dǎo)致信心受挫,交易效果陷入惡性循環(huán)。

4.4缺乏耐心和自律精神

證券投資收益很大程度上是忍耐和等待的報(bào)酬。把握買入時(shí)機(jī)的靠耐心；趨勢確立,持有環(huán)節(jié)靠耐心。投資人耐心是千百次成敗得失中修煉出來的結(jié)果,也是理性判斷和實(shí)踐操作的產(chǎn)物。長期的耐心投資意味著獲利,這個(gè)道理誰都明白,但實(shí)施起來卻非常的難。耐心的反面是浮躁,在浮躁的支配下,任何買入前的技術(shù)儲備,投資規(guī)劃,名人格言都將拋之腦后,代之以沖動(dòng)和本能支配下的追漲殺跌,頻繁交易。有耐心的人無疑具備自律精神,缺乏自律完全是個(gè)體自我放縱心理使然。放縱雖然能很快獲得短暫的心理滿足,但隨之而來的將是市場無情的懲罰。

5股票投資的心理調(diào)節(jié)及控制

5.1學(xué)習(xí)證券投資知識,確定投資計(jì)劃并嚴(yán)格執(zhí)行

入市前，首先要做的就是充分地學(xué)習(xí)證券投資知識。學(xué)習(xí)對象包括各種技術(shù)分析法,基本面分析法,成功投資人的交易經(jīng)驗(yàn)等。當(dāng)自己具備一定的投資理論和投資技巧的儲備后,可以考慮用少量資金入市操作。

在具體進(jìn)行投資之前,還需要制訂一個(gè)詳細(xì)的計(jì)劃,對整個(gè)投資過程是很有幫助的。這個(gè)階段入市的目的是檢驗(yàn)投資理論,體會(huì)不同交易條件下的心理波動(dòng)對交易計(jì)劃的干擾,訓(xùn)練自己克服心理擾動(dòng)堅(jiān)定執(zhí)行交易計(jì)劃的能力。通過多次小資金的交易操作,逐步總結(jié)出一套適合自己的初步交易原則和投資理念。

交易計(jì)劃的嚴(yán)格執(zhí)行極為重要,它可以保證你在股市中活的更久,可以說是股票投資的生命線。相當(dāng)一部分中小投資者正式入市前,也制訂了詳細(xì)的投資計(jì)劃和實(shí)現(xiàn)步驟,可是真正堅(jiān)持長期做到微乎其微。究其原因,是投資者面對股價(jià)波動(dòng)時(shí),往往受情緒操縱,再好的投資規(guī)劃也不起作用了。為了保證投資計(jì)劃的順利執(zhí)行,一方面,投資者可以在平時(shí)就注意培養(yǎng)良好的投資習(xí)慣,在每一筆交易前,要設(shè)定自己的投資目標(biāo),制定行動(dòng)的步驟,最后制定出一套明確的買賣策略,如果按計(jì)劃執(zhí)行,沒有效果,那么就檢查一下自己的原計(jì)劃和步驟,并做出適度的修正。除了自我監(jiān)督外,投資者還可以將自己的投資計(jì)劃告訴可信賴的人,并且讓他或她來監(jiān)督自己的執(zhí)行情況。此外,投資者要經(jīng)常反思自己違背投資規(guī)劃的心理和習(xí)慣,及時(shí)加以改進(jìn)和糾正。最后,保證你的交易計(jì)劃順利執(zhí)行的有利工具是止損單,它按照一定的程序機(jī)械執(zhí)行,保證你每一筆交易的風(fēng)險(xiǎn)不超過你理智狀態(tài)的容忍度。

5.2固執(zhí)心理的調(diào)節(jié)及策略

股票市場唯一的裁判是市場本身,與市場作對來證明自己正確是多么的愚蠢。固執(zhí)的投資者在做出股票的交易決策前,最好把自己放在完全相反的立場上,從正反兩個(gè)方面來分析自己的決策,看看買入更合理還是相反,這樣做的目的是防止你在制訂交易計(jì)劃時(shí)受到某種成見、偏好、習(xí)慣的影響,導(dǎo)致交易計(jì)劃不合理或不完善。

當(dāng)連續(xù)交易成功時(shí),千萬不要疏忽大意,要警示風(fēng)險(xiǎn),不可偏信,不可盲目樂觀,切莫因一時(shí)的成功而違反操作原則和紀(jì)律。記住,當(dāng)你進(jìn)行一筆交易時(shí),你可能是錯(cuò)的。當(dāng)買入后股價(jià)走勢和自己的判斷相左時(shí),應(yīng)該勇于承認(rèn)錯(cuò)誤,及時(shí)出局,總結(jié)自己交易的不足,在下次交易中及時(shí)彌補(bǔ)和完善。面對虧損,絕不能做的事情是：加碼攤低成本。唯一可取的方法是止損出局,迎接下次挑戰(zhàn)。

調(diào)節(jié)和控制固執(zhí)心理的方法是用“止損單”執(zhí)行程序化交易,貫徹自己的交易計(jì)劃和原則,在這個(gè)過程中使投資者逐步體會(huì)到“止損單”在保護(hù)你交易時(shí)的巨大好處,克服人性的弱點(diǎn),達(dá)到盈利預(yù)期時(shí)靠“止盈單”退出,保護(hù)勝利果實(shí)；跌到風(fēng)險(xiǎn)警戒值時(shí)靠“止損單”退出,保住本金,使投資者逐步養(yǎng)成自律和堅(jiān)持原則的習(xí)慣。

5.3焦躁心理的調(diào)節(jié)與控制

焦躁的反面是耐心,耐心是股市獲利的根本,證券投資的報(bào)酬在很大程度上是忍耐等待而來的報(bào)酬。投資者要注意培養(yǎng)自己忍耐的心理素質(zhì)。當(dāng)一個(gè)市場趨勢沒有形成之前,投資者不可輕舉妄動(dòng),也不應(yīng)該為一點(diǎn)點(diǎn)利潤而動(dòng)心,以免在頻繁交易中的沖動(dòng)操作。這需要你在此起彼伏的機(jī)遇和挑釁面前保持冷靜與克制,而長時(shí)間的空倉凝聚出來的力量必將在目標(biāo)個(gè)股極端炒作的主升浪中爆發(fā)出來,你的投資目標(biāo)將在之后的一段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)。焦躁容易導(dǎo)致過度交易,并為此承擔(dān)很高的交易成本,空忙碌一場。焦躁的投資者應(yīng)該限制自己的交易次數(shù),讓自己的交易頻率降下來。彼得·林奇勸告人們：“若果你想獲得股市的最大收益,尤其在你年輕的時(shí)候,最好的選擇是把盡可能多的錢拿來買股,然后任它在股市里沉浮。在股市跌的日子里你會(huì)承受痛苦,但只要你不拋售股票你就不會(huì)有真正的損失。如果你充分投資,你就會(huì)充分享受股市魔術(shù)般不可預(yù)測的變動(dòng)給你帶來的好處。”

6結(jié)論

股票投資如同馬拉松,短期的暴利和虧損終究會(huì)被時(shí)間抹平,關(guān)鍵看誰能笑到最后。中小投資者一定要糾正一夜暴富的錯(cuò)誤思想,心態(tài)平和點(diǎn),步子放慢點(diǎn),善于總結(jié)和發(fā)現(xiàn)自己的心理弱點(diǎn),在交易中不斷的提高自己的鑒別能力,培養(yǎng)堅(jiān)毅的品格,消除緊張、穩(wěn)定情緒,心態(tài)平穩(wěn)的投資。努力促進(jìn)自己健康投資心理的形成,逐步做出科學(xué)的決策并且改善投資境況。

參考文獻(xiàn)：

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[2]吳國平.市場與個(gè)股的心理博弈[M].北京：中信出版社,2011.

[3]馬克·道格拉斯.交易心理分析[M].北京：電子工業(yè)出版社,2011.

[作者簡介]王彥峰(1977—)，男,陜西眉縣人,經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士,經(jīng)濟(jì)學(xué)講師。研究方向：證券投資。