2016年金融市場展望（上）

臥龍

2015年轉眼即逝，迎來2016年，對金融市場一些價格指數走勢作出分析，希望有助于各位把握明年投資機會。

人民幣匯價近日再度成為焦點。12月29日人民銀行公布人民幣兌美元中間價6.4864，創2011年6月來新低。國證B股指數（399318）28日急挫6.6%，相信是對匯率變動的提前反應。外匯管理局稱即將正式上線運行的個人外匯業務監測系統，不涉及個人用匯政策調整，不影響個人用匯，與國內資本市場波動無關。人民幣匯價離岸市場一度見6.6以上，再創紀錄。

8月15日筆者在《人民幣仍有貶值空間 股市升勢將確認》一文中曾經分析過人民幣匯價走勢：短期走勢而言，目前處于c浪3的回升中，此后c浪4回落，c浪5上升，完成abc三浪反彈。此后的走勢基本按照預測所行進。以收市價計算，8月25日結束c浪3，8月25日反復跌至10月30日為c浪4，10月30日至今為c浪5。目前首選數法是c浪5已經進入5浪v階段，快要結束，同時預示著整個abc三浪反彈亦結束。次選數法是目前的上升仍是c浪3的小浪v，結束后進入c浪4調整。

黃金價格近期大跌之后出現震蕩局面。一個月前拙作《金價美元做最后沖刺 中股進入短期調整》中分析了金價的走勢。當時指出：2011年9月金價見頂之后的走勢呈現一組5浪推動下跌。其中浪1及浪2高位震蕩了一年，2012年10月浪2結束，進入浪3暴跌階段。2013年3月結束浪3下跌，反復震蕩至2014年7月呈現一個弱勢三角形，此后進入浪5下跌。而浪5是3-3-3-3-3結構，當前正進入5浪（v）下跌，小浪a可能接近完成，但料小浪b又是一個三角形。時間上，明年是金價下跌5年周期，或有機會結束整個浪A下跌。

從最近的走勢分析，金價確實在進行三角形整理。首選數法是5浪（v）的小b浪是一個三角形，估計會作多次震蕩，甚至三角形的最后一個細浪e仍然是三角形，等待最后的下跌小c浪下跌時機。亦可能出現小b浪是一個簡單的三浪，但其中的細浪b是一個三角形。總之未來幾個月金價可能窄幅上落，然后進入自見頂以來的浪A的最后一跌。

2008年全球金融危機，但美國生物科技行業發展迅速，反映生物科技股走勢的納斯達克生物制藥指數（NBI）在金融危機中受到的沖擊最小，并且在此后的幾年出現持續的上升。2000年3月NBI于1619點見頂，可以看作一個高級浪（3）結束，跌至2002年7月最低397點，結束浪（4），期間最大跌幅75%。此后展開高級浪（5）上升。2002年7月至2007年10月為（5）浪1上升，2007年10月一個擴張平臺跌至2008年11月為（5）浪2。

2008年11月至今仍在（5）浪3上升之中。細分（5）浪3，2008年11月升至2011年5月為3浪（i），2011年5月跌至8月為3浪（ii），2011年8月升至2015年7月為3浪（iii），此后的下跌進入3浪（iv）調整。由于3浪（ii）簡單，基于交替原則，因此推測3浪（iv）將較為復雜。然后再進入3浪（v）上升。未來生物科技股仍然會出現黑馬，中國生物科技股落后，會出現追落后走勢。不過由于（5）浪3升幅過大且時間相當長，因此2016年的3浪（v）要及時獲利了結。