國際金融需要新面孔

高峰

美元仍然是老大

在當(dāng)前世界經(jīng)濟格局下，力量分布與增長動能的多極化是國際金融秩序不得不應(yīng)對和調(diào)整的核心原因。但即便是在人民幣加入SDR后，也遠達不到挑戰(zhàn)美元的地位。SDR最新份額是美元41.73%，人民幣10.92%。

從全球貨幣流通角度來說，人民幣到目前為止究竟有多重要？德國之聲日前報道稱，最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，人民幣在國際貨幣交易總量中所占比重為2.79%，而美元的比重為44.8%，歐元為27.2%，英鎊為8.5%。人民幣在全球貨幣交易額排行榜上已經(jīng)躋身第四，排名超過日元。

人民幣的“歷史性”進場，一方面表明國際貨幣多元化發(fā)展趨勢在向前推進；另一方面也代表新興市場經(jīng)濟體在國際貨幣體系中的代表性和影響力也在進一步增強，這有利于全球經(jīng)濟與金融體系的東西方平衡。

IMF承認人民幣是第五種主要貨幣，象征著世界經(jīng)濟過去幾年所經(jīng)歷的力量對比的巨大變化，因此并非暫時性的，而是具有長期性；英國《衛(wèi)報》援引分析人士的觀點稱，到2030年，人民幣將與美元和歐元并列成為世界三大主要貨幣。

由于此次人民幣在SDR貨幣籃子中所占的10.92%的比例基本上是由歐元、日元和英鎊的份額下降調(diào)整而來，客觀上也反映出世界經(jīng)濟格局在過去幾年發(fā)生的巨變。歐洲經(jīng)濟自從金融危機之后至今沒有緩過來，依舊面臨著通縮和下行的風(fēng)險，現(xiàn)在又加上難民危機、恐怖襲擊等問題，前景堪憂，因此這次在貨幣權(quán)重比例調(diào)整上是有這些考量的。

作為發(fā)展中國家力量的代表，中國進入SDR后，隨著看好的前景和改革的步伐加快，相比較今天美國仍然占據(jù)絕對大的比重來說，未來SDR里各貨幣的份額比重肯定還會有大的調(diào)整，人民幣的力量會上升，整體貨幣力量分布也會更均衡。

但這并不代表著人民幣在挑戰(zhàn)美元的地位。事實上，人民幣加入SDR能夠有利于緩解美元目前承擔(dān)的壓力，能夠?qū)崿F(xiàn)中美兩個經(jīng)濟體的“雙贏”。美國需要中國分擔(dān)國際責(zé)任，人民幣加入SDR可以說是開啟了國際金融秩序格局的新起點。短期內(nèi)，以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系仍將持續(xù)，不會改變。

新興市場將有“避風(fēng)港”

歸根到底，金融是服務(wù)于實體經(jīng)濟的。全球貨幣力量不管有何調(diào)整，最終的影響也仍然需要到實際市場中找尋。從全球看，人民幣加入SDR也顯示出各國首腦間加強合作的積極信號。

俄羅斯早就對人民幣“抱有好感”。普京表示，與中方用本幣交易將降低歐元和美元匯率波動的影響。專家們認為，未來人民幣在俄的外匯儲備中所占份額可達到10%甚至20%。

新興市場的金融風(fēng)險也會有機會降低。德新社則指出，在未來發(fā)生金融危機時，除了美元外，投資者還擁有了另外一個明智的避風(fēng)港。日本《產(chǎn)經(jīng)新聞》刊文則稱，人民幣成為“國際通貨”的信用，有利于在國際金融市場籌措長期且低息的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，這對消除亞投行等機構(gòu)發(fā)展的障礙是極大利好。

IMF改革邁出新步伐

業(yè)內(nèi)表示，盡管SDR的實質(zhì)只是各個國家在IMF的SDR賬戶上的數(shù)字，不能像普通外匯儲備那樣自由地對非政府部門使用，但從它所擔(dān)負的角色上看，人民幣納入SDR貨幣籃子絕不僅僅是一些觀點所稱的只是具有“象征意義”，而是既會助推中國的金融體系改革與人民幣國際化進程，也可以促進IMF進一步構(gòu)建對抗風(fēng)險的國際貨幣穩(wěn)定體系，促進金融和經(jīng)濟治理體制更加公正合理。

用IMF總裁拉加德的話說，這些努力將帶來更加強勁的國際貨幣和金融體系，反過來也會支持中國經(jīng)濟與全球經(jīng)濟的增長與穩(wěn)定。這顯然是一個更加強調(diào)“互利共贏”的新起點。