盧布貶值對中俄經貿關系的影響及對策

曾杰

[摘 要]2014年底烏克蘭危機引發歐美國家對俄羅斯實行嚴厲的經濟制裁，導致俄羅斯出現經濟危機，盧布匯率急劇下跌。中國與俄羅斯互為重要貿易伙伴，雙邊貿易具有很強的互補性，盧布貶值對兩國經貿關系的發展既帶來機遇也存在挑戰。中俄拓展雙邊貿易的愿望更加強烈，國際油價下跌將有效刺激中國經濟增長，促進中俄金融合作，加快人民幣國際化進程，但同時也會沖擊中國對俄出口貿易和邊境貿易，使中國在俄投資企業受損，并且會阻礙“絲綢之路經濟帶”建設的推進。中國應積極推進中俄雙邊自由貿易合作，拓寬人民幣結算范圍，推進兩國能源合作，促進能源產業轉型升級，建設高效的基礎設施網絡，以進一步深化對俄全面合作。

[關鍵詞]盧布貶值；中俄經貿；影響；對策

[中圖分類號]F742 [文獻標識碼]A [文章編號]

2095-3283（2015）11-0019-03

一、俄羅斯盧布貶值的背景及過程

2014年，烏克蘭危機引發地緣政治局勢緊張，俄羅斯從烏克蘭手中獲得了克里米亞，歐美等西方國家對俄羅斯進行嚴厲制裁，導致國際油價大幅下跌，國外資本大規模流出俄羅斯。外國投資者紛紛拋盧布買美元，撤出俄羅斯，同時俄羅斯主權信用評級遭到下調，盧布匯率持續走弱。2014年8 月美元兌盧布匯率為1：35，隨后便進入快速貶值通道，11月匯率變為1：48，僅3個月時間盧布就貶值40%。為阻止盧布貶值，俄羅斯中央銀行連續加息 6 次，但都收效甚微。石油是俄羅斯的支柱產業，11月下旬油價也開始暴跌，俄經濟狀況變得更加糟糕。進入12月中下旬，盧布匯率一路狂跌。12月16 日晚間俄央行宣布加息，將關鍵利率從10.5%一次性大幅上調 650 個基點到 17%，但仍未能挽救跌勢，17 日盧布繼續下跌20%。俄羅斯央行12月17日再次拋售19.6億美元外匯干預匯市，結果并未能使盧布止跌回升。盧布崩盤繼而引起全球股市震蕩，成為 2014 年末引全世界矚目的金融事件。導致盧布暴跌的原因是多方面的，包括歐美制裁、國際油價重挫、美國退出量化寬松政策導致美元走高、俄羅斯單一的經濟結構和發展模式等，多重因素的相互作用致使俄羅斯經濟遭遇重創。

二、中俄經貿發展現狀

2011年中國已成為俄羅斯第一大貿易伙伴、第三大出口市場和第一大進口來源地，俄羅斯在中國的貿易伙伴排名中也處于前十位。2005—2013年，兩國雙邊貿易額從291億美元增至892億美元，年均增速達21%。據商務部預計，2015年全年中俄貿易額將超過 1000 億美元。中俄雙邊貿易的商品結構競爭性較弱、互補性較強。中國對俄羅斯出口的商品種類主要有機電產品、紡織、服裝和乘用車等。中國自俄進口商品中，石油原油和天然氣等資源性產品占有很大比重。中俄貿易商品結構基本符合兩國的要素稟賦特征，具有明顯的互補性。但是，中國從俄羅斯進口的能源類商品具有稀缺性和戰略性，涉及國家安全問題，具有不可替代性；而我國出口到俄羅斯的商品具有很強的可替代性，俄羅斯可從其他國家尋求類似的替代品。未來一段時間，中國有望繼續擴大對俄機電產品出口，提高輕工業出口產品附加值，提升整體對俄出口質量；同時，增加引進俄先進裝備制造業產品，提高高新技術產品進口比重，進一步優化雙邊貿易結構。

三、盧布貶值及俄經濟危機對中俄經貿關系的影響

（一）有利影響

1.中俄拓展雙邊貿易的愿望更加強烈

中國自俄進口主要是能源和資源類大宗商品，部分從事資源類產品進口貿易的企業因為盧布貶值而增加進口，使盈利增加。目前，由于美歐對俄實施嚴厲制裁，俄羅斯需要及時調整外貿發展重心和方向，中俄在經濟貿易、基礎設施投資和能源投資合作方面的意愿顯著增強。我國是世界最大的原油凈進口國，在國際原油價格下跌中將會受益，降低工業成本，對我國經濟發展長期利好。由于中俄貿易具有互補性而非競爭性的特點，中俄拓展雙邊貿易的愿望強烈，有利于兩國經貿往來由原來的互補性貿易伙伴關系向全面戰略協作伙伴關系轉變。

2.國際油價下跌將有效刺激中國經濟增長

美歐對俄經濟制裁影響了國際原油市場的供求關系，導致石油價格下跌。中國是全球第二大石油消費國，國內油價與國際市場接軌，油價下跌能夠降低經濟運行成本，刺激中國經濟增長。國際原油價格下跌導致能源和原材料價格下降，有利于降低國內交通運輸業、農業和化工業成本，增強企業盈利能力；與油價有關的汽車消費、化工產品支出相對下降，普通居民的購買能力增強；減少了以原油為主要生產資料的航空、航運、物流交通的運營成本，推動現代服務業的發展，進而減少中國經濟轉型升級的成本。油價下跌也為中國增加石油戰略儲備創造了契機。

3.促進中俄金融合作，加快人民幣國際化進程

隨著美歐對俄羅斯制裁的進一步升級，數家俄羅斯銀行被禁止向歐盟公民和企業發售期限超過 90天的新債券或股票。為解決大規模建設計劃的資金缺口，尋求資金替代來源，俄羅斯加快了 “去美元化”進程。俄羅斯多家金融機構籌備將部分美元資金轉換為亞洲貨幣儲備，而人民幣是其中首選。目前，俄部分開展亞洲業務的企業也將采用跨境人民幣結算，減少對美元的依賴。中國應以此為契機，推進人民幣跨境支付與結算體系建設，繼續完善人民幣與盧布直接交易機制，加快人民幣國際化進程。

（二）不利影響

1.盧布貶值沖擊中國對俄出口及邊境貿易

中國連續多年成為俄羅斯第一大貿易國，中俄雙邊貿易主要以機電和能源類商品為主。盧布貶值導致以人民幣計價的中國對俄出口產品價格上升，對出口規模產生負面影響。中國旅游、汽車和機電產品等對俄貿易行業將會受到影響。2015年盧布對人民幣大幅貶值 60%，使中國產品出口競爭力下降，中國車企普遍銷售業績大幅下滑。在邊境貿易方面，2011 年 6 月，中國央行與俄羅斯央行簽訂雙邊本幣結算協定，盧布在雙邊貿易本幣結算中占絕對優勢，盧布大幅貶值給邊境貿易企業的生產經營帶來較大壓力。此外，貨幣貶值導致俄羅斯居民消費能力下降，在黑河和綏芬河等中俄邊境城市，面向俄羅斯居民的零售、生活服務和房地產等業務受到較大沖擊。endprint

2.在俄投資企業受損，危及對華能源供應

盧布暴跌影響到全球投資者對俄羅斯的信心。近年來我國在俄羅斯的投資也有大幅增加，盧布暴跌將使在俄中國企業受損，中國資本持有的俄羅斯油氣企業股權價值也面臨縮水。美歐制裁對俄能源開采和供應產生較大影響。在技術方面，俄嚴重依賴美國、歐盟和日本的設備及服務，包括遠程控制、自動化系統、地震勘測等。美歐對俄實行制裁后，在石油開發和勘探項目上，將不再提供有關鉆探和試井等服務。此外，美歐限制俄羅斯能源巨頭進入資本市場融資。因此，俄羅斯將降低對石油生產的投資，從而影響到對華長期的石油供應。

3.阻礙“絲綢之路經濟帶”建設的推進

烏克蘭是中國聯系亞歐大陸的重要通道，處于“絲綢之路經濟帶”的樞紐位置。烏克蘭危機為這一計劃的順利實施增加了阻力。危機出現以前，烏克蘭曾主動表示愿意參與 “絲綢之路經濟帶”建設，克里米亞有機會成為“絲綢之路經濟帶”北線最重要的部分。危機后這些計劃的落實出現不確定性，烏克蘭官方已明確表示不會進行關于港口項目的談判，俄方也表示不會和中方合作建設克里米亞深水港。在烏俄存在主權爭議、美歐對俄經濟制裁的背景下，中國在克里米亞進行任何項目投資都將承擔很大風險。

三、中國應對盧布貶值及俄經濟危機的對策建議

（一）積極推進中俄雙邊自由貿易合作

在美歐對俄實行經濟制裁的背景下，俄羅斯將會向中國尋求更加密切的合作，包括經貿、金融、能源和投資等領域。兩國應探索新的區域經濟合作模式，積極推進中俄自由貿易區建設，深入發展中俄經貿合作。充分考慮兩國產業和市場的發育程度，分階段地在貨物貿易、服務貿易以及相互投資等領域進行磋商，達成區域自由貿易協定，使雙方互利共贏。

（二）拓寬人民幣結算范圍，加快人民幣國際化進程

中國作為俄最大的貿易伙伴，應以此次盧布貶值為契機，在中俄雙邊本幣結算試點的基礎上，不斷拓寬人民幣對俄經貿投資領域，推動人民幣由結算貨幣擴展到投資貨幣，為人民幣國際化打下堅實的基礎。因此，中國應加快建立和完善跨境人民幣資金支付清算機制，以及離岸人民幣清算系統，向非居民開放貿易融資業務，強化人民幣國際化為實體經濟提供服務的能力。

（三）推進中俄兩國能源合作，促進能源產業轉型升級

此次盧布貶值，俄采取措施鼓勵能源出口，中國應把握這一機遇，推進與俄天然氣、石油和煤炭等領域的開發與合作；采取措施大力發展新能源產業，深化能源體制改革，引入市場競爭機制，加強對自然壟斷業務的監管，加快國有能源企業改革進程；健全可再生能源資金支持制度，積極推動能源資源稅費改革，加強信貸政策和能源產業政策的有效結合；加大對核電站、太陽能熱發電、頁巖氣等非常規油氣資源重點領域的開發力度，促進能源發展方式轉變和產業轉型升級，聚集優勢科研資源，加大對先進技術的研發力度。

（四）建立高效的基礎設施網絡，推進“一帶一路”建設

繼續推進“絲綢之路經濟帶”和“21 世紀海上絲綢之路”建設，開創中國地緣經濟發展的新格局。中國內陸地區的勞動力資源相對豐富，產業體系比較完善，應積極發展內陸開放型經濟，促進區域互動和產業集群發展，強化內地和沿海沿邊地區的口岸通關合作。沿海沿邊地區開放程度較高、經濟實力強、輻射面廣，應加快向沿線國家“走出去”的步伐，在國際經濟合作中形成新的競爭優勢。建設高效、便捷、安全的基礎設施網絡，與沿線國家共同建設跨區域主要通道，改善口岸的基礎設施條件。推動與沿線國家的區域經濟伙伴關系協定談判，逐步形成立足周邊、輻射“一帶一路”、面向全球的自由貿易區格局。

[參考文獻]

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（責任編輯：董博雯）endprint