淺析商業銀行治理結構、市場競爭對經營績效的影響

屈菁　滿海雁

一、研究背景及意義

在上世紀，相當長的一段時間里，我國一直處在計劃經濟體制之中，金融市場也因此處于封閉的狀態。隨著全球經濟的快速發展，我國的經濟體制實現了從計劃經濟向社會主義市場經濟的轉變，商業銀行的市場結構也隨之發生了非常大的變化。1979年以前，商業銀行的經營一度忽視了市場的作用，主要由政府直接干預和指引。之后，我國的銀行業經歷了一系列改革的過程：由中國人民銀行完全壟斷的市場結構，到國有四大銀行的高度寡頭壟斷，直至如今的眾多股份制銀行大量興起和國有銀行逐步商業化的市場結構。我國商業銀行市場結構在不斷的變化著，商業銀行數量也在不斷增多，其市場競爭程度自然也在不斷地提高。

另一方面，由于我國過去長期處于計劃經濟體制，商業銀行治理機制并不完善。我國自從啟動商業銀行股份制改革之后，對原有治理結構進行了大幅度調整和改革，包括建立健全董事會制度、加強監事會監督職能、采取激勵政策以調動高管人員積極性等。

基于以上我國商業銀行的發展背景，本文選取我國治理體系比較完善的已上市商業銀行作為研究對象，通過實證分析來研究治理結構與市場競爭之間的交互關系對商業銀行的影響。當兩者為互補關系時，即市場競爭越有效，則加強公司治理結構的管理越有助于提高商業銀行的經營績效；與此同時，若市場競爭不充分，即使加強治理結構的管理，也不能較好地提高其績效。當兩者為替代關系時，若公司治理水平較低，則可以用提高其市場競爭來彌補，如若公司治理問題不是很嚴重，那么競爭的作用可能相對有限；同樣，若其不具有較大的市場競爭力，則可以用加強管理公司治理結構水平來彌補。

二、理論基礎

1.兩權分離理論

兩權分離理論是指企業的控制權與所有權相互分開的理論，這種理論是伴隨著股份制公司的誕生而出現的。一方面，股權的分散使得資本的所有權與資本的運作權不得不分離開；另一方面，管理的職能化和專業化以及專業管理者對市場信息的把控。兩方面共同作用，必然致使兩權分離的產生并迅速發展。

2.委托代理理論

委托代理理論是將所有者和管理者兩者的關系特征在兩權分離的公司制度下總結為：所有者（委托人）和管理者（代理人）兩者經濟利益有時不一致，獲取信息不對稱，他們所承擔的風險大小也不完全一致的情況下，存在的一種契約關系。由于委托代理關系中委托人和代理人的經濟利益不可能達到完全一致，獲取信息不可能完全對稱，所以由此會產生諸多風險，公司治理所要解決的核心問題就是防范由此引發的風險。具體來說，就是利用約束和激勵兼容的機制，來促進管理者為股東以及其他利益相關者實現更高的經營效益。

3.超產權理論

產權改革不一定就能保證公司治理結構變得有效率，其最根本的動力應該是引入積極的競爭機制。通過帕克和馬丁（英國經濟學家）實證分析后得出，在競爭比較充分的市場上，公司產權改革之后的平均效益具有明顯的提升，而在壟斷市場上并未見明顯的提升。因此，只有公司完善自身治理體系、改善自身治理結構的同時，還要積極地參與市場競爭，引入市場競爭機制，才能保證公司治理結構有效發揮作用，公司利益相關者利益的實現才會得到保障。

4.股權激勵理論

經理人與股東之間存在著委托代理關系，即經理人受股東的委托對公司資產進行運營管理并安排日常具體工作。由于委托代理關系中委托人和代理人的經濟利益不可能達到完全一致，獲取信息不可能完全對稱，所以由此會產生諸多風險，股東為了防范這種風險而必須利用約束和激勵兼容的機制，來促進管理者為股東以及其他利益相關者實現更高的經營效益，而股權激勵理論由此產生。為了使經理者等管理人在經營管理期間更加注重公司的長期價值，可以通過達到某一績效等標準后授予經理人一定的公司股權，使之同公司一起享受股權增值的收益，從而經理人與股東的目標達到一致。這樣不僅可以把部分風險分擔給經理人，還可以防止經理人的短期行為，使激勵和約束作用具有長期性。

三、研究結論、對策建議

通過本文的研究發現，市場競爭與公司治理之間的交互作用對我國上市商業銀行的經營績效存在顯著的影響，并且不同的公司治理變量與市場競爭之間的交互關系不一樣，現對本文的研究結果總結如下：

1.分析市場競爭與股權集中度之間的交互作用對銀行經營績效的影響來看，高度的股權集中度與市場競爭的交互作用對銀行績效有顯著的負效應，也就表明高度集中型股權結構與市場競爭之間存在著顯著交互關系，即市場競爭度高的情況下，股權結構越分散越有利于銀行績效水平的提高。對于該種情況主要有以下兩種解釋：第一，股權過于集中將會產生內部人控制問題。當股權絕對集中時，大股東有可能利用其對經理層的控制，獲取有利于它們自己的資源或者實施對公司利益的侵害行為。第二，當銀行的股權結構比較分散時，容易被外界投資者通過兼并收購的形式進行接管，經理層將會受到市場競爭的有效制約。為了防止銀行被接管或自己被取代，管理者必須時刻保持自己的工作積極性，提高銀行的經營業績。根據本文的研究結果，對于股權集中度高的商業銀行，監督管理部門或機構應適當程度限制其股權結構向高度集中的方向發展，以提高它們的經營績效；而對于股權已高度集中的商業銀行，市場競爭程度的增強反而會對其經營績效產生負面影響，因此不應一味地增加其競爭程度。因此，應當從兩個方面同時調整以進一步提高其經營績效。

2.分析市場競爭與董事會治理相關變量的交互作用對銀行經營績效的影響來看：一方面，獨立董事比例與市場競爭的交互作用與銀行績效有顯著的正效應，也就表明兩者的關系是互補性的交互關系，能夠起到彼此相互加強的效果；另一方面，市場競爭與董事會規模之間的交互作用對銀行經營績效沒有顯著影響。研究結果表明，在商業銀行市場競爭力不斷增強的同時，應當將董事會的規模控制在一個合適的范圍之內，同時增加其獨立董事比例，充分發揮獨立董事在市場以及企業內部的監督管理作用，進而充分完善有效的獨立董事制度以適應其不斷增長的市場占有率。

3.分析市場競爭與監事會規模的交互作用對銀行經營績效的影響來看：市場競爭和監事會規模的交互作用與銀行績效有顯著的正效應，也就表明兩者的關系是顯著的互補性交互關系。市場競爭越強的商業銀行越應加強監管，對銀行的監管機制進行強化，不僅能夠提高其收益率，還能降低其不良貸款率。

4.分析市場競爭與董監高薪酬的交互作用對銀行經營績效的影響來看，市場競爭和董監高薪酬的交互作用對銀行績效有顯著的正效應，也就表明兩者的關系是顯著的互補性交互關系。隨著市場競爭力的加強，根據委托代理理論，管理者所承擔的風險和責任也在增加，商業銀行若想進一步提升自身實力，必須給予管理者足夠的報酬和激勵來促進管理者為利益相關者帶來更大的收益，進而提高銀行的經營績效。

參考文獻：

[1]張湄.銀行公司治理結構與治理效果關系研究--來自中國上市商業銀行的證據[D].復旦大學，2010.

[2]別懷剛.公司治理機制、交互效應與銀行績效--基于面板的個體固定效應模型[J].中國鄉鎮企業會計，2014，（3）：25-27.

[3]羅敏.我國銀行業市場結構與績效關系研究[D].西南財經大學，2008.

[4]白積洋.我國上市商業銀行治理結構、市場競爭與經營績效的實證檢驗[J].金融發展研究，2012，（4）：47-53.

[5]向朝進，謝明.我國上市公司績效與公司治理結構關系的實證分析[J].管理世界，2003，（5）.

作者簡介：屈菁（1989.09- ），女，漢族，山東省鄆城縣人，碩士研究生，大連交通大學經濟管理學院，研究方向：公司財務