外來(lái)者劣勢(shì)、組織學(xué)習(xí)與對(duì)外直接投資績(jī)效研究

蔡靈莎，杜曉君，史艷華，齊朝順

東北大學(xué) 工商管理學(xué)院，沈陽(yáng) 110819

外來(lái)者劣勢(shì)、組織學(xué)習(xí)與對(duì)外直接投資績(jī)效研究

蔡靈莎，杜曉君，史艷華，齊朝順

東北大學(xué) 工商管理學(xué)院，沈陽(yáng) 110819

基于信息不對(duì)稱和組織合法性兩個(gè)研究視角，分析外來(lái)者劣勢(shì)對(duì)跨國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效的影響路徑。結(jié)合組織學(xué)習(xí)雙元性理論，探討利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)在調(diào)節(jié)外來(lái)者劣勢(shì)與對(duì)外直接投資績(jī)效關(guān)系上的時(shí)效性差異。在理論分析基礎(chǔ)上構(gòu)建關(guān)于外來(lái)者劣勢(shì)、組織學(xué)習(xí)與對(duì)外直接投資績(jī)效的概念模型，以138家中國(guó)上市企業(yè)為樣本，采用SPSS 19.0對(duì)提出的假設(shè)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明，外來(lái)者劣勢(shì)對(duì)跨國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資績(jī)效存在顯著負(fù)作用；探索性學(xué)習(xí)強(qiáng)調(diào)知識(shí)信息逆向轉(zhuǎn)移，能夠促進(jìn)跨國(guó)企業(yè)突破性創(chuàng)新來(lái)弱化外來(lái)者劣勢(shì)對(duì)長(zhǎng)期投資績(jī)效的負(fù)作用；利用性學(xué)習(xí)旨在促進(jìn)內(nèi)部技能與外部環(huán)境的融合，推動(dòng)跨國(guó)企業(yè)漸進(jìn)性創(chuàng)新，進(jìn)而顯著弱化外來(lái)者劣勢(shì)對(duì)短期投資績(jī)效的負(fù)作用，但利用性學(xué)習(xí)的調(diào)節(jié)作用未通過(guò)驗(yàn)證。研究結(jié)論有助于更好地認(rèn)識(shí)跨國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資過(guò)程中的外來(lái)者劣勢(shì)，并從組織學(xué)習(xí)角度給跨國(guó)企業(yè)降低外來(lái)者劣勢(shì)、提高對(duì)外直接投資績(jī)效提供實(shí)踐意義。

外來(lái)者劣勢(shì)；績(jī)效；利用性學(xué)習(xí)；探索性學(xué)習(xí)；對(duì)外直接投資

1 引言

跨國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資(outword foreign direct investment，OFDI)進(jìn)程中面臨著信息不對(duì)稱、合法性缺失等因素導(dǎo)致的外來(lái)者劣勢(shì)(liability of foreignness，LOF)[1]。近年來(lái)，隨著新興經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)企業(yè)OFDI步伐的不斷加快，其遭受的LOF也備受各界關(guān)注。LOF對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)企業(yè)的影響途徑及如何克服LOF對(duì)OFDI績(jī)效的影響成為學(xué)者們經(jīng)常探討的話題。在已有研究中，大多數(shù)學(xué)者基于跨國(guó)企業(yè)母國(guó)與東道國(guó)在社會(huì)、政治、文化、制度等外部環(huán)境上的差異，分析LOF的來(lái)源及其對(duì)企業(yè)OFDI績(jī)效的影響[2-5]；后來(lái)，Argote等[6]將研究從外部環(huán)境層面拓展到企業(yè)層面，分析跨國(guó)企業(yè)面臨的外部環(huán)境差異導(dǎo)致的LOF與企業(yè)特有資源、商業(yè)網(wǎng)絡(luò)等內(nèi)生變量差異派生的LOF間的區(qū)別，分析二者對(duì)企業(yè)績(jī)效的交互影響。隨著LOF研究的不斷深入，針對(duì)LOF對(duì)跨國(guó)企業(yè)OFDI績(jī)效的影響，學(xué)者們也分別從制度創(chuàng)業(yè)、組織身份認(rèn)同、組織同構(gòu)等方面提出相應(yīng)的克服策略[7-9]。然而，本研究認(rèn)為這些克服策略實(shí)質(zhì)上是跨國(guó)企業(yè)不斷學(xué)習(xí)的過(guò)程。LOF在本質(zhì)上是動(dòng)態(tài)演變的，它可通過(guò)組織學(xué)習(xí)而降低[10]，而已有基于組織學(xué)習(xí)角度關(guān)注新興經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)企業(yè)LOF的研究相對(duì)較少，尚未形成一個(gè)系統(tǒng)分析框架。因此，本研究結(jié)合LOF理論和組織學(xué)習(xí)雙元理論，以中國(guó)上市企業(yè)OFDI項(xiàng)目為樣本，深入分析新興經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程中遭受的LOF，衡量LOF對(duì)OFDI績(jī)效的影響程度。同時(shí)，根據(jù)利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)在價(jià)值創(chuàng)造上的差異，引入時(shí)間概念，探究這兩種學(xué)習(xí)模式在弱化LOF與OFDI績(jī)效關(guān)系上的時(shí)效性差異。在此基礎(chǔ)上，嘗試追蹤LOF的動(dòng)態(tài)演化過(guò)程，進(jìn)而為提高新興經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)企業(yè)OFDI績(jī)效提供一定的指導(dǎo)意義。

2 相關(guān)研究評(píng)述

LOF這個(gè)概念由Zaheer[11]首次提出，是指跨國(guó)企業(yè)在異國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)因外來(lái)者身份而遭受的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。組織學(xué)習(xí)，是組織成員不斷獲取、利用、創(chuàng)造與組織經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)的知識(shí)，改善自身行為，優(yōu)化組織體系，以使組織在不斷變化的內(nèi)外環(huán)境中保持可持續(xù)生存和提升價(jià)值的過(guò)程[12]。已有關(guān)于LOF、組織學(xué)習(xí)與OFDI績(jī)效的研究主要基于LOF動(dòng)態(tài)演變和組織學(xué)習(xí)多樣化兩方面展開。

一方面，側(cè)重于LOF動(dòng)態(tài)演變這個(gè)視角分析LOF、組織學(xué)習(xí)與跨國(guó)企業(yè)OFDI績(jī)效的研究可追溯到1976年Hymer[13]的研究，他認(rèn)為受不熟悉外國(guó)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)條件等因素影響，跨國(guó)企業(yè)在OFDI初期，比東道國(guó)本土企業(yè)面臨更多經(jīng)營(yíng)劣勢(shì)，這種劣勢(shì)在OFDI后期會(huì)逐漸減弱[13]。針對(duì)這一發(fā)現(xiàn)，Hymer[13]初步給出提高跨國(guó)企業(yè)OFDI績(jī)效的內(nèi)部化或外部化戰(zhàn)略的管理選擇。其中，內(nèi)部化意味著企業(yè)在進(jìn)入東道國(guó)之后，通過(guò)自身學(xué)習(xí)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)知識(shí)降低LOF。外部化指通過(guò)選擇東道國(guó)合作伙伴、在合作過(guò)程中向其學(xué)習(xí)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)運(yùn)營(yíng)手段降低LOF。針對(duì)Hymer內(nèi)部化或外部化戰(zhàn)略的選擇觀點(diǎn)，國(guó)際化進(jìn)程理論研究領(lǐng)域的學(xué)者們改變這種傳統(tǒng)思維，他們不再討論內(nèi)部化或外部化如何抉擇的問題，而是認(rèn)為，這矛盾的兩方面可以在企業(yè)OFDI進(jìn)程的不同階段實(shí)施[14]。在OFDI初始階段，跨國(guó)企業(yè)可先采取外部化戰(zhàn)略，向東道國(guó)合作伙伴學(xué)習(xí)關(guān)于當(dāng)?shù)厣虡I(yè)慣例、法律條例、供應(yīng)商及消費(fèi)者偏好等知識(shí)降低LOF。隨著OFDI進(jìn)程的深入，企業(yè)在對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)形成足夠多的了解、LOF逐漸降低時(shí)，再實(shí)施內(nèi)部化擴(kuò)張戰(zhàn)略提高績(jī)效。

另一方面，側(cè)重于組織學(xué)習(xí)多樣化視角的相關(guān)研究，分別從學(xué)習(xí)時(shí)期、學(xué)習(xí)內(nèi)容、學(xué)習(xí)形式等角度關(guān)注LOF、組織學(xué)習(xí)和OFDI績(jī)效。Petersen等[15]結(jié)合學(xué)習(xí)時(shí)期和學(xué)習(xí)內(nèi)容，發(fā)現(xiàn)在實(shí)施OFDI之前先進(jìn)行組織學(xué)習(xí)，能夠有效提高對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)的熟悉度，且從學(xué)習(xí)意愿上看，與標(biāo)準(zhǔn)化的全球商業(yè)慣例相比，跨國(guó)企業(yè)更傾向于采取本土化戰(zhàn)略降低LOF；Schwens等[16]以高科技企業(yè)為例，分析不同年齡段的跨國(guó)企業(yè)在學(xué)習(xí)形式上的不同選擇，發(fā)現(xiàn)成熟企業(yè)在OFDI進(jìn)程中通常采取自我學(xué)習(xí)形式，而年輕企業(yè)在信息獲取上擁有更多優(yōu)勢(shì)，傾向于采取網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)和模仿形式降低OFDI中的LOF。

通過(guò)以上對(duì)LOF、組織學(xué)習(xí)和OFDI績(jī)效相關(guān)研究的梳理，發(fā)現(xiàn)已有研究存在以下不足。①學(xué)者們?cè)谔接懡M織學(xué)習(xí)對(duì)LOF的弱化作用時(shí)大多關(guān)注信息不對(duì)稱角度，分析如何通過(guò)組織學(xué)習(xí)提高跨國(guó)企業(yè)對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)的熟悉度，對(duì)于組織學(xué)習(xí)能否克服LOF的另一個(gè)來(lái)源合法性缺失問題缺乏探析；②雙元性是組織學(xué)習(xí)的重要特征，利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)在跨國(guó)企業(yè)OFDI績(jī)效上發(fā)揮著重要作用，而已有研究對(duì)兩者降低OFDI進(jìn)程中LOF的作用機(jī)制缺乏剖析；③利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)的價(jià)值創(chuàng)造效應(yīng)不同，可能會(huì)引發(fā)兩者在LOF與OFDI績(jī)效關(guān)系弱化作用上的時(shí)效性差異。因此，本研究基于組織學(xué)習(xí)雙元性視角，探討利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)對(duì)信息不對(duì)稱和合法性缺失等問題的作用機(jī)理，進(jìn)而檢驗(yàn)這兩種學(xué)習(xí)模式在弱化LOF與OFDI績(jī)效關(guān)系上的時(shí)效性差異。

3 研究假設(shè)和理論模型構(gòu)建

3.1 LOF與OFDI績(jī)效

受地理、經(jīng)濟(jì)、政治、文化等因素影響，跨國(guó)企業(yè)在東道國(guó)實(shí)施OFDI過(guò)程中遭受著信息不對(duì)稱和合法性缺失等因素導(dǎo)致的LOF[17]。這些LOF將提高跨國(guó)企業(yè)OFDI成本，增加跨國(guó)企業(yè)OFDI難度。

一方面，由信息不對(duì)稱引起的LOF增加跨國(guó)企業(yè)OFDI成本。信息不對(duì)稱對(duì)跨國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的影響貫穿于整個(gè)OFDI階段。首先，在OFDI前期，跨國(guó)企業(yè)對(duì)投資目標(biāo)國(guó)的商業(yè)規(guī)范、市場(chǎng)知識(shí)等信息缺乏了解，促使跨國(guó)企業(yè)采取盡職掃描等手段來(lái)增加對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)的熟悉度，這將導(dǎo)致跨國(guó)企業(yè)不熟悉性成本增加[18]。其次，在OFDI后期，東道國(guó)利益相關(guān)者對(duì)跨國(guó)企業(yè)及其產(chǎn)品的信息缺失，使跨國(guó)企業(yè)遭受民族中心主義和來(lái)源國(guó)效應(yīng)等歧視性對(duì)待，為克服這種歧視態(tài)度而采取的信息賦予和關(guān)系維護(hù)等手段造成跨國(guó)企業(yè)的歧視成本和關(guān)系成本[19]。

另一方面，由合法性缺失導(dǎo)致的LOF阻礙跨國(guó)企業(yè)資源獲取、加大OFDI難度。無(wú)論是規(guī)制、規(guī)范還是認(rèn)知層面，組織合法性與東道國(guó)對(duì)外來(lái)企業(yè)的認(rèn)可度和信任度密切相關(guān)[20]。缺失合法性將阻礙跨國(guó)企業(yè)在東道國(guó)的資源獲取能力，增加OFDI難度[21]。首先，規(guī)制合法性缺失使跨國(guó)企業(yè)投資過(guò)程更艱巨。學(xué)者們?cè)谘芯縊FDI進(jìn)程中發(fā)現(xiàn)，投資企業(yè)通常對(duì)目標(biāo)國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、匯率波動(dòng)等方面認(rèn)識(shí)存在不足，這些不足都可能導(dǎo)致對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估更困難、評(píng)估過(guò)程更復(fù)雜，為OFDI績(jī)效埋下隱患[22]。其次，規(guī)范合法性缺失產(chǎn)生規(guī)范同行化壓力，干擾跨國(guó)企業(yè)OFDI行為。對(duì)于外來(lái)者的跨國(guó)企業(yè)而言，規(guī)范合法性的隱蔽性使其難以直接獲取。如公共部門的腐敗問題，加劇了跨國(guó)企業(yè)的困擾[23]。最后，認(rèn)知合法性缺失降低跨國(guó)企業(yè)在東道國(guó)的認(rèn)可度，阻礙其資源獲取。西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體民眾對(duì)于來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)企業(yè)的OFDI往往帶有認(rèn)知上的偏見，缺乏信任感和期待感[24]。而供應(yīng)商等資源所有者通常更傾向于將他們所擁有的資源提供給那些看起來(lái)合乎期望的企業(yè)[25]，消費(fèi)者更傾向于選擇那些知根知底的本土企業(yè)。因此，認(rèn)知合法性缺失不僅增加了跨國(guó)企業(yè)在東道國(guó)資源獲取的難度，也增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的不確定性。基于上述分析，本研究提出假設(shè)。

H1LOF對(duì)跨國(guó)企業(yè)OFDI績(jī)效產(chǎn)生顯著的負(fù)作用。

3.2 組織學(xué)習(xí)雙元性的弱化作用

關(guān)于組織學(xué)習(xí)雙元模式的討論，學(xué)者們大都采納March[26]的觀點(diǎn)，即組織學(xué)習(xí)具有利用性和探索性兩個(gè)基本行為，其中利用性學(xué)習(xí)與強(qiáng)化、選擇、實(shí)施等行為相關(guān)，是在已有的知識(shí)軌道上繼續(xù)學(xué)習(xí)；而探索性學(xué)習(xí)與研究、變化、創(chuàng)新等行為相關(guān)，是從不同軌道上探尋新知識(shí)的過(guò)程。已有研究在分析組織學(xué)習(xí)與OFDI績(jī)效關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn)，組織學(xué)習(xí)通過(guò)持續(xù)的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)的積累過(guò)程，影響跨國(guó)企業(yè)在東道國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇，進(jìn)而影響LOF對(duì)跨國(guó)企業(yè)績(jī)效的負(fù)作用[27]。同時(shí)，組織學(xué)習(xí)雙元性與國(guó)際化戰(zhàn)略的靈活選擇共同構(gòu)成跨國(guó)企業(yè)雙元能力的內(nèi)部維度，在成本領(lǐng)先和差異化戰(zhàn)略的選擇中，激發(fā)組織創(chuàng)造力，促進(jìn)消費(fèi)者績(jī)效和OFDI績(jī)效的提升[28]。因此，結(jié)合OFDI中的戰(zhàn)略選擇過(guò)程，分別探討利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)情景對(duì)LOF與OFDI績(jī)效關(guān)系的影響。

受LOF影響，跨國(guó)企業(yè)在東道國(guó)實(shí)施OFDI進(jìn)程中不僅遭受信息不對(duì)稱導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)成本增加，也面臨合法性缺失引起的市場(chǎng)接受度低等問題。在相同的產(chǎn)品條件下，東道國(guó)消費(fèi)者通常傾向于選擇他們熟悉的本土企業(yè)產(chǎn)品。為快速獲取東道國(guó)市場(chǎng)份額、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，成本領(lǐng)先是跨國(guó)企業(yè)選取的重要戰(zhàn)略之一[29]。新興經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)企業(yè)的海外經(jīng)營(yíng)狀況與母國(guó)基地息息相關(guān)，它們?cè)跂|道國(guó)的長(zhǎng)期生存和成功依賴于企業(yè)利用其在母國(guó)形成的核心競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)外市場(chǎng)機(jī)會(huì)的融合[30]。而利用性學(xué)習(xí)是對(duì)已有知識(shí)的一種延伸性學(xué)習(xí)，在不斷融合外部信息與內(nèi)部技能的過(guò)程中推動(dòng)漸進(jìn)性創(chuàng)新[31]。在利用性學(xué)習(xí)情景下，跨國(guó)企業(yè)的OFDI實(shí)質(zhì)上是一種類似“范式復(fù)制”型的投資行為，只需沿著原有的技術(shù)軌道，針對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)環(huán)境對(duì)已有的資源和知識(shí)技能進(jìn)行適應(yīng)性的調(diào)整[32]。因此，利用性學(xué)習(xí)模式促進(jìn)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的選擇。在利用性學(xué)習(xí)和成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的驅(qū)動(dòng)下，跨國(guó)企業(yè)利用已有的組織技能，通過(guò)盡職掃描獲取東道國(guó)市場(chǎng)信息，針對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)制度、消費(fèi)者偏好等信息快速調(diào)整自身經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)或管理流程，在不影響質(zhì)量和穩(wěn)定性的前提下提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本或產(chǎn)品價(jià)格，進(jìn)而贏得東道國(guó)消費(fèi)者的青睞[33]。同時(shí)，利用性學(xué)習(xí)不會(huì)過(guò)度占用企業(yè)有限資源，面臨的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)也較低，不會(huì)為企業(yè)帶來(lái)沉重負(fù)擔(dān)。因此，本研究認(rèn)為利用性學(xué)習(xí)可能會(huì)弱化LOF對(duì)OFDI績(jī)效的影響。然而，利用性學(xué)習(xí)容易形成陳舊的路徑依賴，可能會(huì)使跨國(guó)企業(yè)陷入一種既定的“能力陷阱”，進(jìn)而阻礙跨國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期績(jī)效的提升[32]。基于此，本研究主要關(guān)注利用性學(xué)習(xí)在弱化LOF對(duì)OFDI短期績(jī)效影響方面的作用，因此提出假設(shè)。

H2利用性學(xué)習(xí)能顯著弱化LOF對(duì)OFDI短期績(jī)效的負(fù)作用。

隨著知識(shí)生產(chǎn)軌跡的改變，獲取東道國(guó)當(dāng)?shù)氐膶I(yè)技術(shù)和信息成為跨國(guó)企業(yè)OFDI的重要目標(biāo)[34]，促進(jìn)東道國(guó)市場(chǎng)知識(shí)的逆向轉(zhuǎn)移是跨國(guó)企業(yè)成功創(chuàng)新的關(guān)鍵因素[35]。與法律法規(guī)和經(jīng)濟(jì)政策等顯性信息相比，跨國(guó)企業(yè)更難以挖掘那些根植于成長(zhǎng)環(huán)境、根深蒂固的、無(wú)法言喻的隱性信息，無(wú)法準(zhǔn)確把握東道國(guó)消費(fèi)者的心理偏好。而探索性學(xué)習(xí)關(guān)注那些容易被忽視的、深層的、基于戰(zhàn)略資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)，挖掘、汲取那些不易察覺到的隱性信息，并針對(duì)東道國(guó)目標(biāo)群，學(xué)習(xí)新知識(shí)或采取新的手段，創(chuàng)造新產(chǎn)品、新流程和新生產(chǎn)方式等，研發(fā)出適合當(dāng)?shù)貎r(jià)值觀的產(chǎn)品，以捕捉新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)[36]。在OFDI進(jìn)程中，采取探索性學(xué)習(xí)的跨國(guó)企業(yè)通常摒棄已有的認(rèn)知模式，開辟新的發(fā)展路徑來(lái)促進(jìn)企業(yè)突破性創(chuàng)新，并傾向于實(shí)施差異化戰(zhàn)略提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力[37]。基于差異化戰(zhàn)略導(dǎo)向，跨國(guó)企業(yè)以產(chǎn)品創(chuàng)新方式為東道國(guó)消費(fèi)者提供更有價(jià)值的產(chǎn)品，通過(guò)提供更多選擇來(lái)提高其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在獲得東道國(guó)消費(fèi)者青睞后，跨國(guó)企業(yè)更能發(fā)揮探索性學(xué)習(xí)優(yōu)勢(shì)，在與東道國(guó)消費(fèi)者持續(xù)的互動(dòng)和經(jīng)驗(yàn)積累過(guò)程中，促進(jìn)消費(fèi)者知識(shí)的逆向轉(zhuǎn)移，通過(guò)為消費(fèi)者提供量身定制的產(chǎn)品來(lái)提高企業(yè)合法性[38]。同時(shí)，這種探索性創(chuàng)新一旦成功，將形成競(jìng)爭(zhēng)者短期內(nèi)難以模仿的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有助于贏得消費(fèi)者忠誠(chéng)度[39]，進(jìn)而可能降低合法性缺失導(dǎo)致的LOF對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。可見，探索性學(xué)習(xí)關(guān)注突破性創(chuàng)新，不斷轉(zhuǎn)變?cè)屑夹g(shù)軌跡，能夠避免“能力陷阱”問題。但是消費(fèi)者忠誠(chéng)度需要一段時(shí)間才能形成，且探索性學(xué)習(xí)耗費(fèi)時(shí)間較長(zhǎng)，占用企業(yè)資源較多，可能不利于短期績(jī)效的提高[32]。基于此，本研究主要關(guān)注探索性學(xué)習(xí)在弱化LOF對(duì)OFDI長(zhǎng)期績(jī)效影響方面的作用，因此提出假設(shè)。

H3探索性學(xué)習(xí)能顯著弱化LOF對(duì)OFDI長(zhǎng)期績(jī)效的負(fù)作用。

結(jié)合上述利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)作用機(jī)制及時(shí)效的分析，本研究認(rèn)為兩者在影響LOF與OFDI績(jī)效上可能存在時(shí)效差異，因此，本研究提出假設(shè)。

H4與探索性學(xué)習(xí)相比，利用性學(xué)習(xí)更能弱化LOF對(duì)OFDI短期績(jī)效的負(fù)作用；

H5與利用性學(xué)習(xí)相比，探索性學(xué)習(xí)更能弱化LOF對(duì)OFDI長(zhǎng)期績(jī)效的負(fù)作用。

基于上文對(duì)LOF、組織學(xué)習(xí)和OFDI績(jī)效關(guān)系的假設(shè)闡述，提出本研究的概念模型，見圖1。

圖1中，LOF從信息不對(duì)稱和合法性缺失兩方面影響OFDI績(jī)效，組織學(xué)習(xí)調(diào)節(jié)LOF與OFDI績(jī)效的關(guān)系，其中利用性學(xué)習(xí)弱化LOF對(duì)OFDI短期績(jī)效的負(fù)作用，探索性學(xué)習(xí)弱化LOF對(duì)OFDI長(zhǎng)期績(jī)效的負(fù)作用。根據(jù)已有對(duì)OFDI影響因素的研究，企業(yè)年齡、企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、前期績(jī)效、權(quán)益乘數(shù)、宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性、東道國(guó)市場(chǎng)容量等要素會(huì)影響企業(yè)的OFDI績(jī)效[24]，所以本研究在概念模型中加入這些要素作為控制變量，用以排除這些要素對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果的干擾。

圖1 概念模型Figure 1 Conceptual Model

4 研究設(shè)計(jì)和檢驗(yàn)結(jié)果

4.1 樣本和數(shù)據(jù)

本研究在樣本選取時(shí)遵循以下原則。①上市企業(yè)是中國(guó)現(xiàn)代企業(yè)OFDI的主力軍，且上市企業(yè)的數(shù)據(jù)披露比較完整，本著數(shù)據(jù)可得性和準(zhǔn)確性原則，本研究選擇開展OFDI的中國(guó)A股上市企業(yè)為研究對(duì)象；②為避免同一企業(yè)相同期間開展的OFDI活動(dòng)間的相互干擾，本研究在績(jī)效等變量的數(shù)據(jù)處理上采取兩年的時(shí)間窗形式，故同一家上市企業(yè)發(fā)生的OFDI項(xiàng)目必須間隔兩年以上，以避免相互之間的干擾；③排除注冊(cè)地為英屬維京群島、開曼群島等以避稅為目的的企業(yè)；④因中國(guó)企業(yè)OFDI在近幾年才獲得快速增長(zhǎng)，且本研究設(shè)置兩年的時(shí)間窗，將績(jī)效觀察期設(shè)定為發(fā)生OFDI項(xiàng)目的后兩年，2012年及之后發(fā)生的樣本事件，需要獲取的數(shù)據(jù)需2014年之后。鑒于數(shù)據(jù)的可得性，選取2005年至2011年開展OFDI的上市企業(yè)為樣本。根據(jù)以上原則，通過(guò)在同花順數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)咨訊行上市公司文獻(xiàn)庫(kù)中搜索包括收購(gòu)、合并、新建海外子公司、跨國(guó)擴(kuò)張等關(guān)鍵詞的公告，并對(duì)搜索到的公告進(jìn)行手動(dòng)篩選，得到146個(gè)樣本，剔除部分變量數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)，最后得到138個(gè)有效樣本。樣本特征描述見表1。

由表1可知，中國(guó)實(shí)行OFDI項(xiàng)目的跨國(guó)企業(yè)大多處于快速成長(zhǎng)階段和成熟階段，企業(yè)規(guī)模相對(duì)較大，且從投資目標(biāo)國(guó)與采取的組織學(xué)習(xí)模式交互可知，中國(guó)跨國(guó)企業(yè)面向歐洲各國(guó)投資時(shí)，更傾向于采取探索性學(xué)習(xí)；而面向拉丁美州和大洋洲各國(guó)家時(shí)，更多選擇利用性學(xué)習(xí)。這可能與企業(yè)的OFDI動(dòng)機(jī)有關(guān)，前者傾向于獲取海外戰(zhàn)略性資產(chǎn)，后者則是利用海外豐富的自然資源。

4.2 變量和指標(biāo)設(shè)計(jì)

(1)因變量

本研究的因變量為OFDI短期績(jī)效和長(zhǎng)期績(jī)效，以投資完成前、后的資產(chǎn)收益率(ROA)差值衡量短期績(jī)效，以企業(yè)成長(zhǎng)能力的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率衡量長(zhǎng)期績(jī)效。由于績(jī)效衡量具有滯后性，故本研究在數(shù)據(jù)處理上選取兩年的時(shí)間窗，即以O(shè)FDI完成后1年和完成后2年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率的均值表示長(zhǎng)期績(jī)效。

(2)解釋變量

LOF是個(gè)難以直接測(cè)量的概念，本研究從LOF的前因變量信息不對(duì)稱和合法性缺失兩方面入手，構(gòu)建衡量LOF的指標(biāo)體系。信息不對(duì)稱作為L(zhǎng)OF的來(lái)源之一，不僅體現(xiàn)在東道國(guó)民眾對(duì)跨國(guó)企業(yè)的不了解，也體現(xiàn)在跨國(guó)企業(yè)對(duì)東道國(guó)的社會(huì)規(guī)范和商業(yè)慣例等信息不熟悉，它將引起不熟悉性危害。作為L(zhǎng)OF的另一個(gè)來(lái)源，合法性缺失則提高了跨國(guó)企業(yè)資源獲取等經(jīng)營(yíng)難度、引起關(guān)系危害和歧視危害。對(duì)跨國(guó)企業(yè)而言，信息不對(duì)稱和合法性缺失都是造成LOF的重要來(lái)源。因此，本研究依據(jù)簡(jiǎn)單算術(shù)平均法，分別計(jì)算信息不對(duì)稱和合法性缺失的值，再進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，以兩者的算術(shù)平均數(shù)表示LOF值。參考Basu等[40]的研究，以并購(gòu)雙方所在國(guó)的首都或中心城市間的地理距離作為衡量信息不對(duì)稱的代理變量；參考閻大穎[41]的方法，以制度距離衡量合法性缺失，從規(guī)制、規(guī)范、認(rèn)知3方面展開。

表1 樣本特征Table 1 Sample Characterization

(3)調(diào)節(jié)變量

雙元性組織學(xué)習(xí)，即利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)。通常而言，當(dāng)跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行OFDI時(shí)，若其動(dòng)機(jī)是獲取海外市場(chǎng)、效率或自然資源，傾向于采取利用性學(xué)習(xí)；若動(dòng)機(jī)為獲取海外戰(zhàn)略性資產(chǎn)，則傾向于采取探索性學(xué)習(xí)。結(jié)合這一觀點(diǎn)，并參照王鳳彬等[32]的觀點(diǎn)，本研究將通過(guò)并購(gòu)形式(剔除以獲取自然資源為目標(biāo)的項(xiàng)目)和海外研發(fā)活動(dòng)展開的OFDI項(xiàng)目視為采取探索性學(xué)習(xí)，其余方式則視為進(jìn)行利用性學(xué)習(xí)。

(4)控制變量

本研究的控制變量包括企業(yè)年齡、企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、前期績(jī)效、權(quán)益乘數(shù)、宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性、東道國(guó)市場(chǎng)容量，以企業(yè)成立時(shí)間到投資當(dāng)年經(jīng)歷的物理時(shí)間衡量企業(yè)年齡，以國(guó)有或民營(yíng)衡量企業(yè)性質(zhì)，以O(shè)FDI當(dāng)年企業(yè)員工人數(shù)衡量企業(yè)規(guī)模，以O(shè)FDI前一年ROA衡量前期績(jī)效，以資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總額的比值衡量權(quán)益乘數(shù)，以全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告中的宏觀經(jīng)濟(jì)指數(shù)衡量宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性，以O(shè)FDI當(dāng)年?yáng)|道國(guó)的GDP衡量東道國(guó)市場(chǎng)容量。

為使表述更清晰，對(duì)涉及的變量和測(cè)量指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)一歸納，見表2。

4.3 研究結(jié)果

(1)相關(guān)性分析

為驗(yàn)證前文提出的假設(shè)，本研究先對(duì)涉及的變量進(jìn)行皮爾遜相關(guān)性分析，分析結(jié)果見表3。

由表3可知，LOF與OFDI短期績(jī)效、長(zhǎng)期績(jī)效的相關(guān)系數(shù)分別為-0.164(p<0.100)和-0.168(p<0.100)，說(shuō)明LOF與OFDI績(jī)效負(fù)相關(guān)，H1得到初步驗(yàn)證。

(2)回歸分析

為進(jìn)一步探討變量間的作用程度，本研究構(gòu)建相關(guān)估計(jì)模型。在采用SPSS 19.0統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)其進(jìn)行多元回歸檢驗(yàn)時(shí)，由于本研究的解釋變量LOF屬于連續(xù)變量，調(diào)節(jié)變量組織學(xué)習(xí)屬于類別變量，可按照調(diào)節(jié)變量進(jìn)行分組，做因變量對(duì)自變量的回歸，通過(guò)觀察回歸系數(shù)差異是否顯著來(lái)判斷調(diào)節(jié)作用[42]。故本研究在檢驗(yàn)調(diào)節(jié)作用時(shí)，依照利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)進(jìn)行分組，做投資績(jī)效對(duì)LOF的回歸，通過(guò)比較回歸系數(shù)差異檢驗(yàn)利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)的調(diào)節(jié)作用是否顯著。模型估計(jì)結(jié)果見表4。表4中，模型0和模型4為基礎(chǔ)模型，模型0檢驗(yàn)控制變量對(duì)短期績(jī)效的影響，模型4檢驗(yàn)控制變量對(duì)長(zhǎng)期績(jī)效的影響；模型1和模型5在基礎(chǔ)模型基礎(chǔ)上引入LOF，分別檢驗(yàn)LOF對(duì)OFDI短期績(jī)效和長(zhǎng)期績(jī)效的影響；模型2為在利用性學(xué)習(xí)情景下，檢驗(yàn)LOF對(duì)OFDI短期績(jī)效的影響；模型3為在探索性學(xué)習(xí)情景下，檢驗(yàn)LOF對(duì)OFDI短期績(jī)效的影響；模型6為在利用性學(xué)習(xí)情景下，檢驗(yàn)LOF對(duì)OFDI長(zhǎng)期績(jī)效的影響，模型7為在探索性學(xué)習(xí)情景下，檢驗(yàn)LOF對(duì)OFDI長(zhǎng)期績(jī)效的影響。

表2 變量測(cè)量指標(biāo)說(shuō)明Table 2 The Description of Variables Measure

表3 描述性統(tǒng)計(jì)Table 3 Descriptive Statistics

注：*為p<0.100，**為p<0.050，***為p<0.010，雙尾檢驗(yàn)，下同。

表4 回歸檢驗(yàn)結(jié)果Table 4 Regression Test Results

由表4可知，首先，LOF降低了跨國(guó)企業(yè)OFDI績(jī)效。模型1引入LOF后，R2從0.230提高到0.251，LOF顯著為負(fù)，系數(shù)為-0.173，p<0.100，說(shuō)明LOF對(duì)OFDI短期績(jī)效產(chǎn)生顯著負(fù)作用。同理，模型5中，LOF也顯著為負(fù)，系數(shù)為-0.194，p<0.100，說(shuō)明LOF對(duì)OFDI長(zhǎng)期績(jī)效產(chǎn)生顯著負(fù)作用，H1再次得到驗(yàn)證。這一結(jié)果表明，中國(guó)上市企業(yè)在OFDI進(jìn)程中面臨著LOF的威脅，如何克服LOF進(jìn)而提高投資績(jī)效是跨國(guó)企業(yè)亟待解決的問題之一。

其次，將組織學(xué)習(xí)按照利用性和探索性進(jìn)行分組，檢驗(yàn)組織學(xué)習(xí)雙元性在弱化LOF對(duì)OFDI績(jī)效負(fù)作用上的區(qū)別。比較表4中的模型2與模型1，LOF的回歸系數(shù)顯著減小，可見利用性學(xué)習(xí)并沒有弱化LOF對(duì)OFDI短期績(jī)效的負(fù)作用，H2沒有得到驗(yàn)證。同理，比較模型7與模型5可知，在探索性學(xué)習(xí)下，LOF對(duì)長(zhǎng)期績(jī)效的負(fù)作用不再顯著，說(shuō)明探索性學(xué)習(xí)能夠有效弱化LOF對(duì)OFDI長(zhǎng)期績(jī)效的負(fù)作用，H3得到驗(yàn)證。通過(guò)比較模型2與模型3可知，在弱化LOF對(duì)OFDI短期績(jī)效的負(fù)作用上，利用性學(xué)習(xí)的作用效果不如探索性學(xué)習(xí)，H4未得到驗(yàn)證；比較模型6與模型7可知，探索性學(xué)習(xí)能更有效的弱化LOF對(duì)長(zhǎng)期績(jī)效的負(fù)作用，H5得到驗(yàn)證。

4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為考察回歸結(jié)果的可靠性，采用t檢驗(yàn)方法，分別檢驗(yàn)利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)在調(diào)節(jié)LOF與OFDI績(jī)效關(guān)系時(shí)的時(shí)效差異，檢驗(yàn)結(jié)果見表5。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果Table 5 Robustness Test Results

注：括號(hào)內(nèi)的數(shù)據(jù)為t值。

由表5可知，利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)在調(diào)節(jié)LOF與長(zhǎng)期績(jī)效關(guān)系上具有差異，且在p<0.100的顯著性水平下，探索性學(xué)習(xí)的調(diào)節(jié)作用高于利用性學(xué)習(xí)。而從調(diào)節(jié)LOF與短期績(jī)效關(guān)系看，利用性學(xué)習(xí)與探索性學(xué)習(xí)并未呈現(xiàn)出顯著差異。可見，t檢驗(yàn)結(jié)果與前文回歸檢驗(yàn)結(jié)果基本一致。

5 結(jié)論

依據(jù)LOF和組織學(xué)習(xí)領(lǐng)域的相關(guān)研究，本研究實(shí)證檢驗(yàn)新興經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)企業(yè)OFDI進(jìn)程中遭受的LOF程度以及組織學(xué)習(xí)雙元模式在弱化LOF與OFDI績(jī)效關(guān)系上不同的作用機(jī)理及時(shí)效性，研究結(jié)果如下。

(1)LOF對(duì)跨國(guó)企業(yè)OFDI績(jī)效產(chǎn)生顯著負(fù)作用。LOF不僅增加了跨國(guó)企業(yè)OFDI的信息成本、歧視成本和關(guān)系成本，還從阻礙資源獲取等方面增加了跨國(guó)企業(yè)海外投資的難度。這一結(jié)論告訴我們應(yīng)該重視OFDI過(guò)程中的LOF。一方面，在進(jìn)入東道國(guó)投資前，跨國(guó)企業(yè)需做好面對(duì)LOF的心理準(zhǔn)備，積極思考克服LOF的戰(zhàn)略手段，為規(guī)避LOF對(duì)OFDI績(jī)效的負(fù)向影響奠定初步基礎(chǔ)。另一方面，跨國(guó)企業(yè)在進(jìn)行OFDI區(qū)位選擇時(shí)，應(yīng)對(duì)LOF現(xiàn)象進(jìn)行全面考量，以盡職掃描來(lái)關(guān)注信息不對(duì)稱和合法性缺失程度，遵循LOF由低到高這一擴(kuò)張路徑。比如，在跨國(guó)擴(kuò)張初期，跨國(guó)企業(yè)可優(yōu)先考慮那些信息披露比較完善、對(duì)母國(guó)企業(yè)接受度較高的國(guó)家，從而使海外經(jīng)營(yíng)中面臨的LOF較低。隨著國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的積累，跨國(guó)企業(yè)克服LOF的相應(yīng)能力提高后，再逐步向其他國(guó)家擴(kuò)張。

(2)利用性學(xué)習(xí)顯著弱化LOF對(duì)OFDI短期績(jī)效的負(fù)作用未得到證實(shí)。本研究認(rèn)為利用性學(xué)習(xí)能夠有效的發(fā)揮原有的組織技能來(lái)獲取東道國(guó)市場(chǎng)信息，利用已有的市場(chǎng)技能傳遞企業(yè)信號(hào)。在積極的信息收集和信息顯示過(guò)程中加速外部環(huán)境與內(nèi)部技能的融合，促進(jìn)跨國(guó)企業(yè)以漸進(jìn)性創(chuàng)新來(lái)降低LOF，進(jìn)而提高OFDI績(jī)效，但檢驗(yàn)結(jié)果與預(yù)想不一致。這一結(jié)果引發(fā)我們?cè)僖淮嗡伎迹钊敕治隼眯詫W(xué)習(xí)、LOF等相關(guān)研究后，本研究從以下兩方面進(jìn)行解釋。

一方面，在OFDI進(jìn)程中，同一區(qū)域內(nèi)各國(guó)間的文化、認(rèn)知、規(guī)范上的相似性具有重要意義，它使一個(gè)經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)能夠相對(duì)容易地利用同一區(qū)域內(nèi)其他國(guó)家長(zhǎng)期積累的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，促進(jìn)組織實(shí)踐與東道國(guó)制度要求的匹配，而規(guī)范和管制相似性也能最大化地提高企業(yè)專用性資產(chǎn)與東道國(guó)市場(chǎng)的兼容性。相對(duì)而言，不同區(qū)域間的OFDI面臨更高的不熟悉性和國(guó)際化復(fù)雜性，利用已有的技能和專用性資產(chǎn)也更難[43]。與亞洲地區(qū)相比，歐、美地區(qū)與中國(guó)的制度差異更大，那些形成于母國(guó)的企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力及特有優(yōu)勢(shì)在歐美地區(qū)的東道國(guó)市場(chǎng)的融合難度也更大。因此，本研究推測(cè)，與亞洲地區(qū)相比，中國(guó)企業(yè)進(jìn)入歐、美地區(qū)進(jìn)行OFDI時(shí)，利用性學(xué)習(xí)效果可能會(huì)受到限制。而本研究選取的樣本項(xiàng)目中，進(jìn)入歐美地區(qū)開展OFDI比例較大，采用的利用性學(xué)習(xí)比例也較高，可能對(duì)研究結(jié)果產(chǎn)生一定影響，在未來(lái)研究中將針對(duì)區(qū)域因素展開進(jìn)一步分析。

另一方面，在海外經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，跨國(guó)企業(yè)對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)缺乏深入了解，且市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化增加了投資績(jī)效的不確定性。若想取得成功，跨國(guó)企業(yè)必須對(duì)消費(fèi)者的需要做出及時(shí)且準(zhǔn)確的反應(yīng)。已有研究認(rèn)為，采取有效的東道國(guó)市場(chǎng)導(dǎo)向來(lái)獲得東道國(guó)知識(shí)，進(jìn)而發(fā)揮企業(yè)已有的知識(shí)技能，有助于提高跨國(guó)企業(yè)的OFDI績(jī)效[44]。然而，這種根據(jù)市場(chǎng)導(dǎo)向開展利用性學(xué)習(xí)的過(guò)程受到企業(yè)年齡的影響。盡管所有跨國(guó)企業(yè)在獲得東道國(guó)市場(chǎng)信息時(shí)都面臨著劣勢(shì)，但是年輕的企業(yè)較成熟企業(yè)擁有相對(duì)優(yōu)勢(shì)[45]。與成熟企業(yè)所形成的組織慣例相比，年輕企業(yè)在經(jīng)營(yíng)上更具靈活性，它們不僅能夠更容易根據(jù)東道國(guó)市場(chǎng)導(dǎo)向調(diào)整自身特有的技能來(lái)適應(yīng)東道國(guó)市場(chǎng)，還能更快速的積累東道國(guó)知識(shí)來(lái)促進(jìn)組織變化和創(chuàng)新。而本研究進(jìn)行OFDI的樣本企業(yè)偏向于成熟的大型企業(yè)，它們?nèi)菀走^(guò)分依賴已有的發(fā)展路徑，陷入“能力陷阱”中，致使母國(guó)所形成的組織慣例難以根據(jù)東道國(guó)環(huán)境進(jìn)行快速轉(zhuǎn)變，并可能阻礙企業(yè)已有知識(shí)技能的發(fā)揮，進(jìn)而影響OFDI績(jī)效。這一結(jié)論意味著，跨國(guó)企業(yè)在進(jìn)行OFDI時(shí)，要密切關(guān)注組織慣例與東道國(guó)市場(chǎng)的匹配度，及時(shí)改變陳舊的發(fā)展路徑來(lái)促進(jìn)利用性學(xué)習(xí)作用的發(fā)揮，進(jìn)而降低LOF對(duì)OFDI績(jī)效的影響。

(3)探索性學(xué)習(xí)能夠顯著弱化LOF對(duì)跨國(guó)企業(yè)OFDI長(zhǎng)期績(jī)效的負(fù)作用。基于克服合法性缺失視角，探索性學(xué)習(xí)促進(jìn)知識(shí)逆向轉(zhuǎn)移進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、融洽組織關(guān)系加速整合創(chuàng)新兩個(gè)路徑，進(jìn)而通過(guò)突破性創(chuàng)新降低OFDI長(zhǎng)期過(guò)程中的LOF，這一結(jié)論為新興經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)企業(yè)OFDI提供了方向。對(duì)于來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體的跨國(guó)企業(yè)，獲取海外市場(chǎng)的知識(shí)、技術(shù)等戰(zhàn)略性資產(chǎn)是其開展OFDI的主要?jiǎng)訖C(jī)，它們也試圖通過(guò)探索性學(xué)習(xí)來(lái)獲取這些戰(zhàn)略性資產(chǎn)，但往往因投資績(jī)效的短期表現(xiàn)不佳而取消。因此，本研究關(guān)于探索性學(xué)習(xí)能夠顯著弱化LOF對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期績(jī)效的負(fù)作用這一結(jié)論，在佐證了已有關(guān)于“探索性學(xué)習(xí)價(jià)值回報(bào)期較長(zhǎng)”的觀點(diǎn)基礎(chǔ)上，可增強(qiáng)跨國(guó)企業(yè)管理者對(duì)探索性學(xué)習(xí)的信心。基于探索性學(xué)習(xí)的突破性創(chuàng)新一旦成功，能為企業(yè)帶來(lái)巨大效益，但是其難度較大，需要一段時(shí)期的積淀才能發(fā)揮作用。克服LOF具有馬拉松性而不是沖刺性，它是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程[22]。這一性質(zhì)要求跨國(guó)企業(yè)在開展OFDI時(shí)，需注重探索性學(xué)習(xí)來(lái)促進(jìn)跨國(guó)企業(yè)特有競(jìng)爭(zhēng)力的形成和持續(xù)。同時(shí)，知識(shí)、技術(shù)的產(chǎn)生和更新不斷加快，企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展而形成的戰(zhàn)略性資產(chǎn)也可能因東道國(guó)市場(chǎng)環(huán)境不同、消費(fèi)者需求的快速變化、行業(yè)技術(shù)變革等因素而變得不合時(shí)宜，這也要求跨國(guó)企業(yè)不斷提升其特有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，對(duì)于跨國(guó)企業(yè)管理者而言，在開展OFDI時(shí)應(yīng)形成長(zhǎng)期發(fā)展目光，注重對(duì)探索性學(xué)習(xí)的資源投入，切莫因短期績(jī)效的不良而忽略或放棄探索性學(xué)習(xí)。

除了上述為跨國(guó)企業(yè)OFDI活動(dòng)提供實(shí)踐指導(dǎo)意義外，本研究也具有一定的理論貢獻(xiàn)。一方面，將LOF理論、雙元性理論和國(guó)際化理論結(jié)合在一起形成一個(gè)新的研究框架，既拓展了雙元性理論的普適性，也為克服跨國(guó)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程中的LOF提供了新的研究視角。另一方面，在深化LOF對(duì)跨國(guó)企業(yè)OFDI績(jī)效作用機(jī)理認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，引入時(shí)效概念，追蹤不同的學(xué)習(xí)模式在弱化作用上的時(shí)效性差異，從而更好地詮釋了組織學(xué)習(xí)提高OFDI績(jī)效的作用機(jī)理，增強(qiáng)組織學(xué)習(xí)理論在OFDI研究中的解釋力。

當(dāng)然，本研究也存在一些局限性。首先，組織學(xué)習(xí)雙元性研究涉及學(xué)習(xí)模式的分化與平衡，本研究基于項(xiàng)目層面出發(fā)，只探討利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)在降低LOF上不同的作用機(jī)理，并未結(jié)合企業(yè)層面分析組織學(xué)習(xí)平衡度對(duì)LOF的影響；其次，本研究在分析組織學(xué)習(xí)對(duì)LOF的作用機(jī)理時(shí)發(fā)現(xiàn)，不同的學(xué)習(xí)模式與外部壞境的互動(dòng)過(guò)程中形成不同的組織技能，由此本研究設(shè)想，是否可從雙元性視角區(qū)分組織能力對(duì)LOF的作用機(jī)理，進(jìn)而有針對(duì)性地提升相應(yīng)能力來(lái)降低國(guó)際化進(jìn)程中的LOF。這些問題都有待于在后續(xù)研究中展開。

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AStudyonLiabilityofForeignness,OrganizationalLearningandOFDIPerformance

Cai Lingsha，Du Xiaojun，Shi Yanhua，Qi Chaoshun

School of Business Administration, Northeastern University, Shenyang 110819, China

From the perspectives of information asymmetry and organizational legitimacy, we analyzed the influential path of the liability of foreignness on the performance of multinational enterprises′(MNEs) outward foreign direct investment(OFDI). As liability of foreignness can influence MNEs′ OFDI, it is important to understand the liability of foreignness. From the existing research, we can see the information asymmetry and organizational legitimacy are the two important source of liability of foreignness. So how to reduce the information asymmetry and organizational legitimacy is the initial step to overcome the liability of foreignness.

As known from the literature review, organizational learning can reduce the liability of foreignness. There are various forms of organizational learning, and each of them has effect on the MNEs. Exploitation and exploration are of the two important forms in organizational learning, and they have differences in value creation and return timing. Hence, this paper, based on the ambidexterity theory of organizational learning，tried to discuss the timing differences between learning of exploitation and exploration that moderate the impacts of liability of foreignness on the OFDI performance.

In accordance with the theoretical analysis, we put forward some hypothesis and constructed a conceptual model of liability of foreignness，organizational learning and OFDI performance. Then using 138 Chinese listed enterprises as samples, we made an empirical test for the hypothesis through SPSS 19.0. The results show that liability of foreignness had a significant and negative effect on the OFDI performance. While operating in the host country, MNEs would face the unfamiliar cost、discrimination cost and relationship cost. The hypothesis that explorative learning can play a moderating effect was verified. Explorative learning can weaken the relationship between liability of foreignness and long-term investment performance. This result means that explorative learning can play a role to MNEs by focus on reverse knowledge transfer and breakthrough innovation. However, the moderating effect of exploitative learning was not verified, which aimed to stimulate MNEs′ incremental innovation and promote the harmony between internal skills and external environment. Consequently, we rejected this hypothesis. Through the theoretical analysis and the empirical test in this paper, we can better understand the liability of foreignness in the process of OFDI. The results of this study not only made a theoretical contribution in the area of liability of foreignness and organizational learning, but also offered some practical references to reduce the liability of foreignness and improve the OFDI performance from the perspective of organizational learning.

liability of foreignness；performance；exploitative learning；explorative learning；outword foreign direct investment

Date:August 26th, 2014

DateJanuary 14th, 2015

FundedProjectSupported by the Specialized Research Fund for the Doctoral Program of Higher Education(20100042110012 ) and the National Social Science Foundation of China(10FJY003)

Biography:Cai Lingsha(1987-, Native of Taizhou, Zhejiang), is a Ph.D candidate in the School of Business Adminnistration at Northeastern University. Her research interests cover liability of foreignness and outword foreign direct investment, etc. E-mail：cailingsha2006@126.com

F276.7

A

10.3969/j.issn.1672-0334.2015.04.004

1672-0334(2015)04-0036-10

2014-08-26修返日期2015-01-14

高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)專項(xiàng)科研基金(20100042110012)；國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金(10FYJ003)

蔡靈莎(1987-)，女，浙江臺(tái)州人，東北大學(xué)工商管理學(xué)院博士研究生，研究方向：外來(lái)者劣勢(shì)和對(duì)外直接投資等。E-mail：cailingsha2006@126.com

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