公司財務戰(zhàn)略的選擇與規(guī)劃探析

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公司財務戰(zhàn)略的選擇與規(guī)劃探析

重慶華龍網集團有限公司王麗華

摘要:當前，世界經濟正處于深度調整之中，復蘇動力不足，我國經濟下行壓力還在加大，發(fā)展中深層次矛盾凸顯。在當前充滿復雜性和不確定性的經濟環(huán)境下，企業(yè)的管理者必須制定合理有效的財務戰(zhàn)略并成功運用到實踐中去，以幫助企業(yè)化解風險、實現(xiàn)價值。本文就公司財務戰(zhàn)略的選擇與規(guī)劃進行了分析和探討。

關鍵詞:財務戰(zhàn)略選擇規(guī)劃措施

一、財務戰(zhàn)略的定義和任務

魏明海關于財務戰(zhàn)略的觀點是:“財務戰(zhàn)略是在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以價值分析為基礎，以促使企業(yè)資金長期均衡有效地流轉和配置為衡量標準，以維持企業(yè)長期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動。財務戰(zhàn)略著重的并不是企業(yè)的現(xiàn)狀，而是企業(yè)的將來，是為了實現(xiàn)企業(yè)提高財務競爭力、持續(xù)和長遠發(fā)展的目的。財務戰(zhàn)略的主要任務是根據企業(yè)的總體戰(zhàn)略、競爭戰(zhàn)略及其它職能戰(zhàn)略的要求，對企業(yè)需求資金的時間和金額進行診斷，確定融資渠道和方式，保證所籌資金能夠滿足企業(yè)經營活動的正常開展，對企業(yè)內部資本結構進行調整和優(yōu)化，創(chuàng)新資產管理手段，提高投資的有效性，從而提高資金的使用效率，保證企業(yè)戰(zhàn)略目標的順利實現(xiàn)。

二、財務戰(zhàn)略的主要分類和選擇

(一)財務戰(zhàn)略主要是從資本籌措與使用特征的角度來分類的，即擴張型、穩(wěn)健型和防御型三種類型

三種戰(zhàn)略的區(qū)別如表1所示：

表1：財務戰(zhàn)略的三種類型

(二)財務戰(zhàn)略的選擇必須與經濟周期、公司發(fā)展階段以及經濟增長方式相適應

1、財務戰(zhàn)略的選擇必須與經濟周期相適應

經濟的周期性波動是市場經濟條件下不可避免的現(xiàn)象，它要求企業(yè)在制定和選擇財務戰(zhàn)略時，要根據企業(yè)所處的是經濟復蘇期、繁榮期還是衰退期來確定實施擴張型財務戰(zhàn)略、擴張型與穩(wěn)健型相結合的財務戰(zhàn)略，還是防御型與擴張型相結合的財務戰(zhàn)略。企業(yè)財務人員要審時度勢，根據市場環(huán)境的變化、國家經濟政策的調整、產業(yè)或投資政策的更新及時地做出靈敏恰當的反應。

2、財務戰(zhàn)略選擇必須與公司發(fā)展階段相適應

一般情況下，公司的發(fā)展要經過初創(chuàng)期、擴張期、穩(wěn)定期和衰退期四個階段。公司在制定和實施財務戰(zhàn)略時，務必要與公司所處的發(fā)展階段相適應。

在初創(chuàng)期，銷售收入較少，沒有盈利甚至處理虧損狀態(tài)，公司現(xiàn)金需求量大，存在著很大的經營風險，在此階段一般采取擴張型財務戰(zhàn)略，采取權益資本型籌資戰(zhàn)略，實施一體化投資戰(zhàn)略，實行零股利或低股利政策。

在擴張期，銷售收入大幅增長，但收益和投資回報較低，資金需求量很大，風險仍然很高，在此階段企業(yè)一般采取擴張型財務戰(zhàn)略，采取相對積極的籌資戰(zhàn)略，資金來源還是以權益融資為主，實施適度分權的投資戰(zhàn)略，實行低股利或股票股利政策。

在穩(wěn)定期，銷售收入開始飽和，收益和投資回報較高，資金需求量較小，風險處于中等水平，在此階段一般采取穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略，在資本結構中增加債務融資，資金來源以盈余留存和債務融資為主，實施嘗試型投資戰(zhàn)略，實行高股利和現(xiàn)金股利政策。

在衰退期，企業(yè)產品的市場占有率逐漸下降，銷售收入增速放緩，現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量都會減少，風險進一步降低，在此階段一般采取防御型財務戰(zhàn)略，資本結構中以債務融資為主，建立進退結合的投資戰(zhàn)略，實行現(xiàn)金股利分配政策，多給股東派發(fā)股利以作為資本的回報。

3、財務戰(zhàn)略選擇必須與公司的經濟增長方式相適應

企業(yè)要實現(xiàn)這種從粗放增長向集約增長的經濟方式的轉變，需要加大對基礎項目的投資力度和財務制度的創(chuàng)新力度，從互聯(lián)網企業(yè)的性質來看，更傾向于通過優(yōu)化財務資源配置，實現(xiàn)企業(yè)集約、高效經營，效益最大化的目標。

三、財務戰(zhàn)略的具體規(guī)劃

通過上文對財務戰(zhàn)略的介紹，在此,僅以P2P網貸行業(yè)為例闡述目前P2P網貸公司財務戰(zhàn)略的規(guī)劃。

(一)P2P網貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

目前，金融危機過后的全球經濟處于溫和復蘇期，但發(fā)展中國家這些新興經濟體面臨的形勢依然嚴峻，中國經濟也處于由高速增長到中速增長的轉換階段，需要承受較大的經濟下行壓力，P2P網貸產業(yè)在這樣一個時期在中國的土地上生根發(fā)芽，決定其要面臨嚴峻考驗與挑戰(zhàn)。

目前國家對P2P網貸行業(yè)相關的監(jiān)管制度并未頒布，P2P網貸公司的運營面臨政策風險。但是部分城市已經發(fā)布了促進該產業(yè)發(fā)展的意見，如上海市人民政府就印發(fā)了《關于促進本市互聯(lián)網金融產業(yè)健康發(fā)展的若干意見》。隨著中國互聯(lián)網產業(yè)的發(fā)展，互聯(lián)網行業(yè)以及互聯(lián)網和傳統(tǒng)產業(yè)的結合，將成為我國經濟增長的新的突破口。

P2P網貸作為互聯(lián)網金融的一種形式在短短的幾年時間內已經在國內得到了迅速發(fā)展。P2P網絡借貸行業(yè)和傳統(tǒng)的金融中介相比較而言，其規(guī)模雖然不大，可是，年增長速度到目前已經超過了200%，在不久的將來還有可能會超過300%，P2P網絡借貸行業(yè)隨著互聯(lián)網的不斷普及以及廣大群眾不斷釋放的理財需求將會呈現(xiàn)出爆炸式的增長態(tài)勢。

隨著市場需求高速增長，平臺競爭逐漸加劇，各平臺在產品、市場、服務等方面不斷自我創(chuàng)新，加速開發(fā)新用戶、占領市場，已顯現(xiàn)大平臺引領市場的格局。另外，國資、銀行、上市公司、IT等巨頭紛紛加入網貸

行業(yè)，P2P網貸行業(yè)的隱形門檻將逐漸提高，加速行業(yè)洗牌。

P2P網貸在中國還屬于一個全新的行業(yè)，自2007年第一個P2P網貸平臺建立起來，至今也不過短短八九年時間，整個行業(yè)的運營模式、風控措施、價值取向等都處于探索階段。

(二)P2P網貸公司財務戰(zhàn)略規(guī)劃

針對目前的經濟環(huán)境和P2P網貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，P2P網貸公司應根據企業(yè)自身實力，采取適度擴張型財務戰(zhàn)略。由于目前全球經濟存在復雜多變和諸多不確定因素，因此企業(yè)必須結合自身實際情況，量力而行，千萬不能盲目擴張，一旦投資失誤，公司財務狀況可能惡化，甚至導致公司破產。

P2P網貸公司采取適度擴張型財務戰(zhàn)略時，建議從以下幾個方面進行把控。

(1)為了滿足公司擴張的資金需求，應采取權益資本型籌資戰(zhàn)略，吸引風投、銀行、實力雄厚的大型企業(yè)集團或上市公司等資金加入。

(2)對于經營業(yè)績優(yōu)秀并產生盈余的公司，應實行零股利或低股利政策，通過內部積累來補充公司擴張期大規(guī)模的資金需求。

(3)加大互聯(lián)網信息技術的研發(fā)投入，提升平臺的安全度和優(yōu)越的用戶體驗度。積極推進社會征信體系的建設，并通過有效利用社會征信體系控制風險、降低成本。

(4)建立專業(yè)的風險控制團隊，制定并執(zhí)行規(guī)范的風險控制流程和制度，把風險控制做為P2P網貸公司的重要任務。

(5)加大人才的引進力度，包括IT人才、風險控制人才、市場拓展人才、綜合性的管理人才。建立科學的激勵考核機制，充分調動公司員體人員的積極性與創(chuàng)造性。

(6)積極開拓新的服務產品項目和新的市場發(fā)展空間，不斷創(chuàng)新新的金融服務形式，進而通過差異化的服務產品項目創(chuàng)造新的收入增長點。

(7)在互聯(lián)網數據快速向社會傳播和滲透的背景下，要求企業(yè)必須實現(xiàn)經濟增長方式由粗放增長向集約增長的根本轉變，因此要限制高投入、低產出對資源的耗用，使得企業(yè)經營集約化、高效率。制定科學的預算管理體系，嚴格進行成本控制。

(8)建立與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應的現(xiàn)代企業(yè)財務制度，建立風險監(jiān)測與財務危機預警機制，運用合理的財務危機預警指標，及時地對公司的生產經營和財務狀況進行財務預警分析，并對異常財務狀況迅速作出反應，及時采取有效措施予以應對，以盡量為公司減少或是避免損失，保障公司安全運營。

參考文獻:

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