多重時代的金融創(chuàng)新與治理

陸紅軍

在多重危機平衡、多重人才整合的時代，金融創(chuàng)新與治理的交替，將在較長時間內(nèi)成為中國經(jīng)濟與企業(yè)核心競爭力進化的重要特征。在這種變化中，中國金融的創(chuàng)新與治理應(yīng)注重三個培育

近期，全球金融界聚焦中國的三大熱點：亞投行（AIB）、A股股災(zāi)、匯率潮，有一說中國是兩勝一負(fù)，即亞投行和匯率貶值成功。但實際上A股取勝，避開了系統(tǒng)性金融危機，獲得三勝。這些勝負(fù)無常恰是多重時代的基調(diào)。

多重危機平衡：金融創(chuàng)新與治理的挑戰(zhàn)

多重時代具有多極經(jīng)濟、多重危機、多重制約、多重失衡和多種常態(tài)的五大特征。首先是經(jīng)濟形態(tài)從美國為主導(dǎo)的單極經(jīng)濟進入到新興國家現(xiàn)形地平線的多極經(jīng)濟。多重危機則包括了金融、貨幣、能源、糧食與安全等多方面的系統(tǒng)性或區(qū)域性危機。多重制約概括了許多國家的無奈：發(fā)達國家在碳排放方面也受到了其他國家的制約，新興國家也在環(huán)境、農(nóng)業(yè)、周邊諸多發(fā)展領(lǐng)域受到制約。多重失衡則表現(xiàn)為失衡與再失衡、平衡與再平衡之間的矛盾。多種常態(tài)是指常態(tài)與新常態(tài)成為國際社會的集體思考：資產(chǎn)價格的上升與下浮、熱錢的流入與流出、匯率的升值與貶值、通貨的膨脹與緊縮，常呈現(xiàn)一步之遙或起伏波段形態(tài)；而中國在取得跨越式快速發(fā)展成功之后，經(jīng)濟增速放緩而全社會希望創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新致富也成為一種新常態(tài)。

“危機”一詞為最近被提起較多，傳統(tǒng)危機呈集中體現(xiàn)在區(qū)域性危機和系統(tǒng)性危機。而在多重時代，信息科技創(chuàng)新和各種繁復(fù)的環(huán)境產(chǎn)生了新型危機，主要表現(xiàn)為關(guān)鍵性危機和創(chuàng)造性危機兩大類。關(guān)鍵性危機屬于致命性危機，一旦發(fā)生將可能產(chǎn)生致命性危害，其包含三部位，即關(guān)鍵部位（如基礎(chǔ)資產(chǎn)、三悖論）、精致部位（如次貸危機中的超級復(fù)雜衍生品）和要害部位（貨幣政策+財政政策+經(jīng)濟轉(zhuǎn)型）。而創(chuàng)造性危機則屬于生成性危機，具有三高的特點，即高杠桿、高頻率和高傳導(dǎo)。以中國最近的A股風(fēng)暴為例，就是避開系統(tǒng)性金融危機的一場博弈戰(zhàn)。

多重人才整合：金融創(chuàng)新與治理的制勝因素

金融創(chuàng)新及風(fēng)險監(jiān)管背后的現(xiàn)代人力資源變革，是人們尚未深究的領(lǐng)域之一。目前，全球人力資源已呈現(xiàn)三個特征：邊緣化、集約化、多元化。這“三化”左右著全球金融市場的交易行為與穩(wěn)定狀態(tài)。

邊緣化：邊緣競爭正在取代核心競爭。近年來，商業(yè)環(huán)境復(fù)雜多變，如何保持動態(tài)環(huán)境中的“邊緣競爭”，成為當(dāng)今企業(yè)生存與發(fā)展的核心。將無線網(wǎng)絡(luò)置入汽車并覆蓋功能，這一越界式創(chuàng)新有可能引領(lǐng)未來汽車行業(yè)的未來。互聯(lián)網(wǎng)金融也是在打破傳統(tǒng)金融的邊緣才取勝的。

當(dāng)“互聯(lián)網(wǎng)+與+互聯(lián)網(wǎng)”相互融合，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)等置入全球基礎(chǔ)設(shè)施和航運物流等領(lǐng)域時，必將是全球傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的一場顛覆性的創(chuàng)新革命。邊緣競爭也改變了現(xiàn)有核心競爭力的理念。當(dāng)下與未來全球企業(yè)的人才必須具備感應(yīng)變革、預(yù)測變革與領(lǐng)導(dǎo)變革的能力素質(zhì)，才能生存與發(fā)展。當(dāng)飛機與動車的過程管理置入基于大數(shù)據(jù)和云計算的智能系統(tǒng)時，這一從“邊緣”切入“核心”的狀態(tài)管理體系，或?qū)⒁I(lǐng)航空與高鐵安全運營管理的未來。互聯(lián)網(wǎng)金融也是在打破傳統(tǒng)金融的邊緣才取勝的。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)與物聯(lián)網(wǎng)進入全球基礎(chǔ)設(shè)施和航運物流等領(lǐng)域時，必將是全球基建業(yè)與制造業(yè)一場顛覆性的創(chuàng)新革命。

集約化：集約型創(chuàng)新就是在多重邊緣中改變規(guī)劃、發(fā)展核心競爭力的能力。從配置全球資源角度來說，資源的內(nèi)涵在發(fā)生改變，比如互聯(lián)網(wǎng)成為一個新的崛起的資源，甚至影響其他的社會經(jīng)濟資源；配置也在變化，包括配置的技術(shù)與方法（大數(shù)據(jù)、智能化、一體化等），所以企業(yè)需要融會貫通地學(xué)習(xí)和不斷從邊緣突破創(chuàng)新。集約型創(chuàng)新就是在多重邊緣中改變規(guī)劃、發(fā)展核心競爭力的領(lǐng)導(dǎo)力，是新的核心競爭能力。

集約創(chuàng)新能力本身也是一個系統(tǒng)集合：企業(yè)集約型生產(chǎn)能力是基礎(chǔ)能力，可謂技術(shù)要素；集約型開發(fā)能力是必備的配套能力，可謂商務(wù)要素；集約型投資能力則是核心能力，可謂金融要素，三大要素構(gòu)成等邊三角形結(jié)構(gòu)。比如淡馬錫具有集約型投資特色，形成了自身“審慎+定價體系+風(fēng)控體系”的模型；而聯(lián)想集團具有集約型跨文化人才培養(yǎng)特色，建立了“引領(lǐng)+路徑+機制”的模式。

中國屬于債權(quán)經(jīng)濟體，亟需提升債務(wù)統(tǒng)籌能力。對中國企業(yè)的核心金融能力來說，債務(wù)統(tǒng)籌能力是十分重要的指標(biāo)，尤其是財政部對地方政府財政平臺的城投債作出新規(guī)定的背景下。存量城投債的信用能力將按照政府性債務(wù)處置和主體分化方式而分化。

多元化：從泡沫HR、三高HR到三同HR。

多重人才的整合是金融創(chuàng)新與治理的制勝因素，而現(xiàn)代人力資源存在著從泡沫HR、三高HR到三同HR的發(fā)展趨勢。泡沫HR的特征是知識碎片化，盲目跟從時尚新潮，缺乏獨創(chuàng)、原創(chuàng)，成為科技終端的奴隸。隨著網(wǎng)絡(luò)與移動互聯(lián)的快速發(fā)展，人們的頭腦里并沒有比從前儲存更多的有用信息；沒有網(wǎng)絡(luò)前，傻瓜似乎比現(xiàn)在少。現(xiàn)在人們更重視三高的感知效應(yīng)，即高預(yù)期（快速富裕、快速成功）、高感性（包括美感、情感、靈感）、高體驗（上網(wǎng)的實時和多樣化體驗樂趣）。

人力資源發(fā)生的變化，是具有邊緣競爭力的人才能取勝。主要有三個方面：一是泡沫HR重塑與教育，如谷歌、Facebook、eBay、Twitter的雇員總共只有38400人，而阿里集團有3萬人，中國人才戰(zhàn)略與教育體系需要進行深改；二是三高HR的完善與整合，在高預(yù)期、高感性、高體驗成為現(xiàn)代人力資源三大特征的情況下，中國人才價值與評價體系要進行再造；三是未來HR的預(yù)測與交融，未來將產(chǎn)生“三同HR”的格局，即未來將同時存在“自然人+智能人+‘星球人’”。另外，人口紅利的時代必將終結(jié)；新型HR文明的創(chuàng)意與崛起；機器人與互聯(lián)智能時代，必將改變城市的基礎(chǔ)設(shè)施，如國家的交通系統(tǒng)；作為第一資源的人力資源或?qū)⒈粩?shù)據(jù)資源所取代；數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，中國具有超越發(fā)達國家的后發(fā)優(yōu)勢。

多重時代希望：中國金融創(chuàng)新與治理的三個培育

在多重危機平衡、多重人才整合的時代，金融創(chuàng)新與治理的交替，將在較長時間內(nèi)成為中國經(jīng)濟與企業(yè)核心競爭力進化的重要特征。而在這種變化中，中國金融的創(chuàng)新可與治理應(yīng)注重三個培育。

培育中華金融文化：弘揚普惠金融和綠色金融的精神，將中華千年文明的精髓延伸到金融，認(rèn)清金融是播種、是種植、是付出、是責(zé)任而非僅僅高收割，創(chuàng)造中華文明的金融文化。將中國建成“一帶一路”的大數(shù)據(jù)庫和金融互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新、普惠金融、綠色金融的基地，把新產(chǎn)品輸送到“一帶一路”國家，造福全人類。

培育多種適應(yīng)性金融人才：培育適應(yīng)性的高端金融人才和普惠金融人才，包括農(nóng)業(yè)、中小微企業(yè)、金融、資本市場（如大宗交易、期貨）等。金融人才的培育應(yīng)普惠與高端人才并重。

培育防范區(qū)域性金融風(fēng)險綜合試驗區(qū)：中國應(yīng)選取有條件的地方區(qū)域（如中部大省），通過試點培育防范區(qū)域性金融危機的經(jīng)驗和機制體制，使其成為國家級防范區(qū)域性金融風(fēng)險的綜合試驗區(qū)，然后將經(jīng)驗向全國復(fù)制推廣。

作者系國際金融中心協(xié)會主席、上海國際金融學(xué)院院長