P2P網貸市場分析

鄭春暉

（速途研究院 北京100048）

1 引言

2015年4月，股票市場繼續一路走高，交易量再次創新高。網貸市場掀起了融資并購的投資熱潮，上市公司入股、并購P2P 平臺事件不斷，進一步振奮了市場的信心。網貸行業在受到資本巨頭關注的同時，也逐漸被大眾群體所接受，投資人數也再創歷史新高。在眾多利好消息的影響下，問題平臺數量進一步下滑，市場逐漸進入穩定期。隨著網貸市場門檻越來越高，很難有中小機構再度進入該市場。4月網貸平臺數據進一步保持穩定增長趨勢，正常運行平臺數達1 819 家，環比增長5.27%。新上線平臺達143 家，其中，山東省的新上線平臺數量達39 家，但其問題平臺也較為集中，達14 家，該地區網貸市場的發展有待考量。

速途研究院分析師團隊根據互聯網金融平臺發布的相關數據，對千家互聯網金融公司進行調查，解讀P2P 行業的發展趨勢。

2 P2P 行業發展趨勢

2.1 P2P 網貸交易規模

2014～2015年全國P2P 網貸總成交額趨勢如圖1 所示。由圖1 可知，2015年4月，全國P2P 網貸成交額達557.32 億元人民幣，較3月的492.6 億元人民幣，增長64.72 億元人民幣，環比增長13.14%。與3月相比，4月P2P 市場成交量繼續保持穩定上漲趨勢，隨著眾多網貸平臺紛紛推出藝術品項目，并獲得廣大投資者的認可，市場交易額再創新高。

2.2 日均活躍人數

從2015年全國P2P 網貸日均人數走勢可以看出，2015年4月，全國P2P 網貸參與人數日均達15.37萬人，較3月的日均13.97 萬人，增加了1.4 萬人，環比增長10.02%，同比增長206.79%。資本與上市公司紛紛在4月集中進入網貸市場，尤其是上市公司的進入，給投資者帶來了更大的信心，讓更多的投資者涌入該市場。2015年4月全國P2P 網貸日均人數走勢如圖2 所示。

圖1 2014～2015年全國P2P 網貸總成交額趨勢

2.3 全國各P2P 網貸成交額

對全國1 879 家P2P 交易平臺進行調查發現，100 萬以內交易額平臺的占比僅為0.18%；100～1000 萬交易額平臺的占比達6.16%；1000 萬～1 億交易額平臺的占比達24.5%；1～5 億交易額平臺的占比達25.9%；5 億以上交易額平臺的占比達43.26%。網貸市場門檻逐步提高，減少中小平臺機構入駐的同時，提高了平臺交易的安全性，減少了問題平臺的出現率。網貸市場不再是低門檻市場，開始向傳統金融市場門檻靠攏。2015年4月全國各P2P 網貸成交額分布如圖3 所示。

2.4 全國P2P 網貸成交額利率

4月，根據全國P2P 網貸成交額利率統計，10%以內利率的成交額繼續上漲，占比為8.13%；11%～15%利率占比達24.96%；16%～20%以上利率占比為37.57%；21%～30%利率占比為19.4%；31%～40%利率占比為7.9%；41%以上利率占比為2.04%。

4月，網貸市場綜合收益率繼續整體下調，綜合平均收益率達到14.46%。受到央行降準政策的影響，期望穩定經濟增長的現狀，利率將持續下滑，未來利率將控制在13%左右。2015年4月全國P2P網貸成交額利率分布如圖4 所示。

圖3 2015年4月全國各P2P 網貸成交額分布

2.5 全國P2P 網貸成交額期限

從4月全國P2P 網貸成交額期限可以看出，1～3個月內完成交易的占比達53.26%，平均網貸行業平均借款期限為6.6個月，較3月繼續下滑。從成交量排名前10的平臺平均借款周期可以看出，相比3月也出現一定幅度的下調，但也有小部分平臺借款周期上調，以減少擠兌風險。從地域的角度可以看出，上海與北京地區平均借款周期都在1年以上，可見該地區網貸產品以穩健型為主。2015年4月全國P2P 網貸成交額期限分布如圖5 所示。

2.6 全國各省市P2P 網貸總交易額Top5

2015年4月全國各省市P2P 網貸總交易額Top5如圖6 所示，全國P2P 網貸平臺總成交額前5 名的地區分別是廣東、北京、上海、浙江、江蘇，前5 名成交量占總成交量的84.73%，占比略有上漲。通過分布可以看出，整體變動不大，一線城市雖然交易額一直保持領先，但新平臺上線的并不多，反而是山東的一些城市，在互聯網金融的刺激下，平臺上線數量猛增。

2.7 2014～2015年全國P2P 網貸問題平臺

4月，新增問題平臺持續減少到52 家，環比3月持續下降7.1%，同比上漲373%。4月問題平臺的數量繼續保持下降趨勢，從問題平臺出現的高發地域可以看出，山東與廣東地區爆發問題平臺的數量分別是14 家和10 家。問題平臺在4月普遍以跑路和體現困難為主要問題，占比各為47%。同時，問題多發平臺普遍注冊資金偏少，運營周期較短，新興網貸平臺生存環境越來越惡劣，網貸門檻將達到億級規模。2014～2015年全國P2P 網貸問題平臺如圖7 所示。

圖4 2015年4月全國P2P 網貸成交額利率分布

圖5 2015年4月全國P2P 網貸成交額期限分布

圖6 2015年4月全國各省市P2P 網貸總交易額Top5

2.8 網貸市場成交量排名前10

4月，過億成交量平臺達到63 家，較3月增加19 家，63 家平臺累計成交量超322.34 億元人民幣，占總成交量的57.84%，占比相對上升。從億元俱樂部規模進一步擴大隊伍可以看出，網貸市場門檻進一步提高，中小企業的空間正在被壓縮，未來很難有生存空間。紅嶺創投、e 租寶、PPmoney、陸金所、微貸網、鑫合匯、金信網、投哪網、溫州貸、宜人貸成交量位于前10 位，累計占比超32.09%，相比3月占比略有下滑。

圖7 2014～2015年全國P2P 網貸問題平臺數目

表1 網貸市場成交量排名前10的企業

如果說4月的P2P 平臺市場是一顆璀璨的新星，不得不提到e 租寶產品。e 租寶是一家以A2P 核心業務為主的網貸公司，其以傳統融資租賃為基礎，降低了銀行理財產品投資的門檻，通過對租賃標的物的抵押，既有債券又有物權，投資人的風險系數較小，投資保障更高。4月，e 租寶更是頻頻在高鐵與電視節目中冠名，企業曝光度隨之提高，更是給廣大投資人樹立起了信心，使得融資額快速成長，進入榜單第二名。

積木盒子與易貸網在4月掉出P2P 市場前10 名，積木盒子在3月經歷河北融投事件后，在陰影尚未完全褪去的同時，又被曝光信任危機：積木盒子被曝光其在“充100 元返60 元”的有獎活動結束后，以用戶資料不全為理由，拒絕為用戶兌現活動獎勵。雖然積木盒子官方聲明表示，為了保護用戶信息與賬戶安全才采用封禁措施，但在C 輪融資前期出現該現象，不排除是為了提高用戶注冊與資金流入而通過開展活動吸引“羊毛黨”進入，沖高用戶量后，再以打擊“羊毛黨”為手段重新洗白。P2P 網貸市場在資本的壓力下，仍面臨盈利壓力，如何平穩、健康地發展，將成為平臺未來的重點發展方向。