互聯網金融發展中風險控制的分析

趙春霞

（愛投資 北京100052）

1 引言

自2013年開始，互聯網金融的熱潮洶涌襲來，P2P（Peer to Peer）網貸各種模式競相發展，遍地開花。目前，P2P 無疑是一個高風險行業，僅2014年，全國就有287 家平臺違約。對此，筆者認為，風控是任何金融活動的關鍵，賺錢的最佳方法之一是不虧錢。如何控制風險是所有平臺發展的核心問題之一，也是投資者審視一個平臺的基本條件。

2 P2P 與P2C 模式對比

如何降低目前P2P 類平臺所面臨的高風險？ 換句話說，如何進行有效風控？ 主要方式有兩種：一種是選擇合格的擔保公司并限制其擔保杠桿；另一種是堅持兩套平行的風控體系，即由平臺和擔保公司分別對借款項目進行風控。

要解決這個問題，首先需要了解一下什么是P2C（Peer to Company）模式。簡單地說，P2C 模式與P2P 模式的不同主要體現在兩個方面：第一，P2C 與P2P 借款金額不同，P2C的借款金額比P2P 行業高，P2P的借款金額一般為幾萬至幾十萬，而P2C的借款金額則大部分在百萬至千萬；第二，P2C的目標客戶是企業而不是個人，平臺運作需要比較高的技術含量。可以說，P2C 模式是P2P 模式的升級版，面向散戶投資人和中小企業，提供類似于微信托類的服務，經由第三方擔保公司出具風險評估和擔保后，形成一個金融產品，通過互聯網方式，面向投資者進行融資。

作為主要面對中小企業的P2C 模式，P2C 類平臺的平均借款額度是100～1 000 萬元。投資人的投資門檻設定為1 萬元起。在風險控制方面，P2C 類平臺設置了3 種保障，以防止投資人損失：計提風險保證金+擔保公司提供本息擔保+企業資產足值抵押。投資期限根據企業需求可以靈活設定，一般為3～12個月。常見P2P 與P2C 模式對比見表1。

表1 常見P2P 與P2C 模式對比

3 P2C 風險控制

在P2P 發展如火如荼的今天，為什么要新創P2C的概念？這是基于風控上的考慮：P2P 主要的風控方式是“大數法則”，但是當規模未達到一定程度時，收益其實是沒法覆蓋風險的，尤其在中國整個信用體系不健全的狀況下，潛在的信用風險非常復雜，這就決定了在缺乏風控體系的情況下，P2P 模式難以長久持續。很多新開的P2P 網站，可能因為規模、成本和壞賬的原因，加之缺乏行之有效的風控措施，最終落到跑路、倒閉的結局。

（1）選擇靠譜的擔保公司

在P2C 模式概念清晰的基礎上，還需要面對一個問題，為什么要選擇擔保公司？

如果了解目前P2P 模式的運作情況，這個問題就相對較好回答。在目前的P2P 模式里，擔保公司作為獨立于互聯網金融平臺以及融資方（即借款企業）的第三方，實際并不參與借款資金的使用過程，所起的作用是對借款企業進行擔保，以確保借款企業在款項到期后能依約還款。因此，擔保公司更專業，實際代償能力更強，進而使得投資人所面臨的風險大大降低。由此可見，選擇擔保公司對于平臺來說，是控制風險的一個重要舉措。

（2）實行多道風控手續

鑒于國內擔保業良莠不齊，與擔保公司合作，風控也并不是輕而易舉。對此，P2C 平臺在整個風險控制方面，需要通過擔保公司的一級審核，再經過平臺風控系統模型進行二級審核，雙重審核之后，確保整個企業風險在可控范圍內，在金融風險審核、完善經營準入方面，平臺需要做到對擔保公司的把控力度較高。雖然平臺與擔保公司之間是合作關系，但從整個資金流向和流程來講，平臺仍需維系對擔保公司的較大制約力。

同時，投資企業經營性貸款的風險遠比投資普通個人信用類貸款更可控。P2C 平臺一方面需要建立并不斷完善自己的金融風控團隊；另一方面也需要不斷引進外援，與第三方金融機構融資性擔保公司的風控團隊強強聯合，對企業進行實地考察，對每個投資項目都要求企業提供足值抵押物。由于擔保公司擔保、借款企業抵押，風險可控，所以P2C 平臺選擇“按月付息、到期還本”的方式，減輕借款企業的還款壓力。

如果說擔保公司首先考慮的是客戶能否還款，那么P2C 平臺首先考慮的就是擔保公司有沒有能力擔保這個企業。雙方具體的合作流程是：首先P2C 平臺要對擔保公司進行大約30 項審核，如注冊資本、融資性牌照等，這些都屬于硬性條款；另外就是考察其團隊，包括風控團隊、運營團隊，還有其業務群體，其所接觸的行業以及擔保公司的股東背景等。擔保公司要入圍平臺進行相關項目的合作，需經歷的審核是多方面、多角度的，作為P2C 類平臺來說，看重的是擔保公司真正的代償能力。

同時，風控不能只看抵押物，更重要的是看對客戶和行業的理解。事實證明，銀行的很多壞賬往往出現在有抵押物的客戶身上。銀行把握風險的第一原則是抵押物處置，但不是所有的抵押物都能處置，如客戶的唯一住房，銀行就無法處置。如果客戶使用唯一住房進行抵押，相對來說，違約成本較低，投資人所面臨的風險就較高。

不管是P2P 還是P2C，無論哪種互聯網金融模式，運轉的前提都是好項目，即來自實體經濟的價值客戶。P2C 平臺的主要項目源來自擔保公司推薦。擔保公司推薦的項目一般都是其比較了解、做過盡職調查的客戶。擔保公司把項目推薦給P2C 平臺后，P2C 平臺應當通過融資額度的大小不同進行貸審會的審核，根據審核結果，給予通過或不通過的評判，對于通過的企業，應確認一個合適的額度和利率。

因為風控審核嚴格，P2C 平臺的項目通過率在逐步下降，由最初90%以上的通過率，降低到現在的50%左右，不符合要求的項目一律不予通過，并實行一票否決制。目前擔保公司數量較多，推薦的項目品質稂莠不齊。如果對每個項目放松審核標準，對其他擔保公司不公平，也是對投資人不負責，因此，擔保公司不論大小，其所擔保的每個項目都要進行嚴格審核。這不僅是對擔保公司、擔保項目的篩選過程，也是一個優勝劣汰的過程。

（3）引入風控人才

對于針對擔保公司、擔保項目的風險控制而言，除了上述外部因素外，更加重要的還是專業人才。現在很多互聯網金融類平臺遇到的最大問題是人才不夠，尤其是風控人員跟不上，已經嚴重影響到平臺擴張的步伐。作為“守門員”地位的風控人員，天天與資金打交道，如果缺乏相應的工作經驗，如5年以上的信貸經驗；或者缺乏相應的職業素養，如與擔保公司串聯做假，實際會給整個平臺帶來很多潛在隱患，具有極大的殺傷力。

4 結束語

如果說互聯網金融的興起，讓金融一夜之間從“接地氣”到實現普惠金融，那么，作為普惠金融，如何真正“普惠”大眾，“惠”及平臺，對風險控制的把握是不可或缺的。