替代效應(yīng)發(fā)力豆粕需求逆勢(shì)增長(zhǎng)

陳建業(yè)

飼料消費(fèi)總體回落

近期，豆粕價(jià)格跟隨美盤(pán)迎來(lái)一波反彈，而且巨量大豆到港并未給庫(kù)存帶來(lái)太大壓力，僅從蛋白價(jià)格來(lái)看，貌似國(guó)內(nèi)需求還不錯(cuò)。事實(shí)真的是這樣嗎？

飼料需求低迷

根據(jù)農(nóng)業(yè)部180個(gè)重點(diǎn)跟蹤企業(yè)的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，上半年全國(guó)飼料總產(chǎn)量為8730萬(wàn)噸，同比下降1.7%。其中，豬飼料3600萬(wàn)噸，同比下降7.1%；禽蛋飼料1350萬(wàn)噸，同比下降3.4%；肉禽飼料2300萬(wàn)噸，同比下降1.05%。飼料產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，上半年的需求不及去年同期，同比出現(xiàn)不同程度的回落。

生豬存欄處于下降通道，需求難言樂(lè)觀。5月，農(nóng)業(yè)部4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)生豬存欄信息如下：生豬存欄環(huán)比下降0.2%，同比下降9.80%；能繁母豬存欄環(huán)比下降1.20%，同比下降15.50%；育肥豬存欄環(huán)比下降0.08%，同比下降9.11%。5月，全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量為1695.06萬(wàn)頭，環(huán)比下降2.31%，同比下降14.86%，是八年以來(lái)的歷史同期最低值。

即使目前生豬與仔豬價(jià)格反彈，存欄也并未恢復(fù)，屠宰量也并未增加。生豬飼養(yǎng)周期較長(zhǎng)，存欄出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)尚需時(shí)日。低迷的存欄是飼料消費(fèi)下降的主要原因。

玉米價(jià)格同比大幅回落，驗(yàn)證了飼料需求的低迷。我國(guó)玉米產(chǎn)量的50%用于飼料消費(fèi)，飼料消費(fèi)是影響玉米價(jià)格的主要因素。2014/2015年度臨儲(chǔ)收購(gòu)玉米量達(dá)到8329萬(wàn)噸，比2013/2014年度的6919萬(wàn)噸多出1410萬(wàn)噸。巨量的臨儲(chǔ)收購(gòu)并未推高玉米價(jià)格，僅僅是拖住了價(jià)格下跌的腳步。截至7月8日，主產(chǎn)區(qū)飼料廠玉米采購(gòu)價(jià)格為2301元/噸，同比下降190元/噸。

配方替代助力豆粕逆襲

從2014年5月開(kāi)始，全球大豆豐產(chǎn)帶來(lái)的供應(yīng)放量不斷壓低大豆銷售價(jià)格。隨著到港大豆成本的下降，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格也屢破新低。2014/2015年度伊始，市場(chǎng)普遍預(yù)期國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量將達(dá)到7400萬(wàn)噸，目前預(yù)期已經(jīng)達(dá)到7800萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)11.9%。

前期，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)是否能消耗掉如此大的采購(gòu)量、油廠到底何時(shí)會(huì)出現(xiàn)脹庫(kù)上，市場(chǎng)被悲觀情緒籠罩。然而，隨著時(shí)間的推移，脹庫(kù)預(yù)期一再推遲，巨量大豆到港后，港口和油廠大豆庫(kù)存相比去年同期依然偏低。6月底，隨著美盤(pán)天氣炒作的展開(kāi)，市場(chǎng)信心不斷增強(qiáng)，油廠挺粕意圖更加明顯。

通過(guò)調(diào)研，我們了解到，脹庫(kù)現(xiàn)象未出現(xiàn)，并非飼料需求不差，而是豆粕添加比例上調(diào)使得其用量大增。豆粕、雜粕以及進(jìn)口DDGS比價(jià)處于歷史低位，飼料企業(yè)紛紛上調(diào)豆粕添加比例，同時(shí)降低雜粕添加比例。分品種來(lái)看，豬料由于對(duì)適口性及毒素要求較高，雜粕與玉米副產(chǎn)品添加量始終較少，因此豬料配方中豆粕的增量可以忽略不計(jì)。豆粕用量增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在禽料和水產(chǎn)料配方中豆粕添加比例的增加。

以華南地區(qū)為例，禽料為降低配方成本，常添加5%—8%的雜粕。目前，雜粕已經(jīng)完全被豆粕所替代。水產(chǎn)料中的替代更加明顯。淡水魚(yú)料中，菜粕的添加量通常在20%—35%，現(xiàn)在已經(jīng)降至15%，有的企業(yè)已不再使用菜粕。豆粕正以其較高的性價(jià)比，逐漸替代其他蛋白原料。2014年替代已經(jīng)發(fā)生，2015年將愈演愈烈。

2000年之前，我國(guó)肉蛋奶等畜產(chǎn)品需求保持兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)，同時(shí)帶動(dòng)飼養(yǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，蛋白飼料需求隨之快速增長(zhǎng)。2000年之后，肉蛋奶等畜產(chǎn)品的需求增速放緩，蛋白飼料需求萎縮。與此同時(shí)，飼料原料之間的差異開(kāi)始顯現(xiàn)，豆粕作為最主要的蛋白原料，其在配方中的用量不斷提升。但是，我們同樣應(yīng)該看到，在蛋白原料總體需求放緩的背景下，配方替代空間下降，今后豆粕需求增長(zhǎng)或受到抑制。