機遇和挑戰：擴大金融開放，支持創業創新

文/田 軒

田軒 清華大學五道口金融學院院長助理。

目前，我國間接融資比重達到8 0%以上，銀行資產占全部金融資產的比重超過9 0%。這種格局反映了銀行體系配置資源和服務實體經濟的強大功能，也反映了金融市場層次單一和體制機制缺陷。

2015 年，中國經濟仍面臨增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期的三期疊加因素，經濟下行壓力增加。目前，市場利率低位運行，流動性整體相對寬松，人民幣匯率波動加大，財政部以及發改委等都重點強調了投資對穩定經濟的重要作用，但是，市場仍面臨著復雜的運行環境，經濟的弱勢格局仍在延續。雖然貨幣政策相對寬松，前期刺激政策形成的產能過剩，使得實體經濟不能對經濟政策做出及時調整，資金滯留在金融領域，企業仍然面臨較高的融資成本，要素的規模驅動力減弱，傳統的高投入、高消耗、粗放式的發展方式難以為繼。因此，擴大金融開放，實施創新驅動成為促進就業和經濟增長的關鍵。

新華社9月17日授權發布了 《中共中央、國務院關于構建開放型經濟新體制的若干意見》，引起了社會高度關注。擴大金融開放，發展多層次資本市場體系，放寬證券業股比限制，推進銀行業對外開放等一系列金融開放與改革，將對銀行及證券等金融中介機構的現有經營方式帶來改變，為促進大眾創業、萬眾創新，緩解中小企業融資難、融資貴問題創造良好的金融環境。

金融開放：銀行的機遇和挑戰

目前，我國間接融資比重達到80%以上，銀行資產占全部金融資產的比重超過90%。……