中國股市已進入自我修復階段

雒招霞

中國股市已進入自我修復階段和自我調節階段，對于市場恢復信心是一次極大的提振，同時也為我國在金融領域進行的改革和資本發展提供堅實后盾

盡管目前宏觀經濟下行壓力仍進一步凸顯，政府的穩增長任務也依然較重，但在國家維持積極財政政策的大背景下，經濟底部企穩仍可期待。受宏觀大環境影響，A股市場大的指數和投資者情緒在經歷國家隊持續救市后已表現得相對平穩，正如習主席所說的，市場已進入自我修復、自我調節階段，系統性風險已經過去。在業內看來，習近平公開談論股市對于股市恢復信心是一次極大的提振，而我國在金融領域進行的改革和資本發展提供堅實后盾。

主席首度公開談論股市

“前段時間，中國股市出現了異常波動，這主要是由于前期上漲過高過快以及國際市場大幅波動等因素引起的。而在綜合采取多種穩定措施后，目前市場已經進入自我修復和自我調節階段。”習近平在回答提問時說道。

而針對中國正在進行的金融改革，習近平表示，“中國一直在完善人民幣匯率市場化形成機制，這次完善人民幣匯率中間價報價就是其中一步，加大了市場決定匯率的力度”。此外，習近平還指出，從國際國內經濟金融形勢看，人民幣匯率不存在持續貶值的基礎，人民幣匯率形成機制改革會繼續朝更加市場化的方向邁進。

值得一提的是，這是習近平首度對股市進行公開表態，而在此之前，針對股市及金融改革的情況，國務院總理李克強曾在多個場合多次發表相關看法。7月6日，李克強在會見世界華僑華人代表時就指出，在內憂外困的局面下，中國有信心、有能力應對各種風險挑戰，推動經濟持續健康發展。由于股市在當時正處于震蕩的中心點，總理的這番表態也被業內看作是中央高層對股市作出的一次聲援。

而在今年的達沃斯論壇上，李克強再度表態稱，股市在六七月發生異常波動，但現在已經基本防范住了系統性金融風險。此外，中國會繼續推進金融體制改革，放寬民營銀行準入，包括外資有序地進入以及與中方合作等等。

股市進入自我修復階段

據統計，A股自6月中旬啟動暴跌以來，大盤已累計下跌近40%，上證指數從5178點跌至最低時的2850點，大部分個股的跌幅都在60%以上。其間，政府進行了一場波瀾壯闊的救市行動，包括央行的降準降息、證金公司真槍實彈地增持股票以及證監會對做空勢力的嚴厲打擊等。盡管A股并沒有因此大幅反彈，但股市自8月底以來已進入相對平穩的狀態，上證指數維持在3000點以上的位置，趨穩情況也印證了習近平“股市進入自我修復和自我調節階段”的說法。

根據清暉智庫的預測，到2015年年底，A股與當前水平相比較，可能還會上漲40%左右的幅度。經濟學家宋清輝在接受媒體記者采訪時也表示，在這個過程中，大盤指數及主要板塊將會出現價格修復性上漲，目前的股市已進入投資價值階段。

近期有哪些投資機遇

中秋、國慶長假臨近，對于旅游業而言，每年的此時都是一年之中旅游的旺季，二級市場上，投資者也總會在這一階段對旅游股青睞有加。今年也不例外，近期旅游股的走勢明顯強于大盤。分析認為，從行業背景、行業運行規律、政策預期等因素來看，旅游業正處于高速發展的黃金時期，旅游板塊近期持續跑贏大市是大概率事件。此外，日前召開的2015中國“旅游+互聯網”大會透露信息表明，在未來5年，我國“旅游+互聯網”將在軟硬件設施建設、在線旅游交易以及所催生的一批新技術、新產品、新業態和新模式等方面實現深度融合和創新發展，有望創造“3個1萬億紅利”，成為新常態下擴大內需推動經濟發展的新動能。

國企改革頂層設計方案出爐后，市場對于國企改革的落地情況十分關注。日前，發改委指出，下一步，將在結合電力、石油、天然氣、鐵路、民航、通信、軍工等領域改革，開展不同領域混合所有制改革的試點示范。近期，軍工股率先啟動，航天電器、航天發展、中航機電等個股紛紛強勢漲停。

銀河證券分析認為，軍工行業期待的多項重大利好正在臨近，包括國企改革、軍隊改革預期、發動機體制改革預期有望較快逐步落實，后續的軍品科研生產能力調整、科研院所改制和軍品采購定價機制等改革也變得更加明確、更加緊迫。軍工股的改革紅利和資產注入紅利值得期待，催化劑較多。未來看好軍工行業中長期投資機會和近期反彈空間。

迪士尼概念也是近期的大熱門。據上海浦東新區新聞辦9月22日發布的消息稱，上海軌交11號線迪士尼段開始調試演練，這也標志著上海迪士尼開園漸行漸近。縱觀上海迪士尼的發展歷程，迪士尼主題概念股在其簽約期、建設期都曾迎來較大漲幅，隨著開園的臨近，新一波熱浪即將來襲。有業內人士指出，參照港股經驗，迪士尼開業前半年的行情最火爆。據悉，上海迪士尼樂園將于2016年春季正式開園，它將會是中國第二個、亞洲第三個、世界第六個迪士尼主題公園。上海迪士尼亮點頗多，除了已揭幕的迪士尼小鎮、奇幻主題樂園“寶藏灣”，“全球最大規模迪士尼商店”2016年初將落戶陸家嘴。上海迪士尼是中國大陸第一個迪士尼主題公園，按照門票單價400元測算，10倍經濟撬動杠桿，有望帶來千億元級別的消費增量。

券商普遍預期，三類迪士尼概念股有望迎來投資機遇。1，存在股權關聯關系的公司。上海迪士尼是由中國上海申迪集團與美國迪士尼公司雙方共同投資三家合資公司來進行項目實施。存在股權關聯關系的公司主要為中方股東上海申迪集團四大出資方上海陸家嘴集團（股權占比45%）、上海錦江國際集團（25%）、上海文廣集團（20%）以及上海百聯集團（10%）旗下所屬的上市公司。2，直接受益迪士尼樂園經濟輻射效應影響的公司。包括受益投資驅動的房地產、建筑建材、交通運輸等行業公司，受益消費拉動的旅游、商貿零售等行業公司。3，與上海迪士尼或迪士尼公司擁有戰略合作或特許經營權的公司，這些公司將借助迪士尼的品牌效應來提升公司的企業形象，間接受益于上海迪士尼項目。