淺談判斷多空雙方買賣力道的新方法

古麗霞

1 引言

就技術分析而言，如果能夠判斷多空（買賣）雙方力量強弱，就可以預判其后價格走向。如果買方力量大于賣出力量，后市看漲；如果賣方力量大于買方力量，后市看跌。因此，美國技術分析大師威爾斯.魏爾德﹝Welles Wilder﹞在1978年6月創制RSI（Relative Strength Index）技術指標，用來判斷多空雙方的買賣力道。近十多年來，國內許多學者對RSI指標作了大量的研究。其中包括李義龍對該指標在滬深股市實戰中的運用探討[1]、高祥寶和趙英杰的基于RSI的證券賣出統計決策[2]、王品的基于盤整市的RSI投資決策[3]、王兆軍的相對強弱指數的最佳參數組合[4]和劉立斌的判斷價格走勢的RSI指標[5]等等。

通過這些學者的研究可知，RSI指標在判斷多空雙方的買賣力道方面是一個有效的指標，但在指導投資者決策時作用并不明顯。因為RSI指標主要存在以下不足。

1、取值范圍廣。RSI指標的取值范圍中，50-80屬于強勢區間，80-100超買區間；20-50弱勢區間，0-20超賣區間。在這些取值范圍中，由于取值范圍跨度大，故投資者要買入或賣出，還必須結合個股情況、大盤情況、以及個人的投資經驗做判斷。

2、如果是在單邊市場中，在超買或超賣區域會出現鈍化的現象，從而給投資決策帶來困惑。

有鑒于此，本文從幾何學的角度，提出判斷多空雙方買賣力道的新方法。

2 從幾何學角度判斷多空雙方買賣力道的新方法

2.1 原理

無論是基本面因素，技術因素、資金流因素、以至心理因素等等，其最終的影響結果都會反映到股價上面來。如果這些影響因素不能引起股價的反應，那么這些因素都是可以忽略不計的。一般而言，當投資者看到某一影響股價變動的因素時，會憑自己的學識或經驗對這因素進行預期。如果是好的預期，會對未來股價的變動充滿希望，從而作出買入的決定，我們可以把這類投資者分類到“多方”的陣營。如果是不好的預期，會對未來股價的變動產生恐懼，從而作出賣出的決定，我們可以把這類投資者分類到“空方”的陣營。由此可見，決定股價變動的最終因素，是多空雙方力量的強弱。

當多方的力量強于空方力量時，股價就上漲；多方的力量越大，上漲的幅度也越大。當空方的力量強于多方的力量時，股價就下跌；空方的力量越大，下跌的幅度也越大。另外，在幅度相近的情況下，所需到達該幅度的時間越長，力道就越弱；所需到達該幅度的時間越短，力道就越強?？梢姡瑥膸缀螌W的角度來判斷多空雙方的買賣力道，給了我們判斷多空雙方力量強弱的新視角。

2.2 股價運行軌跡

股價的運行是以折線的形式出現，而且，股價的運行是有方向的（如圖1所示）。為了方便比較多空雙方的力道，把每一段折線稱為一筆。筆與筆之間的連接點（拐點），稱為分型。其中，作為頂點的分型稱為頂分型，作為低點的分型，稱為底分型。

有了頂分型和底分型后，就可以給“筆”一個非常明確的定義。

（1）向上筆：從底分型開始，中間經歷一根到多根k線，到頂分型結束的筆，稱為向上筆。因此，頂分型是向上筆結束的標志。

（2）向下筆：從頂分型開始，中間經歷一根到多根k線，到底分型結束的筆，稱為向下筆。同樣，底分型是向下筆結束的標志。

明確分型和筆的定義后，就可以從幾何學的角度，利用分型和筆來進行多空雙方力量強弱的判斷了。

2.3 比較的對象

現在以上升趨勢為例子來進行說明如何選擇比較的對象，如果是在下跌趨勢之中，比較的對象反過來就是了。

在上升趨勢中，是以兩同向的筆來進行判斷，即比較兩向上筆。如圖2所示，主要比較⑴和⑶兩筆的力道。

圖2顯示是最簡單的走勢類型，有時，向下筆⑵可以是復雜的調整結構，如箱體、三角形、旗形、楔形等等。如圖3所示。此時比較力道的對象，則是調整結構前后同向的兩筆，即⑴和⑸這兩筆。而⑵⑶⑷這三筆，由于仍屬于“調整”之中，故忽略不計。

2.4 比較的方法

現在以圖2的簡單情況為例來進行說明，比較的方法，其它類型依此類推即可。

1、幅度

在上升的過程中，判斷多空雙方力度的強弱，首先是判斷⑴和⑶這兩筆的幅度，因為幅度是力度最簡單、最直觀的反映。幅度大的力度強，幅度小的力度弱。如果⑶這筆的幅度（h2）比⑴這筆的幅度（h1）小，表明⑶這筆的上升力度不如⑴這筆的上升力道大。即表明在上升的過程中，經過⑵這筆的空方消耗后，多方的力量已大不如前。故隨時會出現空方反攻的情況，所以應逢高減倉。如果⑶這筆的幅度比⑴這筆的幅度大，則表明多方力量依然強勁，可放心持股，等待下一次多空雙方力量的比較。比較方法如圖4所示。

2、斜率

在上升的過程中，如果⑴和⑶這兩筆的幅度相近，接著就要比較⑴和⑶這兩筆的斜率。在幅度相近的情況下，斜率大表示到達相同幅度所需要的時間短，故力度強；斜率小表示到達相同幅度所需要的時間長，故力度弱。具體比較方法如圖5所示。

比較斜率，可以比較⑴這筆與水平線所形成的角a，以及⑶這筆與水平線所形成的角b。角度越大，則斜率越大，力度越強；角度越小，則斜率越小，力度越弱。

在上升幅度相近的情況下，如果⑶這筆斜率（角b）小于⑴這筆的斜率（角a），表明多方拉升同樣幅度的時間就越長，力度不足，隨時會出現空方反攻的情況，故應逢高減倉。如果⑶這筆的斜率比⑴這筆的斜率大，那么表明⑶這筆的力度比⑴這筆的力度大，即多方仍占主動，可放心持股，等待下一次比較。

3 總結

傳統比較多空雙方力道的指標RSI的本質是一個震蕩指標，它的主要設計理念是基于“物極必反”的哲學原理，故其值在0-100間來回震。數值大于80屬于超買狀態，表明有可能回調；數值低于20屬于超賣的狀態，表明有可能上回升。

但是，在80-100間究竟何值時回落，又或者在0-20間究竟何值時回升，并不是一個確定的數值。同時，在某些情況下，股價可以在RSI數值還未到80之上就回落，或股價可以在RSI數值還未到20之下就回升，或者是出現鈍化現象，這都給投資者的決策增加了許多困難。

通過幾何學來比較多空雙方力道的新方法，則可以有效規避RSI指標的不足。因為，什么時候出現頂分型可底分型，我們根本不需要預測，只需要耐心等待它們的出現即可。而頂分型或底分型的出現，是非常明確的現象，故投資者在應用時，由于標準明確，故可以有效執行。

通過幾何學來比較多空雙方力道，方法簡單直觀。股價運行軌跡的幅度和斜率，是多空雙方力道直觀的自我顯現，非常方便投資者的掌握和使用。

參考文獻

[1]李義龍，相對強弱指標在滬深股市中運用的初步探討，時代經貿，2010（14）.

[2]高祥寶和趙英杰，基于RSI的證券賣出統計決策，統計與決策，2005（10）.

[3]王品，基于盤整市的RSI投資決策，經濟數學，2012，29（1）.

[4]王兆軍，相對強弱指數的最佳參數組合，經濟數學，2001，18（2）.

[5]劉立斌，判斷價格走勢的RSI指標，大眾理財顧問，2008（9）.