基于民間融資的風(fēng)險(xiǎn)及發(fā)展路徑研究

陳若凡

摘 要：由于缺乏合理的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，我國(guó)民間融資業(yè)存在著較多的風(fēng)險(xiǎn)，因而較容易引發(fā)非法融資與借貸糾紛等問題。本文從我國(guó)民間融資現(xiàn)狀出發(fā)，分析其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)其未來發(fā)展路徑作出探究。

關(guān)鍵詞：民間融資；風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)展路徑

近年來，我國(guó)民間融資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，為促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作出了突出貢獻(xiàn)。但與此同時(shí)，溫州、江蘇和福建等地也陸續(xù)出現(xiàn)了一些較為嚴(yán)重的民間融資問題，從而影響了民間融資自身規(guī)范化進(jìn)程的發(fā)展。因此，分析民間融資風(fēng)險(xiǎn)并研究其發(fā)展路徑，對(duì)發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和完善金融體制都具有重大意義。

一、民間融資的風(fēng)險(xiǎn)分析

1.宏觀調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)

作為游離于金融體系之外的資金，民間融資具有一定的趨利性，并且不受國(guó)家宏觀調(diào)控的管制。在這種情況下，資金流向極可能與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策并不一致，使得民間融資不得不在一定范圍內(nèi)承受國(guó)家宏觀調(diào)控的風(fēng)險(xiǎn)。若民間融資集中于某個(gè)利潤(rùn)空間較大的行業(yè)時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致行業(yè)的生產(chǎn)過剩，繼而造成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。而民間融資對(duì)行業(yè)利潤(rùn)的過度追逐，則將造成行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，因而造成社會(huì)投資邊際效益降低。此時(shí)政府將難以掌握具有一定隱匿性的民間融資，并且無法把握本地資金的供求情況和現(xiàn)金流量，繼而無法制定合理的宏觀政策。因此，在民間融資仍舊處在體外循環(huán)狀態(tài)時(shí)，央行將無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)信用和資金總量，繼而導(dǎo)致國(guó)家宏觀調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

2.局部金融風(fēng)險(xiǎn)

就目前來看，民間融資雖然能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供資金支持，但是也容易使中小企業(yè)陷入高息負(fù)債的惡性循環(huán)中。實(shí)際上，國(guó)內(nèi)一些地區(qū)的民間融資利率的高位運(yùn)行已然超出了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平，同時(shí)也超出了融資方的承受能力。在這種情況下，一些地區(qū)容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致我國(guó)局部金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。如福建周寧縣民間融資問題導(dǎo)致的信貸危機(jī)就是如此。周寧縣鋼貿(mào)商在2009年到2011年進(jìn)行了頻繁的合作，其在上海地區(qū)的鋼貿(mào)企業(yè)貸款余額曾高達(dá)2000億元，企業(yè)在大量獲得銀行貸款的同時(shí)以民間融資的形式將資金融出，從而獲得收益。在此期間，只要有五個(gè)周寧人的身份證就可以貸款上億元。而在這種融資的刺激下，上海鋼貿(mào)商僅2009年在外地投建的鋼材市場(chǎng)就多達(dá)150家。然而到了2011年，鋼材產(chǎn)業(yè)發(fā)展過剩使得供求關(guān)系失衡，引發(fā)了鋼材價(jià)值的嚴(yán)重縮水，從而導(dǎo)致了民間融資資金鏈的斷裂。到了2013年，福建周寧縣的幾百家鋼貿(mào)商徹底陷入了信貸危機(jī)，信用卡逾期半年未償還的總額達(dá)到了251.92億元。而到了2014年，336萬的閩東人全部被納入到了金融服務(wù)黑名單，使福建陷入到了局部金融危機(jī)中。

3.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是民間融資的主體，而國(guó)內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)多為小制造和小加工業(yè)，因此呈現(xiàn)出了風(fēng)險(xiǎn)高度集中的問題。并且受限于經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)與陳舊的財(cái)務(wù)制度，民營(yíng)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)水平較為僵化，缺乏規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹贫?，加之難以獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸支持，使得民間融資成為了民營(yíng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的重要來源。由于缺乏對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的足夠了解，無法及時(shí)掌握市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化，民間融資將承擔(dān)更大的資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，相較于其他大中型企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，容易導(dǎo)致借貸資金的損失，而民間融資逐漸增多的情況下，則企業(yè)需要承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

4.道德風(fēng)險(xiǎn)

不同于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，民間融資資金提供方并沒有設(shè)立規(guī)范的貸款管理制度，因此無法對(duì)民間融資的行為進(jìn)行規(guī)范。而借款者無法受到有效的監(jiān)管，將會(huì)使得其對(duì)融資資金的使用不夠慎重。一旦有負(fù)債潛逃的行為產(chǎn)生，將導(dǎo)致資金供給方無法收回資金，甚至導(dǎo)致資金鏈的斷裂。此外，由于民間融資缺乏法律約束，具有較強(qiáng)的隱蔽性，且融資行為多為私人交易，缺乏規(guī)范的手續(xù)和完善的擔(dān)保制度，因此時(shí)常發(fā)生資金不能按時(shí)歸還的現(xiàn)象，容易導(dǎo)致民間糾紛的出現(xiàn)。由于民間金融的秩序主要依靠于個(gè)人道德約束維持，因此就需要承擔(dān)相應(yīng)的道德風(fēng)險(xiǎn)。

二、民間融資的發(fā)展路徑研究

1.建立正規(guī)金融機(jī)構(gòu)

為了促進(jìn)民間融資的發(fā)展，政府可以建立能夠?yàn)槊耖g融資提供支持的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。一方面，可以通過建立小額信貸機(jī)構(gòu)發(fā)展民間融資，資金的來源則以民營(yíng)企業(yè)和個(gè)體經(jīng)營(yíng)者的自有資金為主，并采取合伙制或股份制的發(fā)起方式。此外，也可以向銀行等金融機(jī)構(gòu)融資或接收個(gè)人的信托存款，并將資金用于為中小企業(yè)提供融資服務(wù)上。另一方面，可以設(shè)立農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)，在管理制度、注冊(cè)資本上需要符合相關(guān)監(jiān)管部門的要求，以便合理利用農(nóng)村裕余資金，在合理發(fā)展民間融資的同時(shí)減少非法集資的產(chǎn)生。再者，也可建立投資資金較少的社區(qū)銀行，以便為民間資金的融入提供路徑。而這一金融機(jī)構(gòu)的資金需要在本地市場(chǎng)運(yùn)用，以便為本地市場(chǎng)提供相應(yīng)的金融服務(wù)。

2.加強(qiáng)與正規(guī)機(jī)構(gòu)的合作

為了控制民間融資的風(fēng)險(xiǎn)，各民間融資機(jī)構(gòu)需要加強(qiáng)與正規(guī)機(jī)構(gòu)的合作。民間融資機(jī)構(gòu)可以參股到正規(guī)金融機(jī)構(gòu)中，以便使民間資金融入到農(nóng)信社、券商基金和城商行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，使得市場(chǎng)的資金壓力得到緩解。另外，企業(yè)可以加強(qiáng)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作，因?yàn)閾?dān)保機(jī)構(gòu)可以系統(tǒng)、集中地承擔(dān)數(shù)倍于資產(chǎn)的擔(dān)保責(zé)任，可以在較大程度上完成資金和商品流向的引導(dǎo)。因此，在民間融資活躍的地區(qū)，政府應(yīng)該設(shè)立更多的組織合作擔(dān)保機(jī)構(gòu)，并使當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)集群企業(yè)成為機(jī)構(gòu)成員，以便讓民間融資擔(dān)保難的問題得以解決。此外，還可以加強(qiáng)民間融資與典當(dāng)業(yè)的合作，使得民間借貸活動(dòng)更加規(guī)范化。

3.設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

為了對(duì)民間融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)防，還需要設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。政府需要加強(qiáng)對(duì)民間融資的管理，以便及時(shí)掌握民間融資情況。在民間融資形成的初期，相關(guān)部門就需要完成借貸規(guī)模、資金流向和利率水平的分析，以便為風(fēng)險(xiǎn)的防控提供指導(dǎo)，繼而引導(dǎo)民間融資的規(guī)范化發(fā)展。另一方面，可以從流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)這四個(gè)方面完成民間借貸的指標(biāo)設(shè)置，以便進(jìn)行各類民間融資風(fēng)險(xiǎn)的控制。比如，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)就應(yīng)該包括風(fēng)險(xiǎn)賠付金比率、保證金比率和短期貸款比率等。此外，相關(guān)部門需要建立民間資本風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的預(yù)控模型，以便做好民間融資風(fēng)險(xiǎn)的事前預(yù)防、事中控制和事后預(yù)警。

4.制定配套的市場(chǎng)監(jiān)管制度

就目前來看，政府應(yīng)制定配套的市場(chǎng)監(jiān)管制度，以便使民間融資得到規(guī)范的發(fā)展。首先應(yīng)該建立相應(yīng)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，以便完成對(duì)各類民間金融機(jī)構(gòu)的規(guī)范管理，即根據(jù)各地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展情況設(shè)定民間金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件，并按照機(jī)構(gòu)的管理要求完成管理人員選用標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定。其次需要設(shè)立市場(chǎng)退出制度，按照相關(guān)法律規(guī)定設(shè)定民間金融機(jī)構(gòu)的退出標(biāo)準(zhǔn)，使不符合規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)盡快退出市場(chǎng)，推進(jìn)民間金融市場(chǎng)的規(guī)范化。此外，還需要建立相應(yīng)的信用擔(dān)保制度，借款者需要向信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)上交一定的擔(dān)保費(fèi)用，而借款者如果無法償還貸款，則由擔(dān)保機(jī)構(gòu)支付需還款數(shù)額，并向借款人追討違約金等費(fèi)用。

三、結(jié)論

長(zhǎng)期以來，民間融資都存在著較多的風(fēng)險(xiǎn)與缺陷，導(dǎo)致其始終無法在金融業(yè)中得到穩(wěn)定的發(fā)展。因此，政府相關(guān)部門應(yīng)該深入分析民間融資存在的風(fēng)險(xiǎn)，以便尋找更好的路徑促進(jìn)民間融資的發(fā)展。綜上所述，相關(guān)部門可以通過建立正規(guī)金融機(jī)構(gòu)、加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作、設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和制定配套的市場(chǎng)監(jiān)管制度來為民間融資的發(fā)展提供更好的路徑，從而進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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