美國對外直接投資對服務貿易出口的影響

文|戴璐璐

美國對外直接投資對服務貿易出口的影響

文|戴璐璐

美國對外直接投資(OFDI)和服務貿易出口對其經濟發展具有重要作用，本文探討了美國OFDI對于服務貿易出口的影響機制及地區效應。通過1999至2013年美國對13個國家進行OFDI與服務貿易出口的相關數據，建立面板數據個體固定效應變截距模型，發現美國OFDI對服務貿易出口存在顯著的正向拉動效應，且短期效應大于長期，地區間差異明顯。根據研究結論，提出了利用OFDI帶動我國服務貿易出口的針對性建議。

隨著經濟全球化發展，美國作為世界上最大的經濟體，其OFDI和出口貿易規模不斷擴大。Goldberg和Klein(1999)研究了美國和日本對拉美及東南亞國家OFDI對進出口的影響，得出結論，OFDI與出口貿易存在互補性，但地區間存在差異，拉美國家與美國OFDI與出口貿易不存在顯著關系。Lipsey(2002)對美國、瑞典和日本的OFDI與出口貿易數據進行實證分析，得出結論美國制造業公司對一國投資于該母公司在當地生產存在正相關關系。Grunfeld(2003)對OECD國家服務業的OFDI和出口貿易進行因果檢驗，得出結論包括美國在內的26個國家存在互補而非替代關系。

當前，大多數國內外學者對于美國OFDI與出口貿易之間關系的研究未明確區分制造業或者服務業，僅從OFDI和出口總額的關系進行討論。本文將在以往學者研究成果的基礎上，從地區角度對于美國OFDI對服務貿易出口的影響進行研究，所得結論對中國OFDI和服務貿易出口具有一定的現實參考價值。

對外直接投資與服務貿易出口貿易影響機理

一般而言，OFDI對于服務貿易出口的影響主要分為出口創造和出口替代。

為追求規模經濟或者范圍經濟的效率尋求型OFDI將會帶動本國服務業出口增長。一方面，以“商業存在”為主的OFDI能夠直接拉動服務業出口貿易。通過并購或者綠地投資在東道國設立分支機構，即服務貿易的基礎，帶動本國勞務、技術、金融、保險和運輸等服務出口。另一方面，彭斯達，潘黎（2006）指出各國間科技及經營管理水平巨大差距制約國際服務貿易規模持續擴張。由于母國對東道國OFDI帶來的技術轉移將會提高全球范圍內服務可貿易性，帶動本國原本不可貿易服務產業出口增加。

效率尋求型OFDI主要是為了利用東道國廉價生產要素提高生產效率。近年來，由于網絡普及，離岸服務外包迅速發展。短期上看，母國在東道國設廠投資或者設立分支機構生產的產品將會替代原先出口到東道國的服務產品，并且對于運輸、物流和保險等服務貿易出口存在抑制作用。長期上看，由于母國對東道國OFDI將會提高東道國技術水平，改善其經營管理，使得東道國國內企業能夠生產原本在母國生產的服務產品，從而抑制母國服務貿易出口。

模型、變量與數據

理論分析表明OFDI對服務貿易出口的影響可能存在長短期的效應，并且可能因地區差異而呈現差異性。為檢驗美國OFDI對服務貿易出口的影響，本文建立如下面板數據回歸模型：

模型所選用的樣本數據時間跨度為1999至2013年，橫截面為美國服務貿易出口的15個國家。美國OFDI的年度數據和美國服務貿易出口額年度數據均來源于美國經濟分析局。實證分析運用計量經濟軟件Eviews7.0完成。

運用LLC(Levin-Lin-Chu)檢驗和ADF(Fisher-ADF)對模型中變量進行平穩性檢驗。從檢驗結果上看，ln(EX)和ln(OFDI)在1%的顯著性水平均不能拒絕原假設，因此都是不平穩的。ln(EX)和ln(OFDI)的一階差分均在1%的顯著性水平下拒絕單位根原假設，因此ln(EX)和ln(OFDI)是一階單整序列。

原假設為不存在協整關系，Newey-West寬度使用Bartlett自動選擇從所得協整檢驗結果上看，所進行檢驗的7個統計量中有6個統計量在5%的顯著性水平下拒絕原假設，綜合考慮可認為美國對外直接投資與服務貿易出口之間的協整關系成立，即存在著一個長期穩定的均衡關系。對模型進行Hausman檢驗，得出P值=0.0002<0.01，因此拒絕建立隨機效應模型的原假設，應當建立個體固定效應變截距模型。

根據上文所得結果，對面板數據構建個體固定效應變截距模型進行回歸，得出以下回歸結果。

表1 模型回歸結果

從回歸結果的經濟含義上分析，β1i=0.6423，說明美國OFDI短期對服務貿易出口存在正的拉動效應，即t期對外直接投資額增加1個百分點，將帶動服務貿易出口增加0.64個百分點。β2i=0.2530，說明從長期上看，美國OFDI對服務貿易出口也存在正的拉動效應，即前一期對外直接投資增加1個百分點，能夠拉動美國服務貿易出口增加0.25個百分點，與短期相比，長期效應相對較弱。從不同國家的截距項差異中可以發現，美國對不同國家OFDI產生的服務貿易出口影響存在國別差異，其中固定效應影響從高到低依次為沙特阿拉伯、印度、韓國、日本、中國、墨西哥、意大利、德國、法國、巴西、加拿大、歐盟、英國。

本文通過分析OFDI流出對服務貿易出口的影響機制，并且對美國對外直接投資對服務貿易出口的影響進行經驗檢驗，得出以下結論：

總體上，美國OFDI的快速增長能夠提高服務貿易出口。根據前文OFDI與服務貿易出口影響機理分析可知，OFDI存在出口創造和替代兩種效應，創造和替代數量的多少決定了服務貿易出口將會增加還是減少。通過經驗分析，總體上，美國OFDI對服務貿易的出口創造效應大于替代效應。美國OFDI不僅能夠帶動傳統服務如運輸、旅游出口，還能夠能夠通過“技術外溢”，為東道國帶去先進的技術、服務理念、管理經驗、營銷方式以及高級人力資本。

美國OFDI對服務貿易出口的促進效應短期大于長期，從地區影響上看，美國對不同國家的OFDI對服務貿易出口影響存在差異。從實證結果上看，美國對英國、意大利、法國、德國、歐盟、加拿大的OFDI存在一定的出口替代效應，其固定效應為負。這些國家經濟發展水平較高，人力資本密集，服務業發展水平較高，美國在這些國家進行OFDI提供的服務很可能被東道國所替代，抑制其國內服務貿易的出口。

華東師范大學金融與統計學院)