君聯資本：事為先人為重

魏菊華

繼2012年以億元級別資金投資億莎連鎖之后，君聯資本于2014年再次出擊，戰略投資專注于口腔護理行業的廣州薇美姿個人護理用品有限公司。

在同一行業，先投一個零售渠道，再投一個細分品類，可想而知，化妝品零售領域的巨大市場和細分品類的巨大機會，讓君聯資本對這個行業的投資熱情暴漲。

“資本的注入將加劇行業的競爭，同時加速行業并購整合的趨勢。”親手操刀投資薇美姿項目的君聯資本投資副總裁康毅告訴《化妝品觀察》，“投資薇美姿主要是看重其在口腔護理領域的市場份額占比以及陜速提升的品牌價值。”

康毅判斷，在這樣一個資本與行業互動越來越密切的時代，優秀的企業通過不斷的并購整合，強者恒強。而另一些有創新的企業和業務模式收到資本的支持后也更有機會脫穎而出。 在君聯，康毅的主要投資方向是消費和TMT領域，在進入投資行業以前，他還曾在寶潔公司有著多年的工作經驗。這樣的工作背景，使得化妝品行業于康毅而言并不陌生，行業的加速變革，本土品牌的快速崛起，細分品類里的優勢企業的發展前景，這些都讓他看到了化妝品行業潛藏的機會。

再從投資方的角度來看，背靠聯想控股雄厚的實業背景，君聯資本除了給被投企業提供資金的支持外，還給予企業運營和管理的知識經驗。如何制訂戰略、搭建隊伍、設計生產流程、進行預算管理、梳理企業文化等等這些都是君聯為投資對象提供增值服務。

因此，君聯資本的前身——聯想投資成立伊始，“用資金與管理幫助和促進中國創業企業的成長”、“為初創企業提供積極主動的增值服務”就成為一項投資策略，被寫進了君聯資本的投資方法論。在當時國內的投資環境里，專門配備全職的增值服務團隊幫助創業公司的投資機構還少之又少，在這一方面君聯資本走在了前面。

有了這樣的天時地利人和，相信君聯還會繼續對化妝品行業保持關注。下一個被投企業會是誰呢？我們拭目以待。

【對話】

品觀：君聯資本與其他資本相比，競爭優勢是什么？

康毅：主要分為三個部分：

首先是積極主動的增值服務。

柳總（聯想控股董事長柳傳志）當初成立君聯資本的一個最重要的想法就是希望把自己創辦聯想20多年的經驗和教訓加上資金方面的支持幫助到中國的中小企業。因此我們在成立之初，就組建了一支增值服務的顧問團隊。

我們已經連續14年舉辦了CEO CLUB，同時開展的還有CFO CLUB，CHO CLUB等活動。對于被投企業而言，我們投入的不僅僅是資金，我們還在管理方面給企業很多的幫助，幫助企業梳理自己的管理體系，建班子、定戰略、帶隊伍，招聘和留住人才等等。當然，我們講“積極主動”還有一個原則就是“幫忙不添亂”，所有的增值服務是在和創業者溝通后，雙方認可需要君聯資本提供幫助的。我們不愿意也不會強加一些東西給企業。

第二，正因為有實業創業的背景，相比一般的財務投資人，我們在與企業家溝通的時候能夠更好理解企業家的想法和企業發展的階段。我們和被投企業之間的相處還是非常和諧、愉陜的。

第三，相比其他基金，我們有聯想大

家庭背后的各種資源支持，包括聯想品牌的影響力，聯想大家庭成員企業的資源、企業之間的合作等。

品觀：君聯如何看待化妝品行業的現狀和前景？

康毅：主要從幾個角度來看這個行業：

首先，化妝品行業是一個很大的行業，有幾千億的規模，品牌林立，競爭激烈。在大部分的細分行業里面，外資品牌占據比較大的份額。國產品牌在一些品類里面偶有突圍，比如上海家化、百雀羚等等。不過民族品牌整體份額還是比較小。

隨著國內收入的提高，消費群體的購買力逐漸增強，人們愿意花更多的錢購買更優質的產品。隨著80后、90后年輕群體逐步成為消費的主流人群，消費者對于產品也有更多樣化的需求。另外，互聯網的發展給渠道、營銷手段等方式帶來巨大的變革。在這個過程中，市場是不斷變化的，而且變化越來越快。這就需要品牌企業更迅速地應對，更好地滿足消費者的需求。這些都給了國產品牌更多趕超的機會。

目前處于行業優勢位置的外資巨頭，他們在系統化、體系化運作方面更強。他們也更擅長傳統的電視廣告營銷。在一個多變的、網絡化的新環境，我們相信民族品牌更高效的決策機制、更大膽的營銷嘗試、更接地氣也能更好地擁抱互聯網。我們相信在廣州做的決策（注：國內很多化妝品企業的總部）肯定比在辛辛那提（注：寶潔全球總部）要高效得多。

因此，長期看，我們認為國內品牌未來有更好的發展機會，我們也計劃投入更多的資源到這個行業里面。當然，外資品牌多年積累下來優勢還是比較明顯的，我想他們未來可能會更多地依靠自身資金和品牌優勢，通過并購整合去實現自己的增長。

品觀：還會對化妝品行業的哪些項目比較感興趣？當前兩年資本很熱衷化妝品電商渠道或者電商平臺時，君聯為何沒有出手？

康毅：前面我們也談到，君聯看好化妝品行業整體的發展趨勢，未來也計劃在這個行業投入更多的資源。談到項目的話我們會關注幾個方面：

（1）細分行業里有一定的規模體量，并保持較高增速的企業；

（2）在這個細分領域里面，占據領先的位置的是外資品牌。因為我們相信國產品牌在中國市場上比外資品牌更貼近市場，長期看更有競爭優勢。因此，外資品牌主導的細分行業，國產品牌有機會逆襲。當然，如果過程品牌已經占了主導，我們希望能夠直接投資到行業領先的國產品牌企業。

（3）就項目本身而言，我們希望其符合消費升級的趨勢，比如中高端，比如健康等等。

（4）最后，我們非常關注互聯網對化妝品行業的改造。因此互聯網相關的品牌、渠道甚至是營銷的創新都是我們關注的重點。

對于你的第二個問題，坦白講，我們錯過了幾個垂直電商平臺的投資機會。我們希望接下來在這個領域能有所斬獲。

品觀：君聯給目前已經投了兩個化妝品項目有什么幫助？

康毅：前面講到君聯資本的一個理念，就是積極主動的增值服務。那我就以薇美姿（舒客）為例，介紹一下我們投資以后做的幾件事情。

（1）與管理團隊一起梳理公司的發展戰略。投資前后，我們和管理團隊在一起閉門開了幾次討論會，大家把公司未來幾年發展的戰略思路和執行策略做了深入的溝通和討論。我們有自己的方法論體系和管理工具幫助企業一起梳理好自己的戰略。

（2）管理診斷。我們管理顧問團隊的負責人是以前聯想集團管理學院的常務副院長，有多年企業管理的經驗。投資前，我們的顧問團隊就和企業有比較深入的接觸，一方面了解企業的現狀，另一方面也了解到未來我們可以在哪些方面更好地幫助企業。投資后我們的顧問團隊對舒客的中高層進行了全方面的培訓，讓他們更好地掌握制定戰略、用人、留人、企業文化建設等方面的方法論，并協助公司把方法論更好地落地。

（3）補充核心高管。我們投入后舒客的銷售收入很快過了lO億人民幣，上了一個新的臺階。隨著企業規模的擴大，對人才的渴求也非常強。而我本人在行業里面有多年工作經歷也有比較豐富的人脈資源。所以投資后，我有相當一部分精力是在幫助企業補充合適的管理團隊。過去半年，我們已經幫助公司補充了幾個關鍵崗位，未來我們相信還有更多業內優秀的人才將加盟舒客。

（4）幫助公司組建電商子公司。現在大家都清楚，傳統企業需要擁抱互聯網。但是實際結果往往不太成功，我們分析，這里面的主要因素有兩個：一個是找不到合適的人，牛人不愿意來。二是即便有牛人，也留不住。

找不來和留不住深層次的原因是傳統企業和互聯網人才在文化和機制上的沖突。為了解決這個問題，首先，我們找來了原來歌莉婭電商總監黃鑫，黃總在加入歌莉婭之前有寶潔的工作經歷。這樣文化融合上相對比較好。

另外，我們不只是找來一個人，當時黃鑫剛剛離開歌莉婭，自己創建了一個電商公司，業務發展得很陜。我找到了黃鑫，拉著他和王總、曹總（薇美姿的兩位創始人）聊了很多次，最后說服他，把他的整個團隊都拉進來，并在機制上做了設計，充分調動團隊積極性。

電商團隊接手3個月，平均每月lOO%業績增長。舒客的電商有了質的飛躍。舉例來說，2015年3月l2日，電商公司憑借創新營銷策略，單品單日創下170萬元銷量紀錄，為聚劃算口腔類目歷史最高。

品觀：兩個項目的發展情況如何？效益上是否有明顯增長？

康毅：兩個項目發展都不錯。以舒客為例，2014年的收入增長超過了50%。特別是電商方面，前面提到過的，取得了飛速的發展。

品觀：在選擇化妝品項目以及考察一個企業時，主要會看哪幾個指標？

康毅：“事為先人為重”一直是君聯資本投資理念。“事為先”就是先看行業，到底好不好，行業前景如何。往細的說，包括行業的規模、增速、發展趨勢等等。就是看這個行業有沒有比較大的機會出現一家有影響力的企業。

而更重要的就是“人為重”。“人為重”指的是我們對人的判斷，首先就是人得靠譜，得是一個很負責任、扎扎實實做事的人。作為一個企業家是不是有領導企業發展壯大的理想、決心、方法和執行力等等。所以我們會花很大的精力和企業家交流，了解過去發展的歷程，探討企業未來發展的想法理念等。“投資其實就是投人，選項目也就是選人”。

品觀：您認為，接下來，資本會給行業帶來怎樣的變化？

康毅：資本的注入將加劇行業的競爭，同時加速行業并購整合的趨勢。一方面優秀的企業通過不斷的并購整合，強者恒強。另一方面，一些有創新的企業和業務模式更有機會受到資本的支持脫穎而出。