2015年十大金股

陳乾

中國平安

推薦邏輯

公司持有全金融牌照，2014年平安集團業務多點開花，主業增長穩定，投資收益超預期。 在保險、銀行、投資等傳統業務鞏固發展同時，公司加強了在互聯網領域的探索，并已取得優異成績，集團綜合經營優勢逐步體現。 公司目前估值偏低，三季度實行核心員工持股計劃更添信心。上一輪牛市中平安估值高于同業，本輪行情中平安的領軍角色將得到進一步體現。

中國國航

推薦邏輯

隨著原油價格的大幅下跌，而且短期難掩頹勢，航空股的投資價值愈發凸顯。眾所周知，燃油成本是航空公司最主要的成本構成。年報數據顯示，2013年東航、南航、國航燃油成本分別為306.8億元、355.4億元、337.2億元，分別占營業成本的38.2%、40.8%、40.8%。在燃油成本占總成本約為40%的背景下，油價的持續下跌對航空公司的營運成本影響可見一斑。而中國國航上半年匯兌損失巨大，與人民幣大幅貶值有關。預計今年人民幣大幅貶值概率極小，公司今年業績反轉概率極大。

用友軟件

推薦邏輯

用友軟件將成為傳統企業連接互聯的入口：用友的暢捷通平臺目前是國內服務中小企業的領先云計算平臺。 用友通信已與中國電信合作推出移動辦公解決方案，進軍企業移動互聯網。 互聯網金融方面，公司借助友金所打通P2P業務。 用友軟件定位于成為全球領先的企業管理服務與金融服務提供商。2015年公司將重點布局軟件、互聯網服務和金融三大類業務，三大業務將被統一到公共業務平臺，最終公司將通過三者的融合發展激活用戶資源價值。與其他互聯網金融主題個股相比，公司估值相對不高，2015年值得期待。

上海電力

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上海電力作為中電投旗下的電力公司，在融資渠道方面，在銀行的融資較為暢通，資金成本低于基準利率，公司優勢明顯。 公司作為傳統電力公司，對發電項目的開發經驗豐富，有助于對光伏及風電項目的管控以保證未來的收益。 公司正由傳統能源發電，向清潔化、高效化和新能源轉變，風電、光伏、燃氣發電齊頭并進。 公司還實施走出去戰略，開拓異地項目，保障公司長遠發展。公司業績有保障，且轉型后可帶來估值的大幅提升。

萬科A

推薦邏輯

地產行業處于降息周期、銷售恢復期和政策邊界突破期的三期疊加階段，地產藍籌配置優勢凸顯。 2014年上半年公司全面開展事業合伙人制度，這將實現公司與員工利益的捆綁，提高管理層的工作熱情和創造力，并激發管理層市值管理的動力。 公司2014年銷售數據良好，業績增長穩定。 目前公司H股較A股溢價約10%，預計A股將受益于估值改善。

工商銀行

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工商銀行盈利穩健性在上市商行中明顯處于較優水平，公司經營風格穩健，資產質量可控。 公司屬于大行中的互聯網金融先行者。 公司分紅也具備較大的吸引力，具備長期投資價值。

*ST大荒

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2012年和2013年公司相繼出現大幅虧損后，2014年上半年公司米業子公司完成資產剝離，大股東承接米業公司所有資產和負債，其他六大子公司相繼完成關停并轉和資產出租，公司主業聚焦農業主業。公司重獲新生，業績從低谷復蘇。 在農墾體制改革的大背景下，*ST大荒作為黑龍江農墾唯一的上市平臺，未來將獲得更多的政策扶持和資源傾斜。黑龍江農墾和*ST大荒呈現顯著的“大集團、小公司”特征，黑龍江農墾擁有全國農墾將近50%的土地資源，產值是全國農墾系統的40%，但上市公司市值僅僅與亞盛集團相當，遠小于海南橡膠。在未來農墾改革的政策催化下，預計在集團資產整合、混合所有制改制等方面，*ST大荒將取得顯著進展，成為提升公司業績和盈利能力的重要砝碼。隨著市場化機制改革，北大荒的土地資源價值將會得到充分體現。現在被ST正好帶來投資機會。

中國衛星

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小衛星研制地位壟斷。公司短期內壟斷地位不變。2015 年是火箭發射大年，計劃有30發火箭發射，估計小衛星數量在15-20枚，公司2015年業績有較大增長。 公司將受益于研究所改制，未來資產注入預期較強。公司大股東是航天科技五院。五院的資產質量較好，五院收入約為公司5倍。未來隨著研究所改制的推進，五院的大衛星業務注入預期將提升。大衛星業務的利潤率將高于小衛星，一旦注入，公司業績將顯著增厚，公司的后續持續增長值得期待。

爾康制藥

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公司2014年12月進行定向增發，募集20億元，用于建設年產1，000億粒淀粉植物空心膠囊與年產300億粒淀粉植物軟膠囊，實際控制人帥放文認購4億元，彰顯對公司未來信心。 公司重金投向淀粉膠囊，今年起有望實現較大規模銷售。在此前提下，淀粉膠囊項目有望較大程度增厚公司業績，且公司原有業務快速增長，業績增長較快，未來值得期待。