“安倍經濟學”已經失敗

張嗣興

2014年12月8日，日本公開發布的修正數據顯示，日本經濟第三季度按年率計算萎縮1.9%。這一數據比此前日本政府公布的初值（萎縮1.6%）更差。而第二季度日本經濟下滑6.7%。連續兩個季度的萎縮表明日本經濟已經陷入衰退。

在10月末，美國宣布退出“量化寬松政策（QE）”后，日本央行意外擴大其“量化質化寬松政策（QQE）”規模，日本首相安倍晉三宣布推遲上調消費稅等一系列舉措后，日本經濟仍未展現出明顯的復蘇勢頭。市場對于“安倍經濟學”的耐心似乎快要消磨殆盡，國際評級機構穆迪將日本的評級連降兩級，對日本的擔憂不言而喻。12月1日，穆迪宣布將日本的評級從AA3下調到A1，展望穩定。其實早在2012年，世界三大評級機構的惠譽國際信用評級已經率先將日本幣國債評級從AA-下調一級至A+，日本外幣國債下調兩級至A+，并將評級展望定為“負面”。

給日本政府首相安倍晉三及其“安倍經濟學”開出的收據是冷酷無情的，但卻是符合市場的，是公正的。日本股市和外匯市場經過兩年虛火燎亂的狂歡之后，現在的日本又處于2012年12月安倍開始任期之前的狀態：衰退。在承受著來自日本國內以及全球投資者質疑的同時，安倍政府也如熱鍋中的螞蟻一般積極尋求出路。安倍2014年11月18日宣布將提高增值稅從2015年10月推遲到2017年4月，以此取代了兩周前還被當做是日本預算整頓計劃的關鍵組成部分的“節流和加稅”。這是一個顯而易見的悖論：盡管眼下日本的國債相當于經濟總量的240%，市場仍反應鎮定。經濟學家們雖然普遍認為日本整頓預算的憂慮增大是個風險，但負債會是一個緩慢釋放的毒素，會逐步變得越來越糟，久病難愈的可能性大于頃刻崩潰。日本央行實際接管了借貸市場以便維持低利率，從2002年購買日本國債開始，在安倍的新央行行長黑田東彥執掌下發展成了克魯格曼式的協定。就像這位美國經濟學家要求的那樣，政府和央行在財政和貨幣政策上大幅加力，目的是令日本在10多年后擺脫通貨緊縮。央行承諾在兩年內通過購買更多的日本國債讓貨幣量翻一番，使日本走上通貨膨脹和增長之路，但這須有一前提，日本政府必須貫徹改革和認真對待預算整頓。黑田甚至在10月份宣布將日本國債購買規模由此前的60～70萬億日元擴大至80萬億日元，因為價格沒有像計劃的那樣增長，之后，市場預計安倍將會加稅。然而，日本央行現在感到的只能是：上當了。日本央行無可奈何，上周市場動蕩時，日本央行只能買入國債。傳遞出的信息是：不能容忍利率快速上升。對安倍和日本的投資者來說，擱置結構改革，推遲提高增值稅是第一次成了好消息。在安倍的算盤中，更少的增值稅意味著更大的增長以及由此而來的更高的稅收收入。日本只能通過增長才能走出債務泥潭。而且借助日本央行的QQE廣發貨幣，股票市場上的狂歡無論如何都可以持續一陣子。實際上，日本經濟和日本人民并未跟著他一起黃粱夢笑。雖然在“安倍經濟學”下2015年日本人民經歷了工資大幅縮水之后口袋里的錢數可能會多起來，很多出口商的盈利也會多起來，但是就業者和不斷增大的退休者群體看到了自己和經濟上方的國債烏云，而自己還估計要被繼續拔毛，既高興不起來，也不敢多消費。安倍在如此不利的形勢下，防止明年形勢更不利時大選會喪失政權，提前宣布大選，利用其一黨獨大之強勢先要把權抓到手，于是日本釋放增長力量需要的大量結構性改革被擱置了。現在更有可能出現的將是“安倍經濟學”推出之初日本經濟領袖們就曾經稱作“恐怖”的情景：正在逼近的停滯，也就是低增長、高通脹。大選過關無憂，經濟危難無解。如果“安倍經濟學”再不湯藥都換，就將失敗無疑。

問題在于安倍晉三依然在頑固執守著他的“安倍經濟學”。安倍11月18日曾強調：“只有這一條路?！睂⒃獠粍永^續推進所謂“安倍經濟學”的經濟政策！若果真如此，“安倍經濟學”就注定要失敗，或已經失敗了。

對此，有報道稱采訪日本經濟學界泰斗京都大學名譽教授伊東光晴。伊東先生一開口就給了結論：“安倍經濟學”就是場騙局！伊東先生指出，提出“擺脫通縮”目標的“安倍經濟學”由“三支箭”組成。第一箭是“大膽的金融緩和政策”，目標是將消費品價格上升率提高2%，通過增加市場資金，降低貸款利率，企業或個人將更易于獲得融資，從而促進設備投資和消費。伊東先生斷言，不能只期待通過利率下降增加投資。即使在泡沫經濟時代進行的企業問卷調查也顯示，利率低下也可能降低投資意愿。企業投資伴隨著不確定性，其決定的因素不是利率，而是是否存在可預期的利潤。如果物價上升，存款的價值就會相對下降。“安倍經濟學”是想通過金融緩和提升手頭資產的價值，從而促進消費支出。但是沒有人會因為房產價值上升1%就去增加消費。將金融緩和與促進設備投資和消費支出聯系起來的想法太過于武斷和幼稚。伊東先生進一步分析指出：那又是為什么這種理論能在安倍政權內暢通無阻？理由很簡單：“一群根本不懂什么是經濟學的人擔任了首相的智囊，滿腦子不切實際的幻想，第一支箭壓根沒法射出去。”日經平均指數已經從安倍第二次上任伊始的10000點上升了16000點，并被稱作“安倍經濟學”的成效，大肆宣揚。但伊東先生解釋說，指數上升的主要原因是外國資本的流入。外國資本為了分散風險，將資金投向了美國、歐洲以及其他地區。因2008年經濟危機遭受重挫的美國和歐洲股市是出現了復蘇，但投資收益下降，因而2012年6月左右開始轉投日本股市。與“安倍經濟學”沒有任何關系。“安倍經濟學”的第二支箭是以國土強韌化政策為中心的“積極財政政策”。謀求在公共事業領域刺激出更大的需求。按照國土強韌化政策的設想，為應對南海巨大地震和首都直下型地震，將在10年間投資200萬億日元提高建筑和防波堤的抗震性能，修建避難路徑。對此伊東先生表示：2014年的公共事業相關預算為6萬億日元。看看國家的財政狀況，超過1000萬億的負債，一年拿出20萬億根本不可能。土木工程不僅人手不足，今后的維護、管理、更新等等都要錢，但是已經沒有余地追加新的投資了。第二支箭其實已經斷了。第三支箭是“喚起民間投資的增長戰略”。伊東先生認為，當某一行業出產的產品預計將出現需求增長時才能引發對該行業的追加投資。如果企業的生產效率高并有望維持下去，就會增加設備投資，但在勞動年齡人口持續下降的日本，不會出現這種情況。伊東先生判斷：“第三支箭只是一個不知何時才能實現的計劃，很可能是雷聲大雨點小?！币翓|先生認為，安倍政權的問題除了上述三支箭無效之外，還存在“第四支箭”的危險性。伊東先生所說的“第四支箭”指的就是安倍首相提出的“擺脫戰后體制”。安倍通過解釋性修憲解禁了集體自衛權，“武力不能解決國際紛爭，只要看看中東就能明白，在日中之間制造緊張，無疑是南轅北轍的做法”。

其實，“安倍經濟學”本質上就是政權經濟學，前三支箭是其打好經濟仗，討好國民，以支持其實現政治目的，即第四支箭，修憲、擺脫戰后體制，恢復正常國家地位，實現右傾化，重走軍國主義道路，充當美國在亞洲的代理人。我們關注“安倍經濟學”的成敗，是關注其采用的經濟政策，尤其是日元加速對人民幣貶值可能對我國經濟的影響;我們關注“安倍經濟學”潛藏的政治目的，是關注亞太，尤其是東北亞地區安全，警惕日本軍國主義復活，確保我國疆海安全。一個國家再強大，好武必衰，久戰必敗。美國明白了，日本何時明白？拭目以待。