東寶生物：MACD指標金叉且有放量跡象

東寶生物（300239）：2014年以來，國家對食藥安全的監管力度持續加碼，低端明膠企業的淘汰進一步加速，高端明膠市場需求隨之增強。公司作為國內明膠行業龍頭，擁有中科院理化所的技術支持，有望充分受益行業集中度的提升。此外，公司擬非公開發行股票募集資金3.76億元，投資于“年產3，500噸新工藝明膠建設項目”和“研發中心建設項目”，并補充部分流動資金，該定增項目已于2014年9月29日獲證監會受理，獲批日期漸近，將為公司明膠業務的擴張注入充足動力。

明膠產品的生產周期較長，原料成本的下降具有較強的滯后性。2014年三季度，在明膠價格疲軟（“膠囊鉻超標事件”利好效應消退）和原料成本反應滯后的疊加影響下，公司業績步入階段性低點。目前明膠的市場價格基本穩定，而公司前三季度的原料采購價格下降趨勢明顯。我們認為公司明膠產品的毛利率有望觸底回升，驅動公司業績重歸上升通道。

“圓素”為公司重點培育的膠原蛋白品牌，包括骨膠原蛋白（肽）粉、泡騰片、飲料、面膜等多個系列產品，公司致力于將其打造成為中國膠原蛋白第一民族品牌。國內市場方面，公司充實了膠原蛋白管理團隊，積極布局地面銷售網點，膠原蛋白產品的銷量穩步提升;海外市場方面，公司與美國 Lipond International 的合作進展順利， 相關銷售工作已啟動， 并于去年參加了“美西天然產品展”，獲得了加州大學洛杉磯分校等名校的技術支持，成長空間值得期待。

操作策略：二級市場上，近期該股橫盤，目前MACD指標金叉并且有放量跡象，可保持關注。