市場維持多頭格局

魏鳳春

上周A股各指數顯著上漲，科技板塊短暫調整之后繼續上行，金融板塊再度發力，市場結構趨于均衡。美國消費與貿易數據偏弱，以及原油價格再次大跌，導致美股繼續回調，標普500指數下跌0.9%。香港受美股拖累，恒生指數繼續下跌1.4%。黃金繼續受美聯儲加息預期壓制，全周維持低位震蕩。

上周公布的2月經濟與金融宏觀數據是“打架”的，但后者提供了重要的邊際信息增量。低迷經濟數字不過是對預期的確認，而高出預期的金融數據則是暗示政府“托底經濟”的積極政策信號，往前看幾個月實體經濟增速或將因此而加快。具體數字是這樣的：1）新增信貸連續四個月同比多增保持在1500億以上;2）企業中長期貸款連續三個月新增超過6000億元，這是鮮有發生過的。考慮到當下低迷的經濟環境，制造業地產投資均現乏力，基建應是企業中長期貸款發力的對沖制造業地產的主要領域;3）財政支出已經加快也打破了此前地方政府持續“懶政不作為”的預期，2月份財政性存款減少4705億元顯著超出季節規律。

短期的技術分析亦不可不察。從技術面上看，全市場依然維持多頭格局。結構方面創業板、中小板和中證500指相對偏強，上證50指、上證180指由弱轉強，持續性有待觀察。相對而言，中證500、深證100和滬深300指或更為穩健。從風格看，機會由科技、設備制造向其他板塊擴散，滯漲行業可能出現輪漲的表現。

總的來看，我們看好股市。這一是因為宏觀上出現了新的積極信號，二是順應產業大勢的“互聯網+”正在因“兩會”，及總理答記者問不斷提及，不斷激起新的火花。操作上可在上周“稍作休整”的基礎上，可以考慮提升股市配置，堅定站在“互聯網+”的風口上迎風起舞。