牛市第一浪或于4月中上旬結(jié)束

臥龍，接觸股市20年。1995年開始給《股市動態(tài)分析》投稿，1996年入職深圳新蘭德，1998年轉(zhuǎn)職大鵬證券，2000年初因生性喜愛自由轉(zhuǎn)做個人投資者至今。

匯豐中國研究報告指，預(yù)期A股最快6月份納入MSCI新興市場指數(shù)，明年起流入100億美元資金。初期權(quán)重約0.6%但最終會超過10%。預(yù)計有將近2萬億美元的資金追蹤該新興市場指數(shù)。而深港通將在第二季獲通過，最快第三季啟動。匯豐又估計A股市值到2020年會擴大至10萬億美元，外資持有比重升至10%，代表有1萬億美元的資金流入及投資機會。

自從2009年8月之后，上海股市與深圳股市指數(shù)走勢分道揚鑣，差距愈來愈大。因此我在分析中國股市整體走勢時喜歡使用國證A股指數(shù)（399317）。不過一般投資者乃至傳媒只是認識上證指數(shù)，報指數(shù)時總是說上證指數(shù)如何如何。由于深圳股市開設(shè)中小板及創(chuàng)業(yè)板，新興行業(yè)公司基本上到深圳交易所上市，上海股市便以傳統(tǒng)經(jīng)濟股為主，于是在2009年之后走勢與深圳股市出現(xiàn)分化。上海股市目前市盈率18倍，過往20年平均數(shù)為28倍;而深圳股市目前市盈率為42倍，過往20年平均數(shù)32倍。兩者相加然后得出算術(shù)平均數(shù)是目前中國股市市盈率30倍，過往20年平均數(shù)亦是30倍。

顯然，中國股市整體大致上已經(jīng)恢復(fù)至歷史平均水平，未來的走勢將是向歷史最高水平出發(fā)。歷史上中國股市幾次見頂時市盈率均在50倍以上，因此未來兩年中國股市將再升至約60倍市盈率或者更高，若再加上業(yè)績增長20%，可以預(yù)期上證指數(shù)未來兩年看高至8600點以上;深圳指數(shù)則會升至4400點以上。……