化肥：鉀肥價格上行趨勢確立

1、 大合同價上漲確立鉀肥價格上行趨勢。

2、 我國對印度二胺出口量有望增加。

近期，中方聯合談判小組與供應商白俄羅斯鉀肥公司（BPC）就2015年鉀肥進口合同達成一致，價格為CFR315美元/噸，較2014年合同價格上漲10美元/噸，其他條款不變。

目前，全球鉀肥銷售聯盟解體的影響已經消除，鉀肥價格處于底部。未來新老礦山交替后，在需求穩定增長的情況下，全球鉀肥的生產成本被推高，鉀肥價格將步入上行通道。如今大合同價如期上漲，并終結了過去兩年來的下跌局面，全球鉀肥價格的上行趨勢得到確立。

此外，印度化肥補貼政策日前正式公布。其中對磷肥和鉀肥的補貼增加，從去年的3.33億美元漲至3.62億美元，漲幅8.7%。

印度為我國磷酸二銨主要出口國。根據統計數據，2014年我國磷酸一銨、磷酸二銨出口總量（實物量）分別為232.54、488.21萬噸，其中二銨主要出口國為印度，2014年我國對印度出口二銨156.27萬噸，占我國二銨全部出口量的比例為32.0%。

在印度磷肥補貼增加的大背景下，今年我國對印度的二銨出口量有望增加。

同時，根據《2015年關稅實施方案》，2015年磷肥出口關稅將取消淡旺季之分、實施全年統一的出口關稅稅率，磷肥全年出口稅率為100元/噸。按照磷酸二銨460美元/噸的FOB出口價計算，由于關稅的下降，在原出口旺季，二銨的到岸價格可以較2014年提高300元/噸以上，即使考慮到出口價格的折讓，磷肥出廠價仍有相當大的上漲空間。因此，出口關稅的下降將帶來磷肥出口量及出廠價格的提高。

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