四月寬幅震蕩將加劇 大浪潮中留一份清醒

游文峰

大浪潮之中，投資者應該留一份清醒。

3月中旬市場突破了七年高位3478點，成為進入牛市的象征性指標，也就在這周內兩市新增股票開戶數突破歷史最高記錄，市場對“改革牛”和“轉型牛”的認同度不斷提升，龐大的場外資金源源不斷加速入場，一股牛市大浪潮正席卷而來。

四月市場寬幅震蕩可能性加大

我們深信這輪超級牛市的持續時間很可能會超出以往，但從短期看市場的過熱特征較為顯著，預料4月份市場將展開寬幅震蕩，滬指運行將在3400-4000點區間。

證券法修改及注冊制推出進程加快或將影響市場上漲節奏，我們建議在上行趨勢中保持一份清醒，以應對可能發生的短期波動，牛市中快速回調將帶來逢低介入的好時機。

新周期啟動提升了市場風險偏好

三月兩會閉幕，證券市場打破多年來兩會結束行情見頂的歷史經驗，新一屆政府銳意改革和加速經濟轉型的意志和決心使市場看到未來發展的希望，正是這種對未來新周期啟動的信心提升了市場的風險偏好。

3月指數創出7年新高，市場信心極大增強。滬指相繼突破3300、3400、3500、3600、3700點等整數關口，滬指單邊上漲12%的同時，成功突破被喻為牛熊分界點的3478點，激活市場投資信心意義重大。

近期新開戶數加速，兩市成交量連續一周超過萬億元水平，證監會披露口徑個人投資者入市占成交金額的九成，從目前市場種種運行特征看，資金和政策驅動的行情特征明顯。創業板綜合指數在繼1、2月上漲30%后，3月單月升幅超過20%，創業板單日成交量首次突破千億元大關。

從兩會釋放的最新施政綱要看今年政府將在調結構和穩增長取得平衡，貨幣政策轉向全面寬松，財政政策加力增效，房地產調控態度轉向支持呵護，尤其是在地方債務置換，支持互聯網+，工業制造業升級，極力推進資本市場對中小企業、創業企業的金融服務實體定位。房地產黃金十年已逐步遠去，股權市場正逐漸成為未來十年居民資產配置的首選，周小川行長稱不贊成“資金進入股市就不是支持實體經濟”的說法與過去對“脫實向虛”的擔憂已發生微妙轉變。

“互聯網+”開啟變革的時代

李克強總理在今年的政府工作報告中首次提出“互聯網+”行動計劃，并將“互聯網+”納入國家頂層設計。從李克強總理選擇互聯網金融企業“微眾銀行”作為今年首次調研，早已可見政策導向的端倪，“互聯網+”行動計劃將重點促進以云計算、物聯網、大數據為代表的新一代信息技術與現代制造業，服務業等的融合創新，發展壯大新興業態，為大眾創業，萬眾創新提供環境。

我們認為互聯網不僅只是風口，互聯網與傳統行業的結合將煥發新的活力，提供更高的生產效率，形成更強大的競爭力與全新的商業模式，加速經濟轉型和升級。當傳統行業插上互聯網的翅膀將有望獲得重生。

“互聯網+”無疑將成為新一輪牛市當中“轉型牛”的核心驅動因素，長期堅定看好“互聯網+”的投資機會，尤其是互聯網金融、互聯網醫療、互聯網農業、工業4.0、能源互聯網、傳統行業O2O融合、信息安全等投資方向。