亞投行大熱炒高鐵創(chuàng)業(yè)板尚難言見頂

臥龍

近期熱門話題是中國主導組建亞洲投資基建銀行（AIIB），歐洲多個國家表示加入，引發(fā)美國不滿。中國國內產(chǎn)能過剩，輸出產(chǎn)能是唯一解決的辦法，首選是高鐵，利用亞投行提供融資，幫助其他亞洲國家提升基建水平。

再加上合并傳聞，于是一眾鐵路股飚升，先是2月份中鐵二局（600528）打頭陣，接著是即將合并的中國南車（601766）與北車（601299），跟隨其后的是中鐵（601390）與中鐵建（601186）因傳聞合并而飚升，到本周五中交建（601800）升停板、中電建（601669）升超過7%，連帶中國建筑（601668）亦升4%。博鰲亞洲論壇開幕，國家主席親臨，級數(shù)之高，令牛市中的投資者熱血沸騰。由于南北車是首個合并的個案，相信未落實之前，其他大型國企合并之事暫未會實行，因此南北車合并必須成功，否則其他國企的合并難以繼續(xù)。

2014年10月底，自然人所謂一碼通證券賬戶持倉總數(shù)為3697萬戶，其中持倉市值10萬元以下的賬戶數(shù)為2775萬戶，持倉市值10萬元至100萬元的賬戶數(shù)為833萬戶，持倉市值100萬元至1000萬元的賬戶數(shù)為82萬戶，持倉市值1000萬元以上的賬戶數(shù)為37470戶。到11月底，一碼通證券賬戶持倉總數(shù)微升至3698萬戶，12月底再升至3793萬戶，今年1月底達3826萬戶，到2月份降至3805萬戶。

這里有必要分析一下今年1月及2月份的數(shù)據(jù)，因為1月19日證監(jiān)會公布融資融券檢查結果并處罰券商，而中信證券大股東大手減持中信證券4%的股權，導致指數(shù)大跌，走勢一直跌至2月初，之后反彈。1月份一碼通證券賬戶總數(shù)是3826萬戶，2月份是3805萬戶，減少21萬戶。其中持倉市值1000萬元以上的賬戶數(shù)1月份是43518戶，2月份是47500戶，增加3982戶，增長9.1%；持倉市值100萬元至1000萬元的賬戶數(shù)1月份是102.2萬戶，2月份是108.8萬戶，增加6.6萬戶，增長6.4%；持倉市值10萬元至100萬元的賬戶數(shù)1月份是949.3萬戶，2月份是968.5萬戶，增加19.2萬戶，增長2%；持倉市值10萬元以下的賬戶數(shù)1月份是2770.8萬戶，2月份是2723.4萬戶，減少47.4萬戶，下跌1.7%。

國證A股指數(shù)（399317）2月份上升5.8%，可見是100萬元以上持倉市值的大戶及超大戶均表現(xiàn)良好，10萬元至100萬元的中戶表現(xiàn)一般，而10萬元以下的散戶則較為保守。從這個角度看，3月份國證A指至今再升14.7%非常合理，因為散戶仍然害怕政策打壓。另外，再將今年2月份數(shù)據(jù)與去年10月份數(shù)據(jù)對比，大致可以得出相似的結論，即是錢愈多的投資者，入市愈積極；錢愈少的投資者入市態(tài)度愈保守。

牛市行情于2014年7月開始逐漸啟動，當時開戶總數(shù)是17529萬戶，持倉賬戶數(shù)是5312萬戶，休眠賬戶數(shù)是4245萬戶；最新的開戶總數(shù)是18930萬戶，持倉賬戶數(shù)是5514萬戶，休眠賬戶數(shù)是4148萬戶。8個月間新開戶數(shù)1401萬戶，增長8%；持倉賬戶數(shù)增加202萬戶，增長3.8%；休眠賬戶數(shù)減少97萬戶，減少2.3%。這些數(shù)據(jù)表明過去8個月股市大幅上升，新開戶的人數(shù)較多，但至今敢持有股票的人則是少數(shù)，而過往炒股票虧損的人很少來將賬戶激活。

此等情況表明，牛市仍在初期階段，尚未進入中局。有券商研究報告指，目前只是大叔入市，而非大媽入市，非常貼切。早年京滬穗深房屋實行限購，人人盼望樓價下跌好買樓，結果四市樓價持續(xù)上升；如今證監(jiān)會重申融資融券資格是50萬元資產(chǎn)，有人認為意味著股市續(xù)升，不無道理。

上周分析上證指數(shù)時指出3049點以來的走勢屬于1浪v上升，其中3049點升至3月2日的3336點為v浪.1，跌至3月9日的3198點為v浪.2，3198點之后進入v浪.3上升，并預計本周結束，然后進入v浪.4調整。本周二最高見3715點后出現(xiàn)橫向震蕩走勢，與v浪.2的下跌走勢形成對比，符合交替原則。若此，相信下周震蕩后會進入v浪.5的最后上升。另外，若本周的震蕩仍然是v浪.3內部細浪，則下周的上升可能才結束v浪.3，此后繼續(xù)震蕩形成v浪.4，則v浪.5會稍微延遲。

相比于上證指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399102）走勢上更為強勁。本周連升3日后出現(xiàn)下跌，但最大升幅達8.8%。以60分鐘走勢圖分析，去年5月份1215點結束浪2之后進入浪3上升。升至去年12月4日1801點為3浪i，1801點跌至今年1月5日1532點為3浪ii，1532點至今為3浪iii。3浪iii是波瀾壯闊的升勢，創(chuàng)業(yè)板全面性上升。盡管本周四大跌，但波浪分析顯示尚未見頂，目前的下跌可能是iii浪.4下跌，此后將進入iii浪.5上升，才結束3浪iii。當上證指數(shù)進入牛市2浪下跌時，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)運行3浪iv調整。