適度的與泡沫共舞

金一平

大盤在4月份第一周就有開門紅，飽受爭議的創業板指數也再次刷新歷史新高。我們的A股正在熱火朝天的上漲，各大指數均創新高，賺錢效應是關鍵。根據中登公司最新公布的數據顯示。3月最后一周滬深兩市新增A股開戶數達到了166萬戶，再度創下歷史新高。粗略統計3月來銀證轉賬保證金累計凈流入近5000億元，為去年11月這波行情以來單月凈流入額最高。

而新發的某基金，只用了3天就募集到了150億，如果不是主動叫停，或許更多。A股的資金非常多，中國的儲蓄率高，國家政策引導以及家庭財富重新配置，銀行搬家是關鍵，管理層前期的鼓勵起到了效果。而4月1日公布的官方制造業PMI也非常給力，有別于匯豐PMI的49.6，為四個月來最低，3月官方制造業PMI指數為50.1，連續兩月回升，高于市場預期，重回枯榮線之上。

在中國做大事，需要發動群眾才能做的好。股市也是如此，只有激起投資者的熱情，才能為實體經濟添磚加瓦。目前市場對創業板的估值爭議較大，客觀而言市盈率等估值非常高，但市場的趨勢說明一切，筆者年初研判的創業板2400點被再次打破，如果讓筆者再次研判，那么創業板2800—3000點是完全可以期待的。10元以下的創業板個股已經沒幾個了，這與當年主板消滅5塊以下的個股情形，何其相似，泡沫的形成是因為市場的炒作，而銀行股的矜持，說明市場還要慢慢的上行。

短期最大的利空因素莫過于4月16日的上證50以及中證500股指期貨的推出。市場普遍預期中證500股指期貨的推出，會對中小市值的個股不利。仔細查看中證500指數的成分股，難覓一個創業板個股，因此影響是心理層面的。對創業板殺傷力最大的，除了要到10月份證券法修訂后才能出來的注冊制外，操作層面上應該是創業板指數股指期貨，目前管理層還沒有急促推出這一利器。可能主要考慮到新三板、注冊制還需要創業板高估值的烘托，如此“大眾創業、萬眾創新”才能看到財富效應，才有奔頭。

當然4月16日這個歷史時刻，又將面臨市場的挑戰，類似期權推出時候的格局，波動在所難免，另外加上新股30個在發，因此本周的操作難度是較大，上周的盤中顛簸投資者已經能體會到。如果到時候中證500股指期貨推出，創業板繼續上行，那些給創業板抹黑的說教者又做何想？

那創業板目前2500點一帶到底是不頂部呢？以美國為例，在“科技網絡泡沫”的最高峰時即2000年3月的時候，納斯達克的市盈率水平達到194倍，如果按照這個水平，A股創業板的指數應該是目前的2倍即5000點一帶才是高峰。沒到這個位置之前，沒有外力干涉之前，或許市場有自己的規律。任何閑言碎語都不能阻止創業板的上行。因為創業板組建當初是1000點，目前只是上漲了1.5倍有余，多也？不多也！

成長股的春天已經到來，積極的參與，適度的與泡沫共舞，或許才是務實的盈利之道。短期熱點方面，依然建議關注除權填權的品種，牛市必炒！另外地產政策出爐，堅定做多地產板塊和金融個股。總而言之，筆者堅定的認為，創業板指數將繼續攀升，目標2800—3000點一帶指日可待。