智慧交易系統核心量價關系之（八）

王先春

本期我們講的是“價漲量縮，呈現背離”。

技術定義：當股價（或大盤）上漲，量能反而萎縮，無法同步放大時，稱為“價漲量縮”，此為量價背離走勢。

形態特征：一般量縮價漲的走勢，通常會發生在多頭初升段、多頭主升段、多頭回調整理、多頭末升段、空頭盤整反彈與空頭末跌段等六種行情結構中。

（1） 多頭初升段：代表漲勢有限。當時既然是定位成初升段，應是下跌趨勢后的上漲走勢，而成交量的不足，將不容易使股價持續推升，此時就必須注意這是否為一個反彈走勢而已。

（2） 多頭主升段：如果確定股價已經在回升行情中，通常出現此現象是惜售或籌碼被鎖定，因此股價的走勢往往為無量飆漲。投資人只要繼續持股，當出現“量增價平”、“量增價跌”或是先量增再量減的價漲走勢，股價就有可能已經進入止漲周期，未來有極高機會進入回調走勢。

（3） 多頭回調整理：暗示的是回升有限。當股價進入高位并開始回調，理論中的“多頭格局”應該呈現價跌量縮的走勢，若該條件成立，并出現短期初步止跌現象后，整理過程中的反彈應該呈現量增價漲的多頭盤態。如果反彈過程中卻是量縮價漲，那么投資人必須提高警覺，當股價未來高點無法再創新高時，觀察的重點轉變為未來是否產生頭部。

（4） 多頭末升段：代表漲勢已弱，股價將進行回調或是反轉而下。當股價突破前波相對高點，但是量能無法跟進，為技術面背離的現象，暗示漲勢轉弱，將構成潛在的反轉信號。一般散戶操作時經常于上漲過程中因為恐懼，將持股太早賣出，在漲幅相當大之后又因為貪念，死抱股票不放，主力往往利用這些心理，在低位讓人誤以為還會殺盤而進行洗盤的動作，在高位則讓人希望還有更高點，進行拉高出貨，所以此處必然會出現“高位誘多盤”走勢。

（5） 空頭盤整反彈：原趨勢為下跌，當下跌到某一個幅度滿足之后進行反彈，為股價正常的現象。當股價到此位置出現上漲走勢，成交量未能配合增加反而減少，視為套牢者拉高解套（有能力拉高者只可能是被套主力）或是短空進行回補所導致的反彈現象。

（6） 空頭末跌段：股價重挫之后，低位逢特定人士介入撐盤而做出強勢止跌線形，甚至部分個股由跌停拉至漲停鎖死，隔日正常會持續再度創高，短線想搶反彈者除非止跌當天就介入，不然續創高點時會比較謹慎，套牢者則不甘心在此低位賠本殺出，希望多反彈一點價差再行減持，所以量能反而會急速萎縮。

特性研判。價漲量縮出現在上升行情的末期，代表漲勢已弱，股價將進行回調或是反轉而下。說明觀望氣氛漸濃，做多動能不夠；高位量價背離，逢高派發為宜。

關鍵壓力位價漲量縮。股價整理一段時間構成形態必要條件，這個時候買賣雙方短兵相接，肉搏激烈，都處于觀望的盤局中。表示多頭雖然向往上攻，可惜往上突破力量不足（漲停和旗形形態向上突破除外）。

在一般的行情中，出現價漲量縮大部分可以看做是成交量不足，漲升必定無力，因此可以反彈行情看待。但如果在價漲量縮的次日，成交量能立即配合股票價格的續漲，配合增加的話，應該視為“補量”，此時就應該以價漲量增看待。

如果因為漲停板而出現價漲量縮的現象，是因為持股惜售所致，股價反而會彪漲，這種現象除外。

當股價上漲，量能反而萎縮，無法同步放大時，稱為“量縮價漲”，此為量價背離走勢的典型之一。在正常的情況下，代表股價上漲過程中，多頭往上推升的力道不足，可以視為反彈走勢或是漲勢末端，股價可能出現反轉下跌，但是股票市場中往往出現非正常的走勢。