將維持高位震蕩走勢

? 4000點關口本周被突破，但市場的震蕩也隨之到來，說明4000點附近多空分歧已經加劇，而創業板估值高企、資金南流的情形也使得投資者重新思考下一步的投資策略。未來一段時間市場的運行結構如何劃分，重要時間節點如何把握？且聽本欄專家分解。

人物介紹：

金 鼎：金鼎1號基金經理、國內財經名博

玉 名：新浪財經名博

陳 亮：民間股票高手

主持人：4000點如期被突破，且市場的高位震蕩行情也和上周您預期的一樣在4月8日前后出現，那么后市您如何劃分市場運行結構？

陳亮：上證指數本周前四個交易日不斷創出本輪上升來的新高，4月9日創出了4016點的新高點。隨著上證指數上碰4000點，盤中震蕩也是愈加厲害。在周三和周四兩個交易日，盤中均出現了一百點左右的震蕩。兩天的K線帶有長長的下影線。表明了市場在相對高位的情況下，獲利盤、利空消息等引起了持股的不穩定。

結構上，針對已經（或將要）出現的極值高點，日線結構上需要分開分析，因為波浪劃分（特別是分時劃浪）的不唯一性。

首先，日線的五浪（三），則市場約調整5個或8個交易日左右，進行一個五浪（四）調整，隨后展開哪怕是無法創出新高的五浪（五）上升;再進行中期調整;

然后日線的五浪（五）已經或將要結束，則直接面臨的是中期調整。

目前暫看無法通過“確認”來排除其中一個選項，先觀察幾天再說，應該下周就會有答案了。

大的結構看，周線上來看，則周線運行完三浪（五）后，將會運行周線級別的四浪調整，意思即后面還會有個周線五浪上升，才會有大級別調整。目前來看，還尚早。大可以放心。

主持人：未來一段時間重要的時間節點有哪些？投資者可據此作出一定的部署。

陳亮：下周，市場將會給出結構上的答案，即下周的15日前后會處于相對高位（最高點或次高點），其后進行真正的下跌。如果市場僅是運行了子四浪的調整，15日前后望成為調整中的次高點（子四浪B微浪的高點），則在四月下旬還有機會向上沖擊4050點到4150點一線;

如果市場開始的是中期調整，則15日前后有望處在4050點到4150點一線的高位，使15日前后的時間節點成為極值高點性質。

空間上，我在前兩周給出了兩個中期調整開始的時間序列：

4月7日的3826點一線;4月14日前后的4050點到4150點一線。兩組時、空序列實際并不是唯一的一一對對關系。即4月7日時間節點附近，空間在4050點到4150點一線也屬于可以開始中期調整的重要時間序列。

兩種因分時劃浪帶來的結構影響，實際對操作來說并無太多影響。因為看當前的市場形勢，一句話：市場太瘋狂了。

操作建議上，我認為想入場的一定要耐心，持有的一定要列好止贏（止損）位置，不要去在意上證指數是上升還是下跌，一切皆不用管，只需要盯緊出局位，到了堅決走人，沒有到達條件則可謹慎持有。

主持人：本周我們請到分析師玉名，請給我們講講您對目前市場整體估值的看法，低估值藍籌股還有沒有機會？

玉名：目前主板的PE僅15倍左右，而且權重股一直引而不發，市場離瘋狂還早著呢，即便股民利用調整買入指數ETF，也可以避免指數波動踏空和選股困難的尷尬，我認為牛市中調整是機會產生的主要途徑。隨著創業板爆炒過后，目前市場的低估值個股主要集中在藍籌股板塊。以金融地產為例，地產行業受益于國家政策的轉向。

當前金融行業的優勢是比較明顯的，一方面銀行股的市盈率普遍在6-8倍之間，這一市盈率已經足以承受業績增速降低帶來的影響，而且這一市盈率在當前的市場環境下有比較大的安全度。另一方面，券商股也面臨著比較好的機會，新股發行速度提升會給券商帶來增收的機會，新業務的改革也會幫助券商提升競爭力。從基本面來看，金融和地產行業當中市盈率較低，業績較好的低估值個股仍然具備較多的機會。

主持人：市場的調整會有哪些新的機會產生？

玉名：綜合來看，投資者應該重視指數調整中的機會醞釀。市場熱錢正在流向新的方向，那就是兩類個股，一是大金融概念股，主要是低估值且面臨著一系列政策信息的刺激，所以金融股是監控市場的風向標。二是二、三線藍籌股，尤其是類似鋼鐵、軍工等具有重組題材的板塊，國企改革是本波行情的起點，也會貫穿于行情中，我認為隨著創業板瘋狂過后，股民應該將重心拉回到藍籌股上來了，而且上證指數將取代創業板成為市場新的風向標，在操作中，建議投資者關注大金融概念股以及二、三線藍籌股。

主持人：創業板指數周四大幅震蕩，是否預示調整到來？

金鼎：在大家的碎碎念之下，創業板周四一度大跌近5%，不過神奇的是，隨后又一路上攻，最終竟然翻紅，剛好收到5日均線附近，就目前看，創業板5日均線和10日均線依然沒有死叉，尚需進一步觀察，不過由于下影線過長，不排除還有下探到下影線位置的可能性。

正是創業板的一度大跌，市場人氣一度降至谷底，引發數只個股跌停，主板也受影響探至5日均線以下，不過有一個現象較為反常，一帶一路漲可以，互聯網加漲也可以，券商稍微大漲下就引發部分資金出逃，數只券商公布業績，業績都增長明顯，如果真是大牛市，券商表現不應該如此不濟。

主持人：地產股在周四同樣是大幅上漲，而且作為權重板塊，有明顯的指數拉動作用，后續指數點位您怎么看？

金鼎：確實，值得一說的地產股表現，周四午后地產股集體上攻，資金流入明顯，由于城市債務危機的解除，再加上國家對房地產政策的放開，地產股整體估值也明顯偏低，從市場人氣看，大有一呼百應之勢，如果地產股能夠有一波相對平穩的漲勢，則大盤將順利到達4250至4300點一線。對于地產股的異動，我們務必高度關注。

不過如果地產股上漲，則大趨勢顯然向上，則金融股尤其是券商和保險行情顯然也不會輕易結束，就目前看，券商、保險多只個股創歷史新高，已經沒有太多套牢盤壓力，這條主線我們顯然也不能輕易放棄。