大成基金蘇秉毅：牛市中場階段投資指數(shù)基金正當時

趙琳

本周三連跌的走勢不僅僅令投資者獲利回吐嚴重，同時，關(guān)于目前市場還是不是牛市的討論也開始在坊間熱議。

大成基金經(jīng)理蘇秉毅日前表示，牛市驅(qū)動因素還在，從技術(shù)形態(tài)來看也尚未見頂，目前僅僅是牛市的中場休息階段，期待牛市下半場的表現(xiàn)。蘇秉毅同時表示，在目前這種市場調(diào)整中，投資指數(shù)基金正當時。

牛市遠未完結(jié)

“本輪牛市的推動力簡單概括就是‘錢多任性’?！碧K秉毅表示，“流動性的推動是這一波牛市最為顯著的特點?！?/p>

關(guān)于近期出現(xiàn)的市場大幅調(diào)整，蘇秉毅認為是正常的。他表示，從監(jiān)管層的態(tài)度來看，是十分微妙的，監(jiān)管層希望的是股市慢牛，而不是瘋牛。無論是對傘形信托還是場外配資杠桿比例的收緊都使得市場資金受到影響，短期的調(diào)整也就孕育而生。同時，從技術(shù)上來看也存在回調(diào)要求。自今年2月以來市場一直處于亢奮上漲，未出現(xiàn)一次像樣的回調(diào)，使得很多技術(shù)指標都處于超買狀態(tài)。此外，近期新股發(fā)行密集，資金面吃緊也促成了調(diào)整的展開。

不過，蘇秉毅認為，雖然目前調(diào)整幅度較大，但是牛市并無完結(jié)，目前僅僅是牛市的中場休息階段。他表示，牛市的驅(qū)動因素還在，巨量理財資金尚未入市，國家戰(zhàn)略還沒有完成，技術(shù)形態(tài)尚未見頂。上述幾點決定了牛市并未見頂?！拔覀兤诖Ｊ邢掳雸龅谋憩F(xiàn)?！?蘇秉毅說。

新深成指收益率高

對于目前階段的投資品種，蘇秉毅認為是投資指數(shù)基金的良機。據(jù)了解，指數(shù)基金基本滿倉操作，避免了換倉不當帶來的機會成本。同時，分散化的投資可以規(guī)避個股黑天鵝的風險。此外，費用低廉也是其一大特色。值得指出的是，指數(shù)基金特別適合新入市的投資者，其操作簡單，風險較小。

據(jù)悉，5月11日大成深成指ETF（159943）將開始發(fā)行，該基金跟蹤標的為新深成指。此前深交所已宣布對深證成份指數(shù)的編制方案實施重要修訂，將指數(shù)樣本股數(shù)量從40只擴大到500只，并于5月20日正式啟用新深成指。與老深成指相比，新深成指盈利增速由14%提升到16%，預(yù)期盈利增速由22%提升到31%，市盈率也由18 增加至31，與深圳市場的行業(yè)結(jié)構(gòu)更加類似，更能代表深圳市場的發(fā)展趨勢。

根據(jù)模擬運行數(shù)據(jù)顯示，2009年初至2015年2月底，新深成指收益率達到157%，同期深證成指與上證綜指漲幅在80%左右、滬深300漲幅為97%，可見，新深成指收益率更高。

另外，市場人士判斷，深證交易所選擇在此時點擴容深圳成份指數(shù)，很大可能是在為深港通的開通做準備。如果深港通在年內(nèi)推出，新深成指大部分甚至全部股票都有可能成為深港通標的，鑒于滬港通已經(jīng)運行較長時間，資金南下需求已經(jīng)得到較大釋放，深港通開通后，資金很可能以北上為主，外來資金倒流的額度有望進一步擴大，可能會為深圳市場帶來比上海市場更大機會。