愛施德：業(yè)績環(huán)比顯著改善

愛施德（002416）：受3G手機(jī)價格下滑、運(yùn)營商終端補(bǔ)貼下降、三星渠道策略調(diào)整等多方面條件影響，盡管公司2014年收入維持快速增長，但是整體毛利率大幅下降，最終導(dǎo)致全年凈利潤出現(xiàn)明顯下滑。然后，伴隨3G 去庫存壓力減輕等利好條件的出現(xiàn)，公司在2015 年第一季度的凈利潤環(huán)比大幅改善。預(yù)計(jì)公司的主營業(yè)務(wù)已度過最困難的發(fā)展階段，后續(xù)其盈利能力將持續(xù)增強(qiáng)。

公司2014 年期間費(fèi)用率呈現(xiàn)穩(wěn)定下行態(tài)勢，唯有財務(wù)費(fèi)用率同比增長，但也在2015Q1呈現(xiàn)逐步改善跡象。預(yù)計(jì)公司后續(xù)將繼續(xù)加強(qiáng)費(fèi)用管控，同時在加快資金周轉(zhuǎn)、提升資金使用效率等方面持續(xù)努力，公司費(fèi)用情況還將繼續(xù)優(yōu)化改善。

公司正在大力發(fā)展B2B電子商務(wù)平臺，為中小型商戶提供便捷的線上+線下服務(wù)。預(yù)計(jì)B2B平臺上線后，不僅可使公司加快二三線城市手機(jī)分銷市場的拓展速度，同時也有助于優(yōu)化手機(jī)渠道分銷的業(yè)務(wù)流程，提高存貨的周轉(zhuǎn)效率，繼而壓縮整體費(fèi)用成本，提升公司的整體利潤水平。

公司持續(xù)發(fā)展移動轉(zhuǎn)售，4G 商用服務(wù)已于今日正式上線；同時，入股盤古時代后參與移動營銷業(yè)務(wù)，加速拓展C端市場。整體來看，公司B2B2C的業(yè)務(wù)布局正逐漸清晰，并可與公司的線下優(yōu)勢資源形成協(xié)同，其發(fā)展前景值得期待。

操作策略：二級市場上，該股經(jīng)過一段調(diào)整后，近日以“中陽”連續(xù)突破數(shù)條均線，后市可保持關(guān)注。