新股民朋友們

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自2015年1月5日的1429點低點，已上行至5月13日的3271點，僅僅4個月的時間漲幅超過128%，其中個股今年以來“翻番再翻番”者不在少數(shù)。

而由2012年末的585點低點以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計漲幅高達459%！

創(chuàng)業(yè)板當前的平均PE估值已超過120倍，部分個股憑借時髦的概念，更是只能用“市夢率”、“市膽率”來形容，市場為中國創(chuàng)業(yè)板起了一個形象的名字——“神創(chuàng)板”。

面對“神創(chuàng)板”當前的投資環(huán)境，經(jīng)歷過中國證券市場牛熊起伏的老股民們大都能體會到其中蘊藏的巨大風險，并選擇逐漸淡出創(chuàng)業(yè)板。

而我們也觀察到，在2014年下半年以后才開戶入市的新股民們，對“神創(chuàng)板”的風險缺乏警覺。有一些在泡沫化行情中暫時嘗到甜頭的新股民，更是喊出了“與泡沫共浴！”、“要么暴賺，要么爆倉！”這樣的口號，并稱之為投資的“新理念”。

作為中國證券市場最早創(chuàng)立的證券期刊，《股市動態(tài)分析》在A股歷次牛熊更替中為投資者提供了具有時效性及最具專業(yè)價值的指導，面對當前的“神創(chuàng)板”，我們的觀點相當明確：“神創(chuàng)板”這么高，不妨先出來看看。

證券市場上多次牛熊起伏的歷史告訴我們，每一次牛市都會制造出“脫離地心引力”的股票，而市場所形成的泡沫達到鼎盛時，新進入市場的投資者由于缺乏經(jīng)驗，往往更愿意相信泡沫可以長期的持續(xù)。然而事實證明，泡沫就是泡沫，盡管我們無法準確預知泡沫破滅的具體時間，但價值規(guī)律總會適時的發(fā)揮其作用。另外，A股歷史上的走勢也告訴我們一個經(jīng)驗：在強勢上漲的市場中，5月份往往是一個重要的階段高點。

我們并不否認創(chuàng)業(yè)板作為新興產(chǎn)業(yè)的代表，其中的一部分公司具有極好的成長性，因之具有股價持續(xù)上漲的動能。但就創(chuàng)業(yè)板整體而言，4個月漲幅超128%、高達120倍的平均動態(tài)PE，這些都說明股價跑得遠遠快于業(yè)績，已無法單純的用“成長性”來解釋。

事實上，當前創(chuàng)業(yè)板熱門股的炒作基本集中在是否沾上了時髦的概念、是否有令人癡迷的“想象空間”，參與的資金幾乎不再考慮營收、業(yè)績等基本要素。上市公司則在這樣的市場氛圍下，不思做大做強主業(yè)，僅熱衷于跨界并購和資本運作。

更令人擔憂的是，一些具有資金優(yōu)勢的機構投資者開始游走于灰色地帶，非但沒有引領投資者進行理性投資，反而利用資金優(yōu)勢集中持股，制造出單價將近500元的所謂“超級牛股”，令市場環(huán)境更為兇險和惡劣！

通過今年以來的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我們也觀察到：一方面是新入場的投資者瘋狂追逐這些概念股和熱門股，資金入市步履匆匆；另一方面則是機構投資者、產(chǎn)業(yè)資本逐漸加快了在創(chuàng)業(yè)板的減持套現(xiàn)步伐。

《股市動態(tài)分析》提請廣大普通中小投資者，尤其是在2014年下半年以來才攜資金入市的新股民注意：創(chuàng)業(yè)板已演變成“神創(chuàng)板”，在這樣一種“風險—收益”完全不成正比的市場環(huán)境下，最好“先出來看看”。即使你一定要冒著巨大的風險與泡沫共舞、競逐刀尖上的利潤，那么最低限度也應當將融資盤平倉，僅以自有資金參與。對于目前階段的中小板和主板，也同樣要抱持謹慎之心態(tài)。

本刊于本周初決定發(fā)表此《告新股民書》，并于5月12日將雜志封面付印，因出刊周期之關系，雜志與讀者見面已是5月16日。事實上，創(chuàng)業(yè)板熱門股的調整已于周內開始——“神創(chuàng)板”已太高，資金炒作已太過瘋狂，投資者務必理性看待所謂“新理念”，不忘投資的基本常識，何妨“先出來看看”。

《股市動態(tài)分析》雜志社

2015年5月12日