牛市格局依舊 把握四條主線

金一平

市場總是出人意料。有評論預期中證500指數推出當日，滬指會出現島型反轉下跌式的暴跌。實際上，市場在4月16日，滬指大漲110點，刷新7年半新高，這個就是牛市中的中國A股市場。上漲不以人的意志為轉移，牛市格局依舊，牛市不輕言頂，更何況宏觀數據不佳，降準降息預期仍在。當日上證50股指期貨主力合約（IH1505）大漲7.36%，中證500股指期貨主力合約（IC1505）跌1.42%。

從最新公布的中證500指數成分股，一共有11個創業板個股，其中東方財富權重最大，占比千分之八，4月16日該股收購券商股權后復盤封死漲停，出來的時間真巧。

目前從金融工程角度看，短期運用中證500股指期貨，對單一小票品種對沖套利效果有限，這需要時間。即還不能完全進行套保?？陀^原因一個是機構如基金和資管等修改交易協議需要時間；另外一個就是考慮到中證500目前的估值情況，套保做空是主流，因此該股指期貨的做多對手盤相對較少，比較可行的就是先現貨順勢做多，到了一定的程度再做空，這樣盈利和套保效果會更好，因此小票可能仍將上漲。

近期讓市場關注的莫過于證監會主席肖鋼調研4000點，申萬闡述的觀點是：A股總體估值水平距離2007年和2009年仍有差距，其中滬深300估值處于相對低位，而創業板估值已處于歷史高位，但高成長預期一定程度上支撐高估值。簡單點說：大票和小票都有機會。筆者深以為然，建議在注意市場風險的同時，重點關注以下4條投資主線：

①國企改革

中國南車、北車的猛烈上漲，讓大家看到了深化改革帶來的財富效應。因此國企改革預期特別值得關注。從區域角度看，可以重點關注上海、新疆、福建、廣東、江蘇、河南、湖北、海南等區域的股改機會。個股可以從大股東承諾事項上尋找。比如國企羅牛山在14年中旬承諾3年內對旗下控股上市公司大東海A進行重組。其他的再如銀鴿投資、廈門國貿等。

②軍工板塊

5月9日是俄羅斯反西斯70周年紅場大閱兵，習大大受邀將在5月8日前往。這或將引爆整個軍工板塊。7月1日建黨節、8月1日建軍節、9月份國內大閱兵；中期看，結合國企改革，航天軍工板塊調整充分后有上漲機會。個股如業績2015年預期較佳，并有軍工資產注入預期的低價個股如航天機電。其他傳統的軍工股也可以關注，另外，軍工B以及國防B也可以適度關注。

③除權填權預期個股

市場中有200家左右公司公布了10轉10及以上高送配方案?？申P注市值不大并有5元及以上的豐厚分紅，前期調整充分，2015年全年業績有保障的個股值得重點關注。個股如哈爾斯等。

④金融地產

金融板塊中：保險板塊首選，其次是券商和銀行，簡單選可考慮中國平安，50ETF，或證保B、證券B、金融B。地產建議選績優龍頭或地產轉型的個股，個股如金融街等。