吉恩鎳業：連續“小陽”后或現“大陽”

吉恩鎳業（600432）：公司的發展戰略定位于立足鎳、銅、鈷等金屬及其鹽類深加工產品，做寬做精，提高技術含量和產品檔次，逐步探索境外投資合作開礦等新的經營領域，實現公司跨越式發展。目前公司在境外擁有權益鎳金屬儲量達到60余萬噸，是公司國內鎳金屬儲量的4倍多，在加拿大擁有面積超過3000平方公里的探礦區域。

2014年加拿大皇家礦業Nunavik銅鎳礦項目建成投產，投產后運行效果良好，使公司2014年合并報表營業收入大幅上升。隨著加拿大皇家礦業項目產能的逐步釋放，公司原料保障率和自給率將得到大幅提升和改善，以及公司非公開發行募集資金到位，財務費用將大幅下降，公司盈利能力將逐步增強。將有利于公司進一步做大做強主業，提升主業競爭力和市場地位，可持續發展能力。

公司為滿足發展需要，擴大生產能力，進一步優化公司產能布局，延伸鎳產品產業鏈，提高盈利水平，公司控股子公司吉林吉恩亞融科技有限公司擬投資約1.25億元，用于建設電池材料及動力電池研發生產基地項目，建設規模為年產普通球鎳2000噸/年、包覆鈷球鎳2000噸/年、三元前驅體1000噸/年。目前，該項目的前期工作已基本完成。

根據產能釋放情況，預計公司2014-2015年EPS 0.11元和0.19元的盈利預測，對應 2014 年 9 月 1 日收盤價的動態PE分別為141.78倍和85.41倍，考慮到公司的高成長性，并且鎳價趨勢向上，可保持關注。

操作策略：二級市場上，近期該股連續“小陽線”上揚，均線呈多頭排列趨勢，可保持關注。