遠離融資盤“高危股”

張婷

人們常把股市叫做股海，炒股則稱為股市行舟。行舟的時候，如果遇到順風，會變得很快；但是一旦逆風，則會比較狼狽。

風，是助推舟十分關鍵的因素。融資盤就好像是風，有融資盤助推的時候，股價會漲得更快；但融資盤集體出逃的時候，就猶如順風一下子沒有了，改為逆風，甚至是刮起了龍卷風，那么舟再想前進就困難了，有可能還會翻掉。

風什么時候停，我們無法預測。但我們能夠把握的是，至少舟要是好的，最起碼在龍卷風刮來的時候，不至于翻掉。

本刊統(tǒng)計了150只融資余額占流通市值比例超過10%的個股發(fā)現(xiàn)，有97家公司發(fā)布了2014年年報，其中有45家業(yè)績出現(xiàn)下滑。投資者如果買到了這些股票，可能要格外當心，因為“舟”本身就是壞的。

10家公司業(yè)績下滑超100%

Wind資訊統(tǒng)計顯示，97家發(fā)布了2014年年報的公司中，業(yè)績下滑最大的為敦煌種業(yè)（600354），其凈利潤下滑幅度為1969.12%。此外，業(yè)績下滑超過1000%的還有魯抗醫(yī)藥（600789），凈利潤同比下滑1253.21%。而凈利潤下滑超過100%的公司共計10家。（見表1）

雖然各家公司業(yè)績下滑各有原因，但這些公司淪為虧損公司卻令人不寒而栗。以敦煌種業(yè)和魯抗醫(yī)藥為例，其2014年分別虧損3.24億元和1.25億元。敦煌種業(yè)虧損的主要原因在于油公司停產，而魯抗醫(yī)藥則是主導產品價格持續(xù)低迷。

按理說，基本面的惡化，股價應該會有所反映。但令人遺憾的是，這些股票在今年以來仍然實現(xiàn)上漲，有的股票漲幅甚至超過50%。雖然這與整體行情走強，個股普漲有關。但試想一下，一旦行情轉弱，這些股票必然是會被理性的資金率先拋棄的。

融資牛股漲幅驚人

從歷史經驗來看，漲幅大的股票在市場轉勢融資盤撤出時，其股價所受到的沖擊將更為猛烈。

記者看到，大恒科技、天宸股份、華平股份、天喻信息、鴻博股份5只股票在今年以來漲幅已經成功翻倍，特別是大恒科技漲幅接近2倍。目前這些股票經過瘋狂的上漲，其市盈率均超過100倍，令人嘆為觀止。（見表2）

大恒科技在今年3月31日時融資余額是12.93億元，截至4月21日，融資余額達到18.69億元，短短不到一個月的時間里激增了44.55%。在二級市場上，大恒科技股價在4月份出現(xiàn)暴漲，3月31日收盤價尚為21.88元，最高漲至4月14日的38.72元，最高漲幅達到76.97%。我們可以看到，隨著股價的不斷向上推進，融資余額的也在逐步增加，表明看好股票繼續(xù)上漲的投資者越來越多。對于一只在短時間內漲幅超過80%的股票而言，我們不能說未來空間已不大，但是短線的風險卻不可小覷。

同樣的還有天宸股份。這只股票在今年4月份以前并不顯眼，走勢平平，但進入4月份以來，在多重潛在利好的推動下，急拉上行，頻創(chuàng)新高，股價短時間內漲幅超過50%。與之對應的是融資余額的激增——3月底時，該股融資余額僅有7.7億元，但截至4月21日已突破10億元。

此前本刊曾分析過融資牛股的特征：漲得猛、概念新、估值高、業(yè)績差。這幾條在上述幾只個股中也十分適用。這些動輒股價翻倍的融資牛股，2014年業(yè)績下滑均超過20%，華平股份甚至達到69.72%。

10只個股跑輸大盤

按前文所述，漲幅大的融資牛股可能在資金撤出時受到的沖擊大，那么，是不是意味著漲幅小的股票就不受影響呢？答案并非如此。

我們知道，股票的買和賣是需要對手盤的，這意味著有人賣就必然會有人買。一些漲幅較大的股票，盤中震蕩較大，交投也相對活躍，較為吸引投資者的目光。而一些相對滯脹的股票，在大牛市里往往不是激進投資者所選擇的標的，關注度會相對較低。一旦轉勢，融資盤要出貨，接手的人可能更加寥寥無幾，有可能出現(xiàn)融資盤不顧成本砸盤出貨的情形，在此情形下，持有該股的投資者將受到較大的損失。

截至4月21日，上證指數(shù)在今年以來的漲幅為32.74%。Wind資訊統(tǒng)計顯示，有10只股票的漲幅是低于32%的，這意味著，這10只股票還沒有跑贏大盤。（見表3）

記者看到，這些股票所分布的行業(yè)都是一些較為傳統(tǒng)的行業(yè)，如湖北宜化處于化工領域，中華企業(yè)屬于房地產，豐林集團屬于木材加工……

沾不到熱點炒作板塊的邊，業(yè)績亦乏善可陳，這些股票也被擋在了資金輪番炒作的對象之外。持有這些股票的投資者，在牛市里未能享受拉升的快樂，一旦市場調整，其殺跌的可能將讓投資者更加難受。

“只有當潮水退去的時候，才知道誰在裸泳?！睕]有業(yè)績支持的融資牛股，注定只是曇花一現(xiàn)。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結束符.jpg>