豬肉漲價數據解密

張穎馨

酷暑淡季，豬價“牛哄哄”

26.76元

自今年4月份起，豬肉價格開始觸底反彈，一直延續至今。短短數月，豬肉大幅反彈，漲幅已超30%，創下3年內新高。截至7月末，豬肉價格為每公斤26.76元。

“豬肉期”有那么重要嗎

1/10

豬肉價占CPI權重的1/10，所以CPI周期又被稱為“豬周期”?！柏i周期”后最擔憂的就是通貨膨脹卷土重來。

中國上兩輪豬價上漲

20%

中國上兩輪豬價上漲發生在2007～2008年、2010～2011年，過去兩輪豬周期都伴隨著房價和工業品價格的上漲，豬周期和房地產的投資周期高度吻合，而且與貨幣周期存在明顯領先滯后的關系。值得注意的是，每一輪豬價上漲前都出現了一輪增速在20%以上的貨幣擴張。

不過，專家認為，此輪豬價上漲是一個獨立事件，不會出現2011年暴漲的情況，因為種種跡象表明，總需求仍然十分疲弱。分析2007年、2011年和今年1～7月仔豬、生豬和豬肉的漲幅，可以發現今年仔豬的漲幅是這三年中最大的，但生豬和豬肉的漲幅卻是這三年中最低的。

6倍

豬周期一般間隔3～4年。從微觀角度來看，豬價的波動主要是供給周期決定，尤其今年的供給收縮程度較前兩輪更加嚴重。豬糧比連續17個月低于6倍的盈虧線，中小養殖戶淘汰大量能繁母豬，最終導致生豬和能繁母豬存欄量下降，創2009以來的新低。

如果假定下半年豬肉漲幅與歷史同期最高的2010年差不多，那么CPI同比最高點可能接近2.5%，下半年均值會回升至2%附近。

歷史數據表明，豬價飆漲期間，農業股都有不錯表現。本輪反彈以來農業股漲勢強勁，板塊個股普漲，其中多家公司表示豬價上漲提升業績。

50%

回顧最近兩次豬價上漲期間農業股走勢，不難發現，伴隨豬肉價格攀升，農業股每次都有不俗表現。自兩市7月9日啟動反彈以來，申萬農林牧漁板塊指數上漲37%，漲幅僅次于國防軍工指數，超過同期上證指數約20多個百分點。板塊個股普漲，其中30只個股反彈幅度超50%。

催肥相關公司業績

數據統計顯示，截至8月9日共有9家農業股披露中報業績，其中6家公司中期業績同比增長，牧原股份、星河生物年公司中期凈利同比增幅翻倍。此外，根據已提前披露的農業股中期業績，近半公司業績預喜。