機(jī)構(gòu)博弈雷曼光電

池子龍

本統(tǒng)計(jì)期內(nèi)（2014年12月30日-2015年1月7日），在中國石油、中國石化以及中國銀行的帶領(lǐng)下，上證指數(shù)再次沖關(guān)，向2009年高點(diǎn)進(jìn)發(fā)。然而，在本統(tǒng)計(jì)期末最后兩個(gè)交易日，雖然指數(shù)保持小幅上漲，但做多能量開始萎縮。

指標(biāo)股如“兩桶油”的拉升，并未得到市場參與者的廣泛認(rèn)可，其他板塊響應(yīng)者寥寥，誘多意味漸顯。況且，在油價(jià)大跌的情況下，“兩桶油”反而成為資金攻擊的對(duì)象，證明市場目前可選擇的好標(biāo)的已經(jīng)不多了。這樣一來，短線A股尚難有進(jìn)一步大漲空間，短線走勢(shì)漸有強(qiáng)弩之末的態(tài)勢(shì)。在操作中，盡量不追逐大盤指標(biāo)股，可等待其回調(diào)再逢低關(guān)注。中長期來看，牛市中大部分倉位“持股待漲”的策略仍需秉持，因?yàn)榇蠓轿晃醋儭?/p>

本期內(nèi)中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)迎來了反彈行情。和過去幾輪反彈相比，不同的是量能配合較為明顯，這是階段性強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。特別是目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的點(diǎn)位目前已經(jīng)處于一個(gè)前期的平臺(tái)，這個(gè)位置，配合上藍(lán)籌的休整，那么這種反彈實(shí)際上很正常。但宣布震蕩調(diào)整格局的結(jié)束還言之尚早。

板塊方面，本報(bào)告期資金流向榜上，除了券商（流入290億）和銀行（流入231億）再次一馬當(dāng)先之外，前期漲幅滯后的煤炭板塊也獲得資金青睞，資金流入量為97億。尤其在1月5號(hào)當(dāng)天，除*ST賢成外，其余所有正常交易的35只煤炭個(gè)股全部漲停。

然而，市場人士對(duì)煤炭板塊井噴行情仍然相當(dāng)冷靜。分析人士指出，當(dāng)前基本面供需逐漸寬松，煤價(jià)走弱風(fēng)險(xiǎn)正在累積，1月銀行放貸將是政策兌現(xiàn)窗口期，但效果暫難明確，如果下游基建地產(chǎn)需求仍無起色，基本面走弱將對(duì)股價(jià)造成較大沖擊，相對(duì)收益恐難期待，建議回避行業(yè)，關(guān)注個(gè)股，如無風(fēng)險(xiǎn)利率下行有望重估的高股息率標(biāo)的中國神華。

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，12月30日-1月7日，滬、深兩市共有232只次個(gè)股登上交易龍虎榜，較上期增加106只次。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上榜個(gè)股的區(qū)間總成交金額為382.15億元，較上期增加17.39%。其中，營業(yè)部合計(jì)買入金額197.17億元，合計(jì)賣出金額184.98億元，分別比上期增加28.75%和增加7.30%。上榜個(gè)股中，深圳主板43家，中小板43家，創(chuàng)業(yè)板31家，滬市35家。

機(jī)構(gòu)博弈雷曼光電

去年，雷曼光電（300162）是脫離創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走出獨(dú)立大行情的股票之一。本報(bào)告期內(nèi)，該股隨著體育概念股的弱勢(shì)而走出兩個(gè)跌停板。而從成交量能來看，并沒有顯示出資金出逃的跡象。表現(xiàn)為，在兩個(gè)跌停的當(dāng)天，成交量均有縮無增。

12月30日，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，五大買入席位均為機(jī)構(gòu)專用席位，買入金額分別為0.22億元、0.15億元、0.09億元、0.08億元和0.06億元，合計(jì)0.60億元;與此同時(shí)，該股的五大賣出席位也均為機(jī)構(gòu)專用席位，賣出金額分別為0.22億元、0.16億元、0.10億元、0.05億元和0.05億元，合計(jì)0.59億元。從以上數(shù)據(jù)可以看出，機(jī)構(gòu)對(duì)雷曼光電產(chǎn)生了分歧。而另外值得注意的是，雖然當(dāng)天股價(jià)弱勢(shì)跌停，但是多空雙方力量并不懸殊，這種現(xiàn)象比較少見。

1月5日，也就是第二個(gè)跌停板當(dāng)天，該股再次登錄龍虎榜。數(shù)據(jù)顯示，買入前三個(gè)席位仍然是機(jī)構(gòu)席位，分別逢低買入0.07億元、0.05億元和0.03億元。其余兩席位是光大證券廣州馬場路證券營業(yè)部和廣州證券交易單元（391588），買入額分別都是約0.03億元。五大買入方成交金額合計(jì)為0.21億元。而五大賣出席位再次均是機(jī)構(gòu)，賣出金額分別為0.17億元、0.14億元、0.09億元、0.05億元和0.05億元，合計(jì)0.50億元。這回空方占優(yōu)勢(shì)。

從以上數(shù)據(jù)看，多空雙方的成交金額并不大，這表示機(jī)構(gòu)的賣出行為并不是因?yàn)榭纯展厩熬埃枪蓛r(jià)大漲后獲利了結(jié)，控制風(fēng)險(xiǎn)的行為。而從技術(shù)面上看，公司經(jīng)歷幾波大漲后，調(diào)整需求較強(qiáng)。但由于大資金并未有出逃現(xiàn)象，仍可逢低關(guān)注。

分析人士指出，自體育產(chǎn)業(yè)被明確為國家支柱產(chǎn)業(yè)后，相關(guān)的扶持政策在緊鑼密鼓的制定中，資金對(duì)于體育概念股的關(guān)注度也明顯提升。而公司近期的分配方案（10轉(zhuǎn)15派1元）也顯示管理層對(duì)公司的信心。

資金介入地產(chǎn)板塊

之前，筆者提過降息周期開啟后地產(chǎn)板塊將獲得絕對(duì)收益。但后來一段時(shí)期內(nèi)，地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)遠(yuǎn)不及金融板塊。然而，“金子終會(huì)發(fā)光”，近期地產(chǎn)股又迎來了一波爆發(fā)。

12月29日至12月31日，保利地產(chǎn)（600048）買方三天掃貨合共14.67億元，其中中信證券深圳總部證券營業(yè)部買入2.29億元 ，同時(shí)賣出2.02億元，以短線交易為主。其余四家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買入12.38億元，但也有兩家機(jī)構(gòu)席位賣出3.34億元，滬港通專席也賣出1.7億元。其他的地產(chǎn)股中如招商地產(chǎn)（000024）也有類似的情況。

分析人士指出，降息之后，公積金貸款利率的調(diào)整也陸續(xù)在各個(gè)城市展開。政策和信貸處于相對(duì)有利的環(huán)境，其背后邏輯一方面是經(jīng)濟(jì)存在失速風(fēng)險(xiǎn)，而房地產(chǎn)始終是經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器，另一方面則是目前的 CPI 同比繼續(xù)下行，宏觀層面更多擔(dān)憂的是通縮而非通脹。從庫存情況看，未來一個(gè)季度房價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)不大，整體庫存仍將以下跌為主。<Z：＼1325＼結(jié)束符.jpg>