機構(gòu)薦股

公司從家庭消費端搭建U+平臺，布局智能家居，增值服務收入可能來自于APP、硬件和廣告收入。公司是我國工業(yè)4.0制造業(yè)的先鋒，本身可以提高效率和柔性化生產(chǎn)，另一方面公司可以利用自身成功的工業(yè)4.0制造工藝以及運營經(jīng)驗為其他制造企業(yè)提供咨詢和生產(chǎn)改造實施，打開新的市場空間。

2014年阿里巴巴戰(zhàn)略投資日日順及與公司設立大件物流合資平臺。公司從智能家居、互聯(lián)工廠、現(xiàn)代物流三方面入手，逐漸改變原有生產(chǎn)—銷售的方式，新變革為公司帶來新的增值服務收入。預計公司2015年—2017年的每股收益分別為1.90元、 2.20元和2.48元，對應的動態(tài)市盈率分別為15.3倍、13.3倍和11.8倍，公司估值優(yōu)勢明顯。

當前中國實情決定了農(nóng)業(yè)地位極為脆弱，糧食安全無論在量上還是在質(zhì)上都面臨著極其險峻的形勢。北大荒墾區(qū)作為國家第一代領(lǐng)導人為后人留下的極為寶貴的戰(zhàn)略遺產(chǎn)，在當前形勢下無疑成為了中國糧食問題的救命稻草。意義無可估量，價值難以形容。

土地流轉(zhuǎn)盡管爭論難平，但在維護農(nóng)民權(quán)益的前提下仍然實質(zhì)性地推進，而土地流轉(zhuǎn)的輿論焦點正在于規(guī)模化生產(chǎn)，北大荒農(nóng)業(yè)生產(chǎn)正是這一模式的最好代表，因而存在標桿意義。當然土地流轉(zhuǎn)之后真正從事糧食生產(chǎn)的土地比例必然相當有限，對此不可抱以過大希望，但對公司來說則反襯其價值。二級市場上，近期橫盤調(diào)整，隨著均線逐步跟進，有望迎來突破。

上個月長安品牌乘用車銷量繼續(xù)領(lǐng)跑中國品牌，超預期，本月長安牌轎車+SUV 批發(fā)銷量約7.2 萬，同比增52%。

公司擬以18.70元/股發(fā)行32.08億股募集資金60億元，發(fā)行對象為包括中國長安、北京物源股權(quán)投資管理、招商財富資產(chǎn)管理等10名特定對象。此次募資引入了多方面的投資者嘗試混合所有制，大股東、管理層及核心技術(shù)人員均參與，表明對公司未來發(fā)展充滿信心；同時通過募資擴大自主品牌產(chǎn)能、提升精密零部件的核心技術(shù)能力，繼續(xù)發(fā)力合資，兼具國企改革逐步兌現(xiàn)，市場非常看好公司未來長期發(fā)展。

二級市場中，該股短線調(diào)整到位開始反彈，量價齊升進一步上漲動能充沛。

最新消息顯示，中航工業(yè)集團擬將發(fā)動機公司獨立運作，中航資本將參股其中。同時，中航工業(yè)集團已與上交所簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，明確中航資本將作為集團旗下軍工資產(chǎn)的資本運作平臺，未來想象空間巨大。另據(jù)了解，公司定增正積極推進，預計年內(nèi)將走完全部流程，屆時公司將成為兩市首家實現(xiàn)高管持股的央企，領(lǐng)先的激勵機制勢必為股價提供催化。

二級市場上，公司股價自見高30.82元后回檔蓄勢充分，目前在上升趨勢線的支撐下再度發(fā)力，預計刷新前高只是時間問題。操作方面，考慮到公司屬于兩市稀缺的軍工金控平臺，市場有望給予溢價，我們因此維持增持評級，階段目標維持在36元。

公司體育器械主要包括各類兒童車和健身器械。輪式兒童車已開始拓展內(nèi)銷市場，專注打造瑞姆兒童品牌，將在國內(nèi)建立1000個實體銷售網(wǎng)點及天貓店。瑞姆兒童車還將積極與學校對接，推廣并設立青少年輪式車體育比賽，在政府鼓勵全民健身的大背景下，也有望得到體育總局的支持。目前公司健身器械仍以出口為主，后續(xù)有轉(zhuǎn)戰(zhàn)內(nèi)銷的可能。

瑞姆樂園是公司自主設計，并將重點打造的兒童健身/娛樂為一體的新型主題樂園，彌補市場空缺。國家大力發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的政策出臺，瑞姆樂園的健體結(jié)合形式也有望受到政府的青睞，加速其落地。目前公司瑞姆樂園團隊正在組建中，并已與一些地方政府洽談合作，明年將建設幾個樣板園，包括戶外和室內(nèi)等。

長江證券于2015年4月28日接到第一大股東青島海爾投資發(fā)展有限公司通知，海爾投資于2015年4月28日與新理益集團有限公司簽署了《長江證券股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，海爾投資擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的公司無限售流通股697，888，108股（占公司總股本的 14.72%）。本次權(quán)益變動完成后，新理益集團成為公司第一大股東。新股東引入后，長江證券有望通過融資、集團資源整合以及互聯(lián)網(wǎng)等多種方式做大做強。

年報中提到未來三年內(nèi)實施股權(quán)融資和債權(quán)融資的初步設想和安排，未來資金到位后，業(yè)務的高增長可期。此外，新理益集團實際控人劉益謙通過控股天貿(mào)集團間接控股國華人壽，目前入駐長江證券后，金融平臺進一步擴大，未來集團內(nèi)部資源協(xié)同效果進一步顯現(xiàn)。

公司14年營業(yè)收入和凈利潤的高成長如期兌現(xiàn)增長承諾，完成華麗轉(zhuǎn)身，一季度增收不增利的原因在于利潤率的下行。公司近年加速戰(zhàn)略優(yōu)化，投資端深化大四川和長三角重點城市布局，產(chǎn)品端加強了首改再改產(chǎn)品研發(fā)，提升項目溢價，多方面努力將會在未來兩年逐步體現(xiàn)。一季度公司實現(xiàn)銷售金額41.2億，同比基本持平，我們預計公司2015年銷售有望達到 230 億，繼續(xù)維持有效增長。另外公司在年報中強調(diào)將打造O2O雙平臺，為未來潛在的現(xiàn)金流機遇打下基礎(chǔ)。

2015年公司計劃全年引進1-2個新藥，并加快現(xiàn)有新藥的轉(zhuǎn)化工作，在當前國家新版GMP推進實施的大背景下，公司具備并購整合預期，有望繼續(xù)擴大市場競爭力。

公司業(yè)務為工業(yè)水處理、市政水處理、固廢處理、天然氣調(diào)壓站及分布式能源四大板塊。工業(yè)水處理方面，公司全面覆蓋凝結(jié)水、給水、再生水回用、排水等全方位水處理領(lǐng)域，在火電行業(yè)具有較大的優(yōu)勢和地位，是火電水處理領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。

2015年5月8日公告，股東大會同意簽訂六盤水市水城河綜合治理二期工程合同，項目金額為197790萬元，占公司2013年度經(jīng)審計的合并會計報表營業(yè)收入的372.08%。若本次中標項目最終簽訂合同并得到履行，將對公司未來的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。二級市場上，該股在創(chuàng)業(yè)板中表現(xiàn)一般，但其穩(wěn)健的走勢顯示其志在高遠。風險點在于其絕對漲幅較大，而創(chuàng)業(yè)板暴漲后風險也開始集聚，后市關(guān)注。