東寶生物：均線系統(tǒng)多頭排列

東寶生物（300239）：2014年以來，國家對食藥安全的監(jiān)管力度持續(xù)加碼，低端明膠企業(yè)的淘汰進(jìn)一步加速，高端明膠市場需求隨之增強。公司作為國內(nèi)明膠行業(yè)龍頭，擁有中科院理化所的技術(shù)支持，有望充分受益行業(yè)集中度的提升。此外，公司擬非公開發(fā)行股票募集資金3.76億元，投資于“年產(chǎn)3，500噸新工藝明膠建設(shè)項目”和“研發(fā)中心建設(shè)項目”，并補充部分流動資金，該定增項目已于2014年9月29日獲證監(jiān)會受理，獲批日期漸近，將為公司明膠業(yè)務(wù)的擴張注入充足動力。

明膠產(chǎn)品的生產(chǎn)周期較長，原料成本的下降具有較強的滯后性。2014年三季度，在明膠價格疲軟（“膠囊鉻超標(biāo)事件”利好效應(yīng)消退）和原料成本反應(yīng)滯后的疊加影響下，公司業(yè)績步入階段性低點。目前明膠的市場價格基本穩(wěn)定，而公司前三季度的原料采購價格下降趨勢明顯。我們認(rèn)為公司明膠產(chǎn)品的毛利率有望觸底回升，驅(qū)動公司業(yè)績重歸上升通道。

“圓素”為公司重點培育的膠原蛋白品牌，包括骨膠原蛋白（肽）粉、泡騰片、飲料、面膜等多個系列產(chǎn)品，公司致力于將其打造成為中國膠原蛋白第一民族品牌。國內(nèi)市場方面，公司充實了膠原蛋白管理團隊，積極布局地面銷售網(wǎng)點，膠原蛋白產(chǎn)品的銷量穩(wěn)步提升；海外市場方面，公司與美國Lipond International的合作進(jìn)展順利，相關(guān)銷售工作已啟動，并于去年參加了“美西天然產(chǎn)品展”，獲得了加州大學(xué)洛杉磯分校等名校的技術(shù)支持，成長空間值得期待。

操作策略：二級市場上，該股突破壓力位后連續(xù)上揚，成交量溫和放大，均線多頭排列，后市可逢低關(guān)注。