農業：養殖股受益于豬價上揚

時至五月中下旬，全國豬價均價“破7”，在廣東、浙江、福建等地甚至出現了個別“破8”地區。資料顯示，豬源緊張態勢正在進一步加劇，仔豬價格持續上揚，達到32.30元/kg，已經接近3年新高，“產能2014年減，2015年顯”的邏輯還在演繹。

本輪去產能相比2014年1月幅度已經達到19.1%，而且2014年產能第一年大幅下滑，2015年將是出欄大幅下滑的第一年，豬價上漲的供給支撐將越發穩固。關于豬價，預計9月份之前都是上漲通道，如需求有所恢復則有望正式演變成跨年行情，推薦質地最好的養殖標的牧原股份。牧原商品豬業務最純正，最受益于豬價上漲以及飼料原料價格下，近期推出員工持股計劃當中的持股成本60.91元提供安全邊際。同時關注近期完成引進戰投、員工持股的新五豐。

此外，農墾系標的迎來了“經營效率提升+資產整合”雙拐點。農墾體制變革角度：2015年中央一號文件首次在一節中重點提出加快農墾改革。農墾改革目標是打造國際大糧商，資產注入預期明顯。

結合2014年中央多個部委對農墾系統進行調研，在土地流轉改革提速、國企改革等多種背景下，農墾系統全面變革在即。兩類標的將受益于農墾系統改革，一類是擁有土地資源、創新農業經營機制、管理機制改善的農墾系統內上市企業，重點關注“三駕馬車”：北大荒、亞盛集團、農發種業。第二類為受益于土地統一經營，并可能參與土地流轉的種植服務商：大禹節水、輝隆股份。