涪陵榨菜002507

公司14年新開發縣級空白市場超過800個，預計15年仍將繼續開發剩余市場。此外，公司還組建電商專業公司拓展線上渠道，15年公司將通過開發專門產品、大力發展網絡經銷商等方式推進線上渠道發展。新品的推廣以及渠道拓展將保障公司全年收入穩定增長。

公司近期發布公告，擬發行股份及支付現金購買惠通食業 100%股權，我們認為：第一，高管參與持股，說明公司國企改革的進程正在加速，目前重慶國資委持股比例較高，不排除引入戰投稀釋股權的可能；第二，榨菜和泡菜可實現渠道共享，公司不需高投入高額費用即可實現銷售收入的快速提升，公司產品品類也進一步豐富，可滿足消費者多樣化的需求，形成多利潤增長點。