廈門鎢業：風格穩健的新材料領軍企業

廈門鎢業（600549）：公司盈利來源以鎢鉬材料為主，稀土、電池材料、房地產業務為輔。公司以最具競爭實力的國際性一流公司作為戰略目標，通過硬質合金和鎢鉬深加工產品做強，通過能源新材料（稀土）做大，房地產業務為公司一段時期的利潤增長點。

公司擁有多家鎢礦，依靠金鼎鎢鉬產能釋放及集團公司潛在的資源注入，公司上游資源自給量不斷提升；公司 APT冶煉產能居全國之首，鎢粉及硬質合金產能、產量及出口量居國內前列，品質優良。我們預計，隨著鎢成本支撐趨強，國內刺激政策不斷加碼，制造業、基建需求回暖將帶來鎢價回升，提升鎢業務業績。

公司是福建稀土資源的整合主體及 6 大稀土集團之一，年指令性計劃指標近 2000 噸，資源成長前景好、保障度高；稀土冶煉盈利改善，磁材產能不斷釋放，及預期價格回升對公司業績形成正面支撐。

公司電池材料業務迅速成長，如 2014年，公司鋰離子材料產銷量進一步擴大至 4552 噸，同比增長 55%，目前公司已成為電池材料行業的領軍企業，貯氫合金粉、鋰電材料市場占有率都處行業前列，與松下等客戶合作關系穩固。公司鋰離子電池材料 3C 與動力電池各占一半，隨著電動汽車需求爆發，公司成長空間更加廣闊。

操作策略：二級市場上，該股突破壓力位后連續上揚，成交量溫和放大，均線多頭排列后市可逢低關注。