通產麗星：人員變更帶來新氣象新材料業務值得期待

林然

本周市場繼續強勢向上，策略上應注意防范階段強力回調的可能，對于牛市中漲幅偏低的個股，仍可繼續挖掘其補漲的投資機會。

本周招商證券推薦了通產麗星（002243），理由包括公司人員變更帶來新氣象，同時公司業績拐點已經來臨，新材料將助力公司未來業績進一步提升。

二級市場上，通產麗星的股價累計漲幅不大，而業績一直未能釋放是制約股價上行的重要因素，隨著不利因素的逐步消除，市場或對其形成追捧效應。投資者應當關注公司小股本、小市值的特征，業績拐點將成為股價表現的轉機。

通產麗星此前曾發布公告，第三屆董事會審議通過陳壽先生為公司副董事長，并確認了以公司董事長曹海成先生為主任委員、王彥、陳壽、居學成、成若飛為委員的第三屆董事會戰略委員會陣容。

資料顯示，陳壽為公司前任總經理，2005年8月起擔任深圳市通產麗星股份有限公司董事，2013年9月離任。其在任期間，曾帶領公司業務前一輪大幅增長，公司股價漲幅明顯跑贏大盤，8年間的利潤水平保持穩定增長，營業收入年均增長率超過20%。而在其離任后，公司股價表現平平，業績方面，利潤水平大幅下滑，凈利潤出現負值，同比下降超過100%。招商證券方面認為，2015年5月15日陳壽再度上任，擔任公司副董事長，或對公司業績、股價帶來新的預期。且投資者應該關注的是，陳壽作為通產麗星新任薪酬委員會一員，也為公司奠定完善管理層激勵制度打下伏筆。

業績方面，投資者應當關注的是通產麗星業績拐點的來臨——2014年一季度至2015年1季度公司凈利潤下降明顯，同比分別下降75%、96%、112%、159%和453%，原因主要原因是公司新投產項目導致固定成本上行。新管理層上任后，針對固定成上升等存在的問題以及公司未來業務發展的方向，在管理層進行了明確的分工。招商證券還了解到，通產麗星在控制成本方面可能會對材料、輔料都會采用招標形式購買，盡量做到成本控制。同時，應對員工工資剛性上升，公司將面向具備條件的3000余員工逐漸實施增效行動，提高生產效率以實現降低人力成本的目標。因此，通產麗星的業績拐點將近，實現扭虧為盈可期。

在行業發展趨勢上，可以注意目前國內市場上包裝行業快速大躍進式的發展大周期已經過去，增速放慢是大勢所趨，業內不少公司均針對自身的業務特點推出了轉型計劃，如奧瑞金的包裝服務商、美盈森、合興包裝針對中小企業的互聯網包裝等等。通產麗星未來發展方向將會是新材料等業務，如鋁塑膜包裝、降解包裝、和新化妝品添加劑等，尤其是富勒烯、鋁塑膜產品，通產麗星目前已經在這個領域付出不少努力并取得一定成果。

業績方面，招商證券給出通產麗星2015～2017年EPS分別為0.01、0.09、0.11元。