環保：個股有修復估值需求

長江證券

7月 7日，國家發改委發布通知，要求切實做好《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》貫徹實施工作。通知提出了主動作為，加強統籌協調、完善政策，推動制度落實、積極引導，推廣特許經營、廣泛宣傳，推進能力建設等四項重點任務。

此外，湖南省財政廳在門戶網站正式公布了“全省第二批政府和社會資本合作（PPP）示范項目名單”，涉及基礎設施、社會事業、生態環保、交通、文化旅游產業 5 大領域的52個項目入列該名單，總投資額達768.14 億元。海南省政府辦公廳日前印發《關于加強環境監管執法的實施意見》，要求全面開展環境保護大檢查、重拳打擊違法排污行為、整治違法違規建設項目、建立健全環境監管執法體制機制。

截至2015年 07月10日，SW環保工程及服務、SW燃氣、SW水務的市盈率（TTM）分別為59.31倍、44.67倍和33.82 倍，同期滬深300指數的估值為15.57倍，各子行業對滬深300的溢價分別為280.92%、186.90%、117.21%。本周公用事業板塊漲跌幅為-2.67%，在各板塊漲跌幅中排名第13位。環保個股估值進入近幾年低位，短期有修復需求。

我們認為，基本面良好、優質的成長股將是未來的熱點。選股方面，依舊看好 1）鍋爐改造集中供熱帶來的巨大市場空間，推薦長青集團、迪森股份;2）PPP 模式帶來的機會，推薦眾合科技、碧水源和永清環保;3）轉型環保標的，推薦南方泵業、天保重裝;4）國企改革標的，推薦洪城水業、韶能股份、江南水務。 <Z：＼1325＼結束符.jpg>