挖坑—填坑：跌出來的機會

“杠桿牛”已經在大跌中倒下，新的機會卻在大跌中產生——把握“跌出來的機會”是投資者未來一個時間段的主要方向。

我們認為，分板塊來看，主板中的權重藍籌股在完成“護盤”任務后，未來一段時間內的上漲動能顯然要小于超跌個股的反彈動能，而前期跌幅較大的股票比之更具吸引力。

經歷暴跌，許多個股的估值快速回落，未來具有廣闊的估值修復空間，這是“跌出來的機會”的邏輯基礎。

我們在本期專題中，通過對大量交易數據和財務數據的統計和篩選，為投資者遴選了從主板到中小板、創業板的超跌個股。同時，我們還在跌幅居前的十大行業中，挑選了估值回落幅度最大的標的個股。事實上，這些跌幅巨大的行業未來前景并不悲觀，反而都獲得了政策的大力支持，未來發展可期。

此外，近期各路資本大肆掃貨上市公司股份，以“快、準、狠”的方式對上市公司掀起了舉牌潮。這些個股多涉及整合轉型并蘊藏升值潛力，值得投資者長期關注。我們整合了全市場近期的“舉牌”數據以供投資者參考。但值得強調的是，由此這些被舉牌的股票短期內漲幅已經不小，投資者不應盲目追高，而是應采取逢低買入持有投資策略。

另外，本輪暴跌當中的一個特色在于大量的公司從“停牌”到“復牌”，截至目前仍有不少個股是在6月12日之前停牌，處于“高位停牌”狀態，我們亦開列出這些股票，以便投資者防范風險。

主板：關注具備估值優勢個股

在本輪大跌當中，藍籌股的整體跌幅偏低，表現出了較強的抗跌性。Wind數據顯示，6月12日至7月9日期間抗跌性較強的前20名個股中，藍籌股占據了絕大多數。

那么，這些跌幅極小的藍籌股，未來是否還會繼續保持強勢呢？本刊在27期封面文章《大跌過后，風格裝換》中指出，就后市的上漲預期而言，權重藍籌股在完成“護盤”任務后，未來一段時間內的上漲動能顯然要小于超跌個股的反彈動能。數據顯示，7月9-13日大盤強勢反彈期間，上述抗跌藍籌股表現不佳，包括中信銀行（601998）、中國銀行（601988）等7只大藍籌甚至出現下跌。

事實上，相對于抗跌個股，主板中前期跌幅較大的股票反而更具吸引力。雖然經歷暴跌，但許多個股的估值依然處于低位，未來具有廣闊的估值修復空間。根據Wind數據統計，主板中市盈率在30倍以下的個股有296只，其中在本輪大跌中遭遇“腰斬”的個股就有62只，這無疑將成為未來主板價值提升的主力軍（見表1）。

中小板：估值+業績雙管齊下

6月12日至7月9日，中小板中跌幅超過50%的個股達到293只，占中小板個股總數的45.29%。相較于創業板，中小板的估值相對較低，而與主板相比，中小板又有著良好的成長性，在三大板塊中，可重點關注。

從估值角度來看，數據顯示，中小板中市盈率低于30倍的個股共有71只，其中，在本輪大跌中跌幅超過50%的有20只，后續將大概率出現補漲行情。

從業績角度來看，有262只個股2014年和2015年1季度凈利潤出現同比增長，占中小板個股總數的40.49%。

此外，中小板在政策上也受到了大力的扶持。早在7月初，證監會新聞發言人就表示將加大對中小市值股票的購買力度，緩解市場流動性緊張狀況。同時，7月4日由中小板龍頭企業蘇寧云商發起，首批50家中小板上市公司集體發出了積極采取回購、增持、暫不減持措施，加快轉型升級步伐等倡議（見表2）。

創業板：挖掘熱點主題投資機會

今年以來創業板被暴炒，估值已攀升至高位。在本輪大跌中，創業板也成為了“重災區”，在前期僅僅依靠概念炒作股價不斷攀升的個股遭遇大跌的同時，一些具有優質基本面的股票也受到了牽連。

對于創業板，從業績角度遴選個股是重要的思路之一。數據顯示，創業板中有180只個股2014年和2015年1季度出現凈利潤的同比增長。此外，截至目前創業板已有483家公司發布2015年上半年業績預告，其中，業績預喜的個股有307個，占比達到63.56%。

此外，創業板中充斥著當下諸多熱點主題，這也將成為創業板未來投資的熱點。資料顯示，創業板中有眾多計算機相關行業個股，在本輪大跌中損失慘重。不過，在“互聯網+”概念的推動下，各個分支領域熱度不減。隨著互聯網金融風險控制的不斷完善，信息安全法規的出臺，以及智慧城市、移動醫療等主題日益普及，創業板中的計算機板塊的未來具有極大的吸引力（見表3）。