2015格力股東大會：三大關注點隱現潛在危機

編者按

近期大盤延續調整，但格力電器在這輪調整中表現得較為堅挺，公司股價堅挺的背后有什么玄機？

事實上，本刊在今年第17期里刊登了雪球網友的一篇《2014年報印象：格力真的“給力”嗎？》文章，其從經營、技術、營銷創新、多元化、做電商等五個維度對格力電器進行了剖析，并指出格力電器可能存在的經營風險。

近期，又有雪球網友發文，從研發人才流失、放棄200億增長目標、弱化規模情結等方面剖析格力電器隱含的種種潛在危機。格力電器目前堅挺股價背后似有隱憂。為此，本文整理球友文章如下，以饗讀者。

格力電器（000651）向來吸睛度頗高，筆者歸納了2015年公司股東大會上的三大關注點，其中折射出格力企業發展戰略出現重大轉變，同時傳遞出企業已隱現種種潛在危機。

研發人才流失嚴重 或動搖根基

2015年股東大會上，格力電器董事長董明珠有如下表述：”以前我們被挖人的速度與培養人的速度還能成正比，現在我們被挖人的速度已經超過了我們培養人的速度”、“我們每年投入幾十億培養人才，培養一個人才需要5到10年，我培養的人要挖走可以，你要給我錢。”其稱，僅去年一年格力就有600多名技術人員被挖走。這么多精英被挖走為何格力不提高其待遇留住人才？董回答：”高薪并不能拴住人心，拴住人心還是靠企業的文化。你提高薪酬，對方提得更高，這會陷入一個惡性循環。”

格力電器是中國少有的重視人才、重視研發的企業，其空調技術領先、產品卓越，與其研發能力強大息息相關。但是這樣一個重視并依賴技術的企業，卻屢屢爆出“研發人員待遇缺乏競爭力”的傳聞。“挖人”不是搶人，被挖的人若不動心你是挖不走的，而動心很有可能因為對方開出的薪資待遇更有競爭力。

這似乎是悖論：2014年營收超過1400億，凈利潤超過140億，納稅超過140億，分紅更是高達90億……多項指標堪稱業界佼佼者，怎么就開不出有競爭力的薪水呢？顯然，這不是能力的問題，是態度的問題。誠如董所言，“拴住人心還是靠企業的文化”，說白了就是“員工要為企業做奉獻”，不要動不動就談錢，談錢傷感情。而其研發人員大量流失，恰恰發生在董明珠公開承諾“未來三年工人工資翻一番”之際。

格力賴以生存的研發人員大量流失，不僅有可能動搖格力發展根基，也折射出其分配機制出了大問題。按常理說，董明珠應該反省，但她卻再次讓人大跌眼睛：“你挖我的人，你要給我錢。”把不滿發泄在人才流向的對象，把人才流失視為競爭對手對自己的硬性掠奪。筆者很擔心，以此心態對待技術人才，未來格力人才流失只會更嚴重而不會停止。

至于加薪會導致惡性循環的說法，膚淺而可笑。格力一直以中國家電行業盈利能力最強企業自居，怎么在薪資問題上如此謙虛？筆者一直認為，真正值得尊重的企業一定是高品牌+高品質+高價位+高技術+高薪資的“五高”型企業。低薪留不住高端人才，在人才爭奪日益激烈的今天，這類企業有淪落為加工企業之虞。

放棄2015年增長200億元的目標

關于2015年營收增長目標，董在這次這次股東大會上的表態180度大轉彎，與年初堅稱的“2015年營收1600億元目標不變”截然不同。另外，即使到了外界普遍擔心格力電器能否實現200億元增量，董明珠仍給經銷商打氣。而今口風大變，解釋竟然是“目前全球經濟都在休整，在這種情況下我們一定也會調整，調整不是不增長，但是增長不是一個量化的指標”。隨意性可見一斑。可是，格力的主要競爭對手今年以來仍然實現了較好增長，而不是所謂的“全球都在休整”。

筆者認為，今年難以完成200億元增長目標，是董明珠近年來“大躍進思維”的后遺癥，具有必然性。早在2013年6月，筆者即呼吁董給格力減壓，當時表述如下：在我看來，美的戰略調整結束及格力實施渠道改革，均不足以對格力電器形成根本性影響。真正對格力電器形成潛在而深遠影響的，是這個企業揮之不去的“規模情結”。這才是令人憂慮的。

“大不一定強”，因過度追求規模而導致企業競爭力下降的例子比比皆是，空調行業的典型案例當屬春蘭。所以，當格力不斷提出“年均增長200億元”、“5年再造一個格力電器”的時候，人們擔心，格力的步子邁得有點大了。筆者清楚記得，當時董看到此文曾致電說：謝謝，你的建議很有價值。但是2013年底與雷軍打賭時，董的規模情結再次被激發，舊態復萌。

董所謂“格力也要休整”、“增長不是一個量化指標”的表態，實際上是“格力電器2015年無望完成200億元增量”的另一種表述。其實，2015年一季報已經顯現出格力電器遭遇困難：營收245.0億，同比下滑0.66%；歸母凈利潤為27.8億，同比增長23.1%。營收多年來少有的負增長，發生在主要競爭對手營收、凈利雙雙大幅增長態勢之下，尤其出人意料。

出人意料的還有，自2014年9月底至發改委約談空調企業為止，其間格力空調至少發起4次較大規模價格戰，按常理，價格戰應大幅提升其營收增長，可格力的營收不僅沒有增長反而下降，說明價格戰沒有產生效果，意味著格力空調巨量庫存仍存。由此可見，放棄增長200億元的目標，實乃不得已而為之，是一種被動的選擇。

弱化規模情結 轉尋健康增長

據媒體報道，本次股東大會明確淡化對規模的追求，預計在未來一段時間之內，董明珠將不再提及”年增長200億元”或”5年內再造一個格力”。這幾年，格力電器“規模情結”日益濃重，尤其在朱江洪離開之后。先是拋出“五年再造一個格力”，繼而與雷軍十億元豪賭，再就是密集宣布進入手機、汽車、路由器、洗衣機、廚電等多個領域……很有“大躍進”的色彩。如今，不良后果開始顯現。在內外壓力之下，董明珠終于決定弱化規模，轉向尋求健康的增長，這是明智的選擇。

“規模情結”害人匪淺，實證不勝枚舉，一旦陷入不能自拔，幾乎沒有不出事的，最典型的當屬TCL和春蘭。當過度重視規模，這個企業必將發生非理性行為，比如大規模收購、進入不該進入的產業領域，等等，于是禍端生焉。在家電行業，這樣的例子也不鮮見。前事不忘后事之師，為什么聰明如董明珠者，硬是不明白這個道理？唯一的解釋是：董變了。從“營銷專家”到“話題女王”，董明珠越來越喜歡站在聚光燈下，變得越來越讓人看不懂。

格力近年來進入的領域，經營得都不能說成功。晶弘冰箱，年銷量不超過200萬臺，尚未躋身行業前八；大松小家電在小家電行業也只能算二線品牌。董說格力將“再造兩個世界名牌“（指晶弘和大松），看起來更像一廂情愿。好在格力尚未釀成大錯，“回頭是岸”還算及時。希望近年格力空調的滯銷，能警醒自戀的董明珠把心思收回來，好好在空調主業上經營。聚光燈下站太久，會被灼傷。（作者ID：劉步塵）